Calcular su rentabilidad económica y rentabilidad financiera.

Transcripción

1 1. Conocidos los siguientes datos de una empresa: Activo total Beneficio de explotación Intereses 500. Impuestos 800. Recursos propios Calcular su rentabilidad económica y rentabilidad financiera. 2. Una empresa vende unidades de productos terminados al precio de euros. Para obtener dichos productos ha tenido que incurrir en los siguientes costes: Mano de obra: Consumo de materias primas: Otros gastos: Además ha ingresado en Hacienda el Impuesto sobre Sociedades (impuesto que tiene que pagar las empresas sobre el beneficio que obtienen) que asciende al 30% de dicho beneficio. Calcula: a) El beneficio antes de impuestos. b) El resultado neto del ejercicio. 3. Se conocen los datos de dos empresas competidoras: CONCEPTOS EMPRESA A EMPRESA B Activo total Pasivo exigible Ingresos por ventas Gastos de explotación Gastos financieros Impuestos Se pide: Determinar la rentabilidad económica y financiera de ambas empresas. Comparar y comentar los resultados obtenidos. 4. Calcular la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera antes y después de impuestos de una empresa a partir de los siguientes datos: Ingresos Gastos Recursos propios Recursos ajenos Coste financiero medio... 12% Tasa de impuestos... 38%. 5. La empresa ZETA S.A. ha obtenido en el último ejercicio unos beneficios, antes de intereses e impuestos, de 600 millones de. Su Activo real tiene un valor de millones de. Este Activo ha sido financiado al 40% con Capital propio y el resto mediante un préstamo a largo plazo (Capital ajeno) por el que paga unos intereses anuales del 10%. Teniendo en cuenta que los impuestos sobre beneficios son del 30%, calcular la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera.

2 6. La empresa C presenta la siguiente información contable en pesetas: BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO PASIVO Inmovilizado Capitales propios Existencias Exigible a corto Realizable Disponible CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS. Ventas Costes materiales Gastos generales Amortizaciones Intereses Impuestos beneficios Se pide: a) Calcular el rendimiento del activo de la empresa (rentabilidad económica) b) Calcular la rentabilidad del capital de la empresa (rentabilidad financiera). 7. Palier, S.A, es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y ciclomotores. Cuenta con una inversión o activo total neto de 5 millones de Euros. Los beneficios obtenidos en el último ejercicio han sido de 0,9 millones de Euros, antes de intereses e impuesto. El impuesto sobre beneficios es del 30%. (6ª) Se desea saber: a) La rentabilidad económica de la empresa. b) La rentabilidad financiera, en el caso de que sólo se financie con capital propio. c) La rentabilidad financiera suponiendo que se financia con un 60% de capital propio y un 40% con deuda o capital ajeno. Esta deuda tiene un coste o interés medio del 14%. 8. La empresa RENCASA presenta la siguiente información (en euros) correspondiente al pasado ejercicio: (01-02.E1-b) Fondos propios Ingresos Fondos ajenos Gastos de explotación Activo fijo Intereses de las deudas Activo circulante Impuestos Determine: a) La rentabilidad económica. b) La rentabilidad financiera.

3 c) Sabiendo que la Amortización del ejercicio fue de Euros (cantidad ya incluida en los gastos de explotación), calcule el cash flow después de impuestos que obtuvo la empresa. 9. La empresa BAI-BAI obtuvo el pasado ejercicio un beneficio antes de impuestos de Euros. El valor de sus activos totales es de Euros. El 80% de ese valor estaba financiado mediante recursos ajenos remunerados al 10% de interés anual. Sabiendo que los impuestos suponen el 35% del beneficio, calcule la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera que obtuvo la empresa. 10. Una empresa presentó los siguientes datos en euros para el pasado periodo: Ingresos por ventas Gastos de explotación Gastos financieros Impuestos Sabiendo que los activos totales de la empresa están valorados en euros. Se pide. a) Calcular la rentabilidad económica de la empresa. b) El margen sobre ventas. c) Comentar el significado de ambos cálculos.

