RESULTADOS 2011 POLÍTICA ECONÓMICA

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2 RESULTADOS 2011 POLÍTICA ECONÓMICA Contenido Sector Real Sector Fiscal Crecimiento y mejora en la calidad de vida de la población Sostenibilidad fiscal y progresividad Sector Financiero Sector Externo Mayor inclusión para los ciudadanos y salud financiera Menor déficit comercial Desempeño Macroeconómico Desempeño Institucional

3 SECTOR REAL Sector Real Desempeño Macroeconómico Crecimiento económico Inflación Cobertura de la Canasta Básica Mercado Laboral

4 -10.3% -14.1% -0.7% -1.8% -3.9% -0.3% -1.1% 5% 3% 1.1% 5.8% 3.6% 4.2% 2.2% 7.4% 7.3% 5.6% 4.7% 5.1% 9.2% 11.2% 33.0% Crecimiento Económico En el tercer trimestre del 2011, el PIB registró un crecimiento interanual de 9,0%, siendo el séptimo período de continua expansión. El sector no petrolero ha contribuido con el 87% del crecimiento de la economía ecuatoriana. Crecimiento trimestral interanual del PIB Tercer trimestre variación real (t/t-4) 9.0% 9.0% PIB PETROLERO PIB NO PETROLERO PIB 2001.III 2002.III 2003.III 2004.III 2005.III 2006.III 2007.III 2008.III 2009.III 2010.III 2011.III Fuente: Banco Central del Ecuador

5 Venezuela ene-08 mar-08 may-08 Uruguay jul-08 sep-08 nov-08 Chile ene-09 mar-09 may-09 Perú jul-09 sep-09 nov-09 Argentina ene-10 mar-10 may-10 Bolivia jul-10 sep-10 Inflación nov-10 Ecuador ene-11 mar-11 México may-11 jul-11 sep-11 Colombia nov-11 ene-12 Paraguay 25% 20% 15% Inflación Anual Base: Diciembre % 6,05% 30% 20% 10% 0% 5% 0% 26,0% 8,1% Inf. Alimentos Inf. General Inf. sin alimentos Inflación Anual de América Latina en Enero del ,2% 4,2% 9,7% 5,29% 4,98% Promedio- Inflación, 7,5% 5,9% 5,3% 4,1% 3,5% 4,4% La tasa de inflación del Ecuador se encuentra por debajo del promedio de la región donde el promedio -sin Venezuelaes de 5,5%. Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

6 Cobertura de la Canasta Básica Evolución de la cobertura de la canasta básica 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 68,9% 69,9% 74,6% 78,1% 83,2% 87,8% 78,0% 79,5% 83,8% 89,8% 93,8% 67,1% 73,4% 76,9% 82,2% 85,3% Enero Diciembre Promedio Anual La creciente cobertura de la canasta básica influye directamente en mejores condiciones de vida para la población. Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

7 Mercado Laboral jun-2007 sep-2007 dic-2007 mar-2008 jun-2008 sep-2008 dic-2008 mar-2009 jun-2009 sep-2009 dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 jun-2011 sep-2011 dic Evolución de la tasa de desempleo urbano A diciembre de 2011 hay más ocupados plenos que subempleados por primera vez en cuatro años ,9 7,3 5,1 Evolución de la Tasa de Ocupados Plenos (TOP) y Tasa de Subempleo Bruto (TSB) mar 2005 dic 2006 sep 2007 jun 2008 mar 2008 dic 2009 sep 2010 jun 2011 mar 2011 dic 60% 50% 40% 30% 20% 49,9% 44,22% Nota: Cambio de metodología a partir de marzo del % 0% TSB (Tasa de Subempleo Bruta) TOP (Tasa de Ocupados Plenos) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

8 SECTOR FISCAL Desempeño Macroeconómico Ingresos y Gastos del Sector Público no Financiero (SPNF). Resultado Global del SPNF. Administración de la deuda. Desempeño Institucional SRI Finanzas

9 Resultado Global del SPNF 35.0% Ingresos y Gastos del SPNF % del PIB 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% * Ingresos no petroleros Gastos corrientes Ingresos petroleros Gastos de Capital Superavit Empresas SPNF Fuente: Banco Central del Ecuador *Dato provisional. Proporcionado por el Ministerio de Finanzas.

10 Resultado Global del SPNF (%PIB) Resultado Global del SPNF Resultado Global del SPNF (Millones USD) 4.0% Resultado Global del SPNF (%PIB y USD millones) 3.3% % 2.0% 1.0% 0.0% 1.5% 0.0% 0.8% 1.6% 2.1% 0.7% 2.1% 0.6% -1.6% -1.0% % % % % % -4.3% * %PIB USD El déficit global del SPNF se redujo en 0,6 puntos del PIB al Fuente: Banco Central del Ecuador *Dato provisional. Proporcionado por el Ministerio de Finanzas.

11 Deuda pública sostenible 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 39.3% 10% 29% Deuda Pública del Ecuador % del PIB 32.4% 30.5% 8% 7% 24% 23% 25.3% 7% 19% 19.7% 5% 23.0% 22.1% 8% 7% 14% 15% 15% Deuda Externa Deuda Interna Total 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 45.8% 45.6% 45.1% 42.6% Deuda Pública en América Latina 2010 % del PIB 38.1% 36.2% 34.0% 27.6% 23.0% 21.3% 18.4% 15.5% 7.0% Ecuador se encuentra por debajo del promedio de endeudamiento de América Latina que alcanza un 30,8% del PIB. Fuente: Ministerio de Finanzas y CEPAL

12 Millones de USD Recaudación tributaria eficiente y con justicia redistributiva % de participación % del PIB Contribución Tributaria Efectiva millones de USD y como % del PIB ,2% 11,8% 12,0% 13,2% ,4% 14,5% Total Efectivo Contribución Trubutaria Mejora la progresividad en la recaudación tributaria al 2011: la participación de impuestos directos se incrementó en 7 puntos porcentuales frente al % 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Contribución Tributaria Equitativa % participación de los impuestos 65% 35% 58% 42% Impuestos Directos Impuestos Indirectos Fuente: Servicio de Rentas Internas

13 Generando cultura tributaria Los programas de educación tributaria cuentan con la participación de alrededor de niñas, niños y adolescentes de escuelas y colegios a nivel nacional Capacitaciones al Contribuyente # de capacitados Capacitaciones al Contribuyente Capacitación externa Escuela de Servicios Tributarios Programa de Estudios Tributarios Investigación y Capacitación Maestrías en Administración Tributaria Diplomado en Administración Tributaria Especialización en Administración Tributaria Capacitaciones internacionales

14 USD millones Más recursos para cubrir la inversión y contribuir a la sostenibilidad fiscal La política fiscal y la administración del Presupuesto General del Estado 2011 han permitido que los ingresos permanentes superen a los gastos permanentes PGE: ingresos permanentes y gastos permanentes millones de USD Ingresos permanentes Gastos permanentes Resultado Fuente: Ministerio de Finanzas

15 USD millones Cerrando la deuda social para una mejor calidad de vida de los ecuatorianos Relación G. Social/G en Deuda El importante incremento del Gasto Social contrasta con la reducción del pago de la deuda pública. Gasto