a 30 de septiembre de 2016

Transcripción

1 Resultados a 30 de septiembre de 2016 P á g i n a 0 / 10

2 Presentación de los resultados del tercer trimestre de 2016 via webcast y Conferencia telefónica Ac e r i n o x r e a l iz a r á u n a p r e s e n t a c i ó n d e l o s r e s u l t a d o s d e l t e r c e r t r i m e s t r e d e , e n ing lé s, e l d í a 2 6 d e o c t u b r e a l a s h o r a s, C ET, d irigida p o r e l Equ ipo d e Dir e c c ió n y a c o m p a ñ a d o p o r e l e q u i p o d e Re lac ió n c o n I n v e r s o r e s. Par a a c c e d e r a la p r e s e n t a c ión v í a c o n f e r e n c i a t e l e f ó n i c a, p o d r á u t il iz a r u n o d e los s ig u i e n t e s n ú m e r o s, m inu t o s a n t e s d e c o m e n z a r e l e v e n t o : L lam a d a s d e s d e R e in o Un i d o : ( 0 ) L lam a d a s d e s d e E s t a d o s Un ido s : L lam a d a s d e s d e E s p a ñ a y r e s t o d e p a í s e s : L a p r e s e n t a c ió n t e n d r á l u g a r e n e l Ho t e l I n t e r c o n t i n e n t a l d e M a d r i d, y p o d r á s e r s e g u id a d e s d e la p á g in a web d e Ac e r i n o x ( w w w. a c e r i n o x. c o m ), e n l a s e c c i ó n d e Ac c i o n is t a s e I n v e r s o r e s. T a n t o l a p r e s e n t a c ión c o m o t o d o e l m a t e r ial a u d i o v i s u a l e s t a r á n a c c e s i b le s e n l a p á g ina w e b d e A c e r ino x. P á g i n a 1 / 10

3 Resultados a 30 de septiembre de 2016 Ac e r i n o x o b t ie n e e n e l t r i m e s t r e u n o s r e s u lt a d o s p o s i t i v o s d e s p u é s d e im p u e s t o s y m ino r it a r i o s d e 3 6 m il lo n e s d e e u r o s ( f r e n t e a p é r d i d a s d e 8 m il lon e s d e e u r o s e n e l t e r c e r t r i m e s t r e d e ). El r e s u lta d o a c u m u la d o de los n u e v e m e s e s, 4 5 m i l lon e s d e e u r o s, e s t o d a v í a u n 2 0 % i n f e r ior a l d e l a ñ o a n t e r ior El E B I T D A d e l t e r c e r t r i m e s t r e, m il lo n e s d e e u r o s, e s u n % s u p e r i o r a l d e l m is m o p e r io d o d e El a c u m u lad o a s e p t iem b r e a s c i e n d e a m i ll o n e s d e e u r o s, q u e e s t o d a v í a u n 9 % i n f e r ior a l d e e n e r o - s e p t i e m b r e d e El m a r g e n E BIT D A d e l t e r c e r t r i m e s t r e, 1 0, 3 %, h a i d o m e j o r a n d o a l o lar g o d e l a ñ o y e s e l m e j o r d e s d e e l t e r c e r t r ime s t r e d e La f a c t u r a c i ó n a c u m u lad a d e l G r u p o, m il lon e s d e e u r o s, es un 1 2 % i n f e r ior a la d e l m ism o p e r i o d o d e l a ñ o a n t e r i o r, p e s e a q u e las v e n t a s e n u n i d a d e s f í s i c a s h a n s i d o u n 8 % s u p e r i o r e s L a p r o d u c c i ó n d e a c e r í a s e i n c r e m e n t a + 5 % c o n r e s p e c t o a l p e r iod o e n e r o - s e p t ie m b r e d e L a d e u d a f ina n c iera n e t a es m i llo n e s d e e u r o s, u n 1 4 % inf e r i o r a la d e s e p t ie m b r e d e l e je r c ic io p a s a d o El f l u j o d e e f e c t iv o d e l a s a c t i v i d a d e s d e e x p lo t a c ión, m il lon e s d e e u r o s, h a p e r m iti d o e l p a g o d e inv e r s io n e s p o r i m p o r t e d e 9 7 m il lon e s d e e u r o s, p o r d iv i d e n d o e n e f e c t i v o p o r 2 7 m il lon e s d e e u r o s y r e d u c ir la d e u d a n e t a e n 3 3 m il l o n e s d e e u r o s Ac e r i n o x h a d is t r i b u i d o e n e l m e s d e ju li o 0, 4 4 e u r o s p o r a c c ión a t r a v é s d e u n d iv id e n d o f lex ib le. L o s a c c io n i s t a s q u e r e p r e s e n t a n e l 7 7 % d e l c a p it a l opta r o n p o r s u s c r i b ir n u e v a s a c c i o n e s Una v e z e s t a b i li z a d o s l o s p a r á m e t r o s f u n d a m e n t a l e s d e l s e c t o r l a C o m p a ñ í a c o n f í a e n m a n t e n e r e l t o n o a c t u a l e n l o s p r ó x i m o s t r ime s t r e s R e s u l t a d o s d e s p u é s d e i m p u e s t o s y m i n o r i t a r i o s M i l l o n e s d e e u r o s P á g i n a 2 / 10

4 miles toneladas A c e r i n o x R e s u l t a d o s a 3 0 d e s e p t i e m b r e d e Mercado de los Aceros Inoxidables L a p r o d u c c ió n m u n d i a l d e a c e r o i n o x id a b le e n la p r imer a m i t a d d e l a ñ o h a a u m e n t a d o un 4, 1 % s e g ú n ú lti m o d a t o d i s p o n i b le d e l I SS F. 1S S 2016 Variación Europa/África 4,198 4, % América 1,453 1, % Asia sin China 4,684 4, % China 10,867 11, % Total 21,202 22, % F u e n t e : I S S F L a s p r o d u c c i o n e s h a n b a j a d o e n E u r o p a y Amér ic a p o r e l a j u s t e d e e x ist e n c ia s y la r e d u c c ión d e c a p a c id a d a c o m e t i d a e n e s t o s m e r c a d o s. Des t a c a t a m b i é n e l c r e c i m ie n t o d e Ch ina, p o r e l a u m e n t o t a n t o d e l c o n s u m o lo c a l c o m o d e l a s e x p o r t a c io n e s. El t e r c e r t r i m e s t r e d e h a v e n i d o m a r c a d o p o r la f o r t a l e z a d e la d e m a n d a, la e s t a b i li d a d d e lo s p r e c i o s d e l n í q u e l y e l f in d e l a ju s t e d e in v e n t a r io s. T o d o s e s t o s f a c t o r e s h a n c o m p e n s a d o la t r a d ic io n a l r e d u c c i ó n d e e n t r e g a s d e l t e r c e r t r ime s t r e. P r e c i o o f i c i a l d e l n í q u e l e n e l L M E D e s d e a s e p t i e m b r e F u e n t e : L M E El p r e c i o d e l n í q u e l c o n t in ú a e n s u n i v e l m á s b a j o d e s d e L o s r e c i e n t e s a n u n c i o s de c ierre s d e m in a s d e n í q u e l e n F i li p i n a s, p o r m o t i v o s m e d ioa m b i e n t a l e s, y l a b a j a d a d e inv e n t a r i o s, p a r e c e n m a r c a r u n a t e n d e n c ia a l a lz a p a r a los p r ó x imo s m e s e s. P á g i n a 3 / 10