4 Ejemplos resueltos: Ejemplo 1. Conocemos los siguientes datos de una empresa: Activo total: Financiación propia: 70% del activo. Ventas y otros ingresos de explotación: Compras y otros gastos de explotación: Si el tipo de interés anual de la financiación ajena es del 6% y el tipo impositivo del impuesto de sociedades es del 25%, calcular: a) El beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) o beneficio bruto. b) El beneficio neto. c) La rentabilidad económica d) La rentabilidad financiera Solución: a) Beneficio antes de intereses e impuestos = = b) Para calcular el beneficio neto, necesitamos conocer los intereses anuales y los impuestos que tendrá que satisfacer esta empresa. Financiación propia: 0,7 x = Financiación ajena: 0,3 x = Intereses anuales correspondientes a la financiación ajena: 0,06 x = Impuestos: 0,25 x ( ) = (los impuestos se calculan sobre el beneficio bruto menos los intereses).beneficio neto = Beneficio bruto intereses impuestos = = c) Rentabilidad econó m i c a = Beneficio bruto/activo total x = / x = 1 7 % Por cada 100 invertidos en el activo de la empresa, se obtienen 17 de beneficio bruto 3 d) Rentabilidad f i n a n c i e r a = Beneficio neto / Fondos propios x = /70.000x = 1 6, 2 9 % Por cada 100 aportados por los propietarios a la empresa, se obtienen 16,29 de beneficio neto.

5 Ejemplo 2. La empresa RENTABLESA presenta la siguiente información (en euros) correspondiente al pasado ejercicio: Capital Ingresos de explotación Reservas Gastos de explotación Fondos ajenos Intereses de las deudas Activo no corriente Impuestos Activo corriente Determine la rentabilidad económica y financiera que obtuvo la empresa SOLUCIÓN: RE= BAIT/AT RF= BN/FP Para calcular la rentabilidad económica y la financiera necesitamos conocer tanto la composición del balance como de la cuenta de Resultados. La composición del Balance es: Activo Fijo (Activo No Corriente) Activo Circulante (Activo Corriente) TOTAL ACTIVO Capital Reservas Total Fondos Propios Fondos Ajenos (Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente) TOTAL PASIVO El Total Pasivo coincide con el Total Activo La composición de la Cuenta de Resultados es: Ingresos de Explotación Gastos de Explotación... ( ) BAIT Intereses de las deudas. (2.000) BAT Impuestos (28.000) BN

6 Conociendo la composición del balance y de la cuenta de Resultados podemos ya conocer tanto la rentabilidad económica como la financiera: RE= BAIT/AT = / = 0.2. La rentabilidad económica, nos mide la rentabilidad de la inversión en el Activo de la empresa, que es de un 20% (0.2 x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 20% del total de la inversión en el activo de la empresa. RF=BN/FP = / = 0.25 La rentabilidad financiera, nos mide la rentabilidad de los Fondos Propios, que es de un 25% (0.25x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 25% del total de los Fondos Propios que tiene la empresa Ejemplo 3. La empresa C presenta la siguiente información contable: ACTIVO y PASIVO Inmovilizado Capitales propios Existencias Exigible a corto Realizable Disponible TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Ventas Costes materiales Gastos generales Amortizaciones Intereses Impuestos sobre bfos Se pide: a) Calcular el rendimiento del activo de la empresa (rentabilidad económica) b) Calcular la rentabilidad del capital de la empresa (rentabilidad financiera) SOLUCIÓN: RE= BAIT/AT RF= BN/FP Para calcular la rentabilidad económica y la financiera necesitamos conocer tanto la composición del balance como de la cuenta de Resultados.

7 La composición del balance: En este ejercicio conocemos la composición del balance. Para poder conocer las rentabilidades únicamente necesitamos conocer el total del activo (que es un dato que nos da el ejercicio: total activo= ) y de los Fondos Propios (Coincide con el importe de los Capitales Propios = ) NOTA ACLARATORIA: Los datos que figuran en el balance se corresponden con las siguientes partidas: - Realizable: Deudores comerciales + Inversiones Financieras a c/p - Disponible: Efectivo y otros activos líquidos - Exigible a c/p: Pasivo No Corriente Ventas (ingresos) Gastos de Explotación.. ( ) Costes Materiales Gastos generales Amortizaciones BAIT Intereses...( ) BAT Impuestos sobre beneficios ( ) BN NOTA ACLARATORIA: Los Gastos de Explotación tienen, en este caso, tres componentes: Los costes de materiales, los gastos generales y los de amortización. Conociendo la composición del balance y de la cuenta de Resultados podemos ya conocer tanto la rentabilidad económica como la financiera: RE= BAIT/AT = / = La rentabilidad económica, nos mide la rentabilidad de la inversión en el Activo de la empresa, que es de un 25% (0.25 x100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 25% del total de lainversión en el activo de la empresa. RF=BN/FP = / = 0.29 La rentabilidad financiera, nos mide la rentabilidad de los Fondos Propios, que es de un 29% (0.29x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 29% del total de los Fondos Propios que tiene la empresa.