Mercado Alternativo para empresas de menor tamaño. Liliana Casafranca Díaz - Bolsa de Valores de Lima Lima, 5 de junio del 2013

Transcripción

1 Mercado Alternativo para empresas de menor tamaño Liliana Casafranca Díaz - Bolsa de Valores de Lima Lima, 5 de junio del 2013

2 Qué es el Mercado Alternativo de Valores?

3 Mercados alternativos en la región No Bursátil Empresas No Inscritas en CNV Registro de Valores No Inscritos (REVNI) Pymes Mercado Alternativo para Acciones (MAPA) * * Bursátil Mercado de Empresas Emergentes Mercado Pymes BOVESPA MAIS Mercado Alternativo Bursátil (MAB) Mercado Alternativo Valores (MAV) Empresas Emergentes Pymes Empresas en general Pymes Pymes *Primera empresa listada abril 2013

4 Mercado Alternativo en el mundo No sólo regionales UK NE Irlanda (IR) China (XI) Bolsa LSE NYSE Euronext ISE SSE Nombre mcdo AIM Alternext IEX Chinext Organización - Instrumento MB - RV MB RV MB - RV MB RV Emisores S&M Venture S&M S&M Venture Innovación Lanzamiento Inscritos (RV) 1, *No restringe RF, pero promueve el mercado de RV.

5 Porquécrear el MAV en Perú? Economía en crecimiento: 6.5% PBI anual en 10 años Necesidad de financiar expansión. Más de 5 mil nuevas pequeñas empresas se crean al año. Crecimiento de más 10% anual. Pymes contribuyen con el 60% del empleo y en más del 40% del PBI del Perú. Si bien existe liquidez en el sistema bancario, las empresas buscan otra fuente de financiamiento. Créditos Demandados por Empresas de Ventas Menores a US$ 75 millones (en miles de millones de US$) Crec Acum. Sep 10-Mar 13: 49.5% Perú: Estructura empresarial Pequeña Empresa 5% Micro empresas 94% Mediana y Gran Empresa 1% Sep 10 Dic Mar 11 Jun Sep Dic Mar 12 Jun Sep Dic Mar 13 Total: 1,292,124 Fuente: Produce Fuente: SBS

6 Porquécrear el MAV en Perú? Disminuir costo de financiamiento de empresas, considerando el alto costo que enfrentan en la banca. Tasa de Colocación de Papeles Comerciales, ene-may 2013 Promedio 5.25% Máxima 5.38% Mínima 5.13% Desv. Estándar Tasa Activa Promedio de Créditos menores a 360 días por Tipo de Empresa, ene-may 2013 Tasa Activa Spread (créditos menores a 360 días) (Papeles comerciales) Corporativa 5.40% 0.2% Gran Empresa 7.32% 2.1% Mediana Empresa 10.60% 5.4% Pequeña Empresa 22.05% 16.8% Fuente: SBS Empresa Ampliar mercado de capitales y atender apetito de inversionistas por instrumentos financieros. Colocaciones de Instrumentos de Corto plazo, ene-abr 2013 (en millones) Instrumento de Corto Plazo Soles Fuente: BVL Monto (millones) Colocado Demandado Demandado/ Colocado Tasa 22,000,000 39,602, %

7 Qué empresas pueden participar en el MAV? Primera empresa listada abril 2013 Requisitos Más de 2,900 empresas con facturación S/ mill. Actualmente se pueden colocar ICP, próximamente bonos y acciones

8 Incentivos que tendrán las Mypes en el MAV Los incentivos otorgados en MAV son similares a la de otros países. Incentivos de acceso a bolsa Incentivos Descripción Reino Unido España Chile Argentina Brasil Perú Requerimientos y Obligaciones Criterios de admisión Inf. Contable periódica Inscripción Tarifas Mantenimiento Negociación Tributario Ganancia de capital Financiam. Del gasto Préstamo Fondos Asesoría bolsa Legal, contable Requerimiento Sponsor/asesor Listado, colocación Market/maker Liquidez Garante de colocac. Riesgo de pago

9 Qué beneficios tendrán las empresas en el MAV Financiamiento a menores tasas (Agr. Chavín: 6.0%) Menores tarifas. La BVL y SMV reduce en 50% sus tarifas para emisores y por negociación. CAVALI reduce 15% tarifa emisores y 50% liquidación. Ahorro en el costo de estructuración y asesoría legal. Las empresas utilizarán formatos de prospecto y contrato estándares. MAV: Beneficios Menores requerimientos y obligaciones de información. Se busca estén exoneradas del impuesto a la ganancia de capital. Mayor exposición y prestigio en el mercado.

10 Qué ha cambiado respecto al mercado principal? Requisitos Colocación Oferta Pública Primaria Mercado Principal Vs Alternativo Oferta Pública Primaria Mercado Mercado Principal Alternativo Representante de obligacionistas Sí No Elevar a escritura pública los contratos o actos de emisión Sí No Contrato estándar (entre emisor e inversionistas) No Sí Prospecto estándar (no necesidad de estructurador) No Sí Informe de Clasificación de riesgo 2 1 Requsitos Listado Mercado Principal Vs Alternativo Listado Memoria anual (último ejercicio) Mercado Principal 2 últimos ejercicios Mercado Alternativo Anexo de Información sobre el cumplimiento de los A partir del Sí Principios de Buen Gobierno 03 año Informe de Clasificación de riesgo 2 1 Información financiera individual anual auditada 2 últimos (último ejercicio) ejercicios Sí Presentación de estados financieros individuales Trimestral Semestral Adecuación de estados financieros de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera Sí Sí 1 Régimen sancionatorio especial No Sí 1/. Sial momento de inscribirsus valoresy/o programasde emisión en elregistro, la empresa no cuenta con EEFF de acuerdo a la NIIF vigente, presentará información financiera de acuerdo a lo señalado en Anexo N 6 del Reglamento MAV, con el compromiso de adecuar sus EEFF a las NIIF en la siguiente presentación de información financiera auditada. Sí

11 Mercado Alternativo para empresas de menor tamaño Cuál es el procedimiento que deben seguir las empresas en el MAV?

12 1ra empresa en el MAV Caso de éxito 1er Programa de Papeles Comerciales Monto Colocado Tasa Plazo 1era Emisión (serie A y B) US$ 1 millón 6.0% Monto Autorizado por SMV:US$ 2 millones 180 días

13 Mercado Alternativo para empresas de menor tamaño Liliana Casafranca Díaz - Bolsa de Valores de Lima Lima, 5 de junio del 2013