5 P r e c i o o f i c i a l d e l n í q u e l e n e l L M E A ñ o s y ( h a s t a 3 0 d e s e p t i e m b r e ) Europa Se g ú n n u e s t r a s e s t im a c io n e s, e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o p lan o h a a u m e n t a d o un 8,1% a s e p t iem b r e, c o n r e s p e c t o a l m i s m o p e r io d o d e , e n p a r t e p r o v o c a d o p o r la r e p o s ic ión d e e x ist e n c i a s e n l a c a d e n a d e s u m i n is t r o p a r a a d e c u a r l o s a la m a y o r a c t iv i d a d. A u n a s í, s e e n c u e n t r a n p o r d e b a jo d e l a m e d i a d e los ú lt imo s t r e s a ñ o s. De s t a c a e l b u e n c o m p o r t a m ien t o d e I t a l ia ( + 1 6, 7 %), F r a n c ia (+9,1%) y Polon ia ( + 1 5, 5 %) m ien t r a s q u e s ó lo Re ino Un ido p r e s e n t a u n c o m p o r t a m i e n t o n e g a t ivo ( - 10,3%). A p e s a r d e l a n t id u m p in g c o n t r a C h i n a y T a iw á n, l a c u o t a d e m e r c a d o d e las impo r t a c i o n e s s e h a m a n t e n i d o e s t a b le, a l i g u a l q u e lo s p r e c io s b a s e. L o s p r i n c ipa le s s e c t o r e s d e a c t iv ida d s igu e n s i e n d o lo s r e la c i o n a d o s c o n b i e n e s d e c o n s u m o, c o m o e l a u t o m ó v i l y e l e c t r o d o m é s t ico s, d e lo s q u e s e e s p e r a n c r e c im ien t o s d e + 5, 5 % y + 2, 8 % r e s p e c t iva m e n t e, p a r a f in a l d e a ñ o. P á g i n a 4 / 10

6 Estados Unidos T a m b ién e n E s t a d o s Un ido s c r e c e l a d e m a n d a impu lsa d a p o r e l s e c t o r d e la c o n s t r u c c ió n + 4, 9 %, a u t o m ó v il e s + 1, 7 % y e lec t r o d o m é s t i c o s + 1, 5 %. A u n a s í, l a r e d u c c ión d e e x i s t e n c ias h a p r o v o c a d o q u e e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o p la n o d is m in u y a u n 0, 8 % h a s t a j u li o, s e g ú n n u e s t r a s e s t i m a c i o n e s. L a s im p o r t a c io n e s d e p r o d u c t o p lan o s e h a n r e d u c id o u n 2 3 % h a s t a ju l i o p o r e l a n u n c i o d e l a s m e d id a s p r e lim i n a r e s a n t i s u b s idio y a n t i d u m p in g. E l 1 2 d e julio, e l Dep a r t a m e n t o d e Com e r c io d e E s t a d o s Un id o s, a n u n c ió m e d i d a s a n t is u b s id io p r e l im inar e s e n t r e e l 5 7,30% y 1 9 3,12%, c o n t r a China. E l 1 3 d e s e p t i e m b r e s e a n u n c i a r o n a r a n c e l e s p r e li m in a r e s de 6 3, 8 6 % a 7 6, 6 4 % c o n t r a e l p r o d u c t o p lan o lam ina d o e n f r í o d e C h i n a. L o s i n v e n t a r ios, a u n q u e h a n a u m e n t a d o e n lo s ú lti m o s m e s e s, e s t á n p o r d e b a j o d e la m e d i a d e lo s ú lt imo s a ñ o s. Se h a n c o n s o l id a d o la s t r e s s u b i d a s d e p r e c io b a s e a n u n c i a d a s en e l p r imer s e m e s t r e, r e c u p e r a n d o b u e n a p a r t e d e lo p e r d id o e l a ñ o p a s a d o. Asia L o s s e c t o r e s d e c o n s u m o e n C h in a e v o luc io n a n d e m a n e r a s a t i s f a c t o r i a. L a p r o d u c c ión d e a u t o m ó v il e s c r e c e u n + 1 3, 4 % h a s t a s e p t iem b r e, l a c o n s t r u c c ión + 5, 4 % h a s t a a g o s t o, s i b ien la p r o d u c c ión de e le c t r o d o m é s t i c o s d e s c i e n d e u n - 0, 8 % h a s t a a g o s t o, s e g ú n d a t o s d e l s e c t o r. El P r o d u c t o I n t e r i o r Bru t o c r e c e e l + 6, 7 %, y e l Í n d i c e de Pro d u c c ión I n d u s t r i a l e l + 6, 0 %. Au n a s í, China s igu e a c u s a n d o u n e x c e s o d e c a p a c i d a d i n s t a l a d a, q u e le s o b lig a a b u s c a r m e r c a d o s a lter n a t i v o s c o m o d e m u e s t r a q u e l a s e x p o r t a c io n e s s e h a n incr e m e n t a d o u n 2 0 % a a g o s t o. T r a s la s m e d ida s imp u e s t a s e n E u r o p a y Es t a d o s U n id o s, l a s e x p o r t a c io n e s s e d irigen p r in c i p a lmen t e a l r e s t o d e p a í s e s a s iá t i c o s, p o r lo q u e l a c o m p e t e n c ia e n l a z o n a e s f u e r t e y l o s p r e c i o s s igu e n e n n i v e les m u y b a j o s. Se g ú n los d a t o s o f i c i a le s p u b li c a d o s de W u x i y F o s h a n, p r in c ipa le s m e r c a d o s c h i n o s, los i n v e n t a r io s e s t á n e n la m e d ia d e lo s ú lt im o s a ñ o s. P á g i n a 5 / 10

7 miles Tm A c e r i n o x R e s u l t a d o s a 3 0 d e s e p t i e m b r e d e Producciones L a p r o d u c c ión d e a c e r í a d e Ac e r in o x, t o n e l a d a s, e s u n 5, 1 % s u p e r ior a la d e los n u e v e p r ime r o s m e s e s d e l e je r c ic io a n t e r i o r. P r o d u c c i ó n t r i m e s t r a l d e a c e r í a M i l e s d e T m L a p r o d u c c i ó n d e la m in a c ión e n c a li e n t e, t o n e lad a s, e s u n 6, 7 % s u p e r ior a la d e l m ism o p e r i o d o d e l a ñ o a n t e r ior Variación (%) 1T 2T 3T 4T Acumulado Ene-Sep Acería 575,1 651,9 637, , ,9 5,1% Laminación en caliente 526,4 563,4 571, , ,0 6,7% Laminación en frío 418,1 428,1 429, , ,7 4,6% Producto Largo (L. Caliente) 54,8 63,8 53,7 172,2 168,3 2,3% Por s u p a r t e, la p r o d u c c i ó n d e la m in a c ió n e n f r í o, t o n e la d a s, h a a u m e n t a d o e n u n 4, 6 % c o n r e s p e c t o a lo s n u e v e p r im e r o s m e s e s d e l a ñ o L a s v e n t a s e n u n ida d e s f í s i c a s h a n a u m e n t a d o u n + 8, 2 % g r a c ias a la d ism in u c i ó n d e inv e n t a r i o s e n e l G r u p o. P á g i n a 6 / 10

8 Resultados L a f a c t u r a c ió n d e l G r u p o e n e l p e r iod o e n e r o - s e p t i e m b r e, m il lo n e s d e e u r o s, h a d is m in u i d o u n 1 2, 1 % c o n r e s p e c t o a l m is m o p e r io d o d e l a ñ o a n t e r i o r, d e b i d o a los p r e c io s m e d io s d e l p e r i o d o m á s b a jos e n t o d o s l o s m e r c a d o s ( Euro p a %, Es t a d o s Un ido s % y A s i a %), f u n d a m e n t a lme n t e p o r l a c a í d a d e l o s p r e c i o s d e l a m a t e r ia p r im a. C u e n t a d e p é r d i d a s y g a n a n c i a s r e s u m i d a M i l l o n e s d e e u r o s El E BI T D A d e l t e r c e r t r i m e s t r e a s c i e n d e a m i ll o n e s d e e u r o s, u n % s u p e r ior a l d e l m i s m o p e r iod o d e l a ñ o a n t e r i o r. E s d e d e s t a c a r la m e j o r a e n e l m a r g e n E BIT D A d e s d e p r in c ip io d e a ñ o, q u e p a s a d e 4, 3 % a 1 0, 3 % e n e l t e r c e r t r im e s t r e, y e s e l m e j o r desde e l t e r c e r t r i m e s t r e d e El r e s u lt a d o d e s p u é s d e i m p u e s t o s y m i n o r i t a r io s, 4 5 m i ll o n e s d e e u r o s, e s t o d a v í a u n 20,4% i n f e r ior a l d e e n e r o - s e p t i e m b r e , s i b ie n, s u p e r i o r a l d e t o d o e l e jer c i c i o a n t e r ior. El r e s u l t a d o d e s p u é s d e i m p u e s t o s y m in o r it a r i o s d e l t e r c e r t r ime s t r e e s d e 36 m il lo n e s d e e u r o s. L a d e u d a f ina n c iera n e t a d e l G r u p o a 3 0 d e s e p t ie m b r e e s d e m il lo n e s d e e u r o s, u n 1 4 % i n f e r ior a l a d e s e p t ie m b r e d e A c e r ino x t ie n e lín e a s d e c r é d it o p o r impo r t e d e m i ll o n e s d e e u r o s, d e la s c u a le s e l 3 2 % e s t á d is p o n ib le. En e l m e s d e m a y o e l G r u p o p r o c e d ió a r e f ina n c iar e l g r u e s o d e la d e u d a a p laz o p o r u n imp o r t e t o t a l d e m il lon e s d e e u r o s. C o n l o s n u e v o s c o n t r a t o s, s e e x t e n d ier on los v e n c im ie n t o s h a s t a , s e r e d u j o e l c o s t e m e d io d e l a d e u d a, s e m o d e r a r o n l o s p a g o s d e l o s t r e s p r ó x im o s a ñ o s y s e a ñ a d ie r o n n u e v a s e n t ida d e s a l p o o l b a n c a r io. T o d o e l lo p e r m it ió o b t e n e r c o n d i c i o n e s d e f i n a n c i a c i ó n v e n t a j o s a s, s in c o v e n a n t s. P á g i n a 7 / 10

9 B a l a n c e d e s i t u a c i ó n r e s u m i d o M i l l o n e s d e e u r o s El f lu jo d e e f e c t i v o d e l a s a c t i v id a d e s d e e x p lot a c i ó n, m i ll o n e s d e e u r o s, h a p e r m iti d o e l p a g o d e in v e r s io n e s p o r imp o r t e d e 9 7 m il lon e s d e e u r o s, p o r d i v i d e n d o e n e f e c t i v o p o r 2 7 m i l lon e s d e e u r o s y r e d u c ir la d e u d a n e t a e n 3 3 m il lo n e s d e e u r o s. E s t a d o a b r e v i a d o d e f l u j o s d e c a j a M i l l o n e s d e e u r o s Ene - Sep 2016 Ene - Dic 2015 Ene - Sep 2015 Resultado antes de impuestos 72,6 76,9 86,3 Ajustes al resultado 139,7 210,2 167,4 Amortización del inmovilizado 125,6 163,7 122,4 Variación de provisiones y correciones valorativas -7,6 2,3 10,7 Otros ajuste del resultado 21,7 44,1 34,2 Cambios en el capital circulante -2,4-129,5-209,6 Variaciones de circulante de explotación 5,4-244,0-303,9 Existencias -30,8 26,8-33,9 Clientes -79,7 4,0-99,8 Proveedores 115,9-274,8-170,3 Otros -7,7 114,5 94,3 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación -56,2-140,1-116,4 Impuesto sobre beneficios -29,4-94,5-81,9 Cargas financieras -26,8-45,6-34,5 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION 153,7 17,4-72,4 Pagos por inversiones en inmovilizado material -96,6-67,5-48,8 Otros -0,7-0,1-1,1 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION -97,3-67,6-50,0 FLUJOS DE EFECTIVO TOTAL GENERADO 56,5-50,2-122,4 Adquisición acciones propias 0,0-0,1-0,1 Retribuciones pagadas a los accionistas y minoritarios -26,8-47,8-47,8 Variación en el endeudamiento 99,7-177,7-83,1 Variación en el endeudamiento bancario / emisión de obligaciones 93,5-163,4-67,6 Diferencias de conversión y otros 6,2-14,3-15,5 Aportación de socios externos 0,0 0,0 0,0 Otros 0,7 0,3 0,2 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION 73,6-225,3-130,8 AUMENTO/(DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 130,0-275,4-253,2 Efectivo y equivalentes al inicio del periodo 480,0 738,4 738,4 Efecto de las variaciones del tipo de cambio -3,9 17,0 13,2 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO 606,1 480,0 498,4 P á g i n a 8 / 10

10 Retribución al accionista L a J u n t a G e n e r a l O r d i n a r ia d e A c c ion is t a s c e l e b r a d a e l p a s a d o 9 d e ju n io d e a p r o b ó la f ó r m u la d e d i v i d e n d o f l e x ib le - t a m b ié n lla m a d o s c r ip d iv ide n d -, e n l a q u e l o s a c c io n i s t a s d e Ace r in o x p u d i e r o n d e c id i r e n t r e p e r c ibir e f e c t iv o ( 0, e u r o s / a c c ió n ), a c c io n e s n u e v a s o v e n d e r s u s d e r e c h o s e n b o l s a. L a s n u e v a s a c c io n e s ( ) e m p e z a r o n a c o t i z a r e n la s Bo ls a s d e V a l o r e s d e M a d r id y Bar c e lon a a t r a v é s d e l M e r c a d o Co n t inu o e l d í a 2 2 d e ju li o d e El n ú m e r o d e a c c io n e s d e Ac e r in o x, S. A. e n l a a c t u a l id a d e s d e Cree m o s im p o r t a n t e d e s t a c a r la b u e n a a c o g id a q u e u n a v e z m á s h a t e n id o e s t a m e d i d a. L o s a c c io n i s t a s q u e r e p r e s e n t a n e l 77% d e l c a p it a l, o p t a r o n p o r p e r c ib ir e l d iv id e n d o e n n u e v a s a c c io n e s. Perspectivas Una v e z e s t a b i li z a d o s los p a r á m e t r o s f u n d a m e n t a l e s d e l s e c t o r y e n e s p e c ia l e l p r e c i o d e l n í q u e l, e l G r u p o h a id o m e jor a n d o l o s r e s u l t a d o s c o m o a n u n c ia m o s e n j u l i o. L a p r u d e n c ia o b l iga d a e n t o d o s lo s m e r c a d o s p o r la c o m p l e j ida d d e la s itu a c ión e c o n ó m ic a y p o l í t ica p r o v o c a r á u n a j u s t e e n la s e n t r e g a s d e f ina le s d e a ñ o. Au n a s í, n u e s t r a c a r t e r a d e p e d id o s c o n t in ú a f u e r t e y e s u n 2 7 % s u p e r i o r a l a d e s e p t i e m b r e d e En e s t a s c ircuns t a n c i a s, s e m a n t e n d r á e l t o n o p o s i t iv o d e l o s r e s u lt a d o s d e Ac e r i n o x, p a r a e l ú lti m o t r ime s t r e d e l a ñ o, y p e r m it irá e n e l t o t a l d e l a ñ o s u p e r a r lo s r e s u lta d o s d e Con f i a m o s e n q u e la r e c u p e r a c i ó n d e la d e m a n d a p a r a e l p r im e r t r i m e s t r e d e p e r m ita a u m e n t a r lo s p r e c ios b a s e. P á g i n a 9 / 10

11 Principales magnitudes económico -financieras GRUPO CONSOLIDADO 1T 2T 3T 4T Acumulado Ene-Sep Producción (Tm.) Acería Laminación en Caliente Laminación en Frío Producto Largo (L. Caliente) Facturación (millones ) 953,35 953, , , ,08 EBITDA (millones ) 40,99 78,75 103,30 223,03 245,13 % sobre facturación 4,3% 8,3% 10,3% 7,7% 7,4% EBIT (millones ) 0,55 35,89 60,20 96,64 121,35 % sobre facturación 0,1% 3,8% 6,0% 3,3% 3,7% Resultado antes de impuestos y minoritarios (millones ) -7,35 26,43 53,50 72,58 86,27 Resultado después de impuestos y minoritarios (millones ) -8,31 16,99 35,82 44,50 55,88 Amortización (millones ) 40,20 42,73 42,70 125,63 122,45 Cash-Flow Neto (millones ) 31,89 59,72 78,53 170,13 178,33 Nº de empleados al final del periodo Deuda Financiera Neta (millones ) 693,41 608,88 678,07 678,07 788,10 Ratio de endeudamiento (% ) 36,2% 31,1% 34,1% 34,1% 39,3% Nº de acciones (millones) 266,71 266,71 276,07 276,07 266,71 Retribución al accionista (por acción) ,440 0,440 0,449 Volumen medio diario de contratación (nº de acciones, millones) 2,84 1,72 1,31 1,94 1,94 Resultado después de impuestos y minoritarios por acción -0,03 0,06 0,13 0,16 0,21 Cash Flow Neto por acción 0,12 0,22 0,28 0,62 0,67 P á g i n a 10 / 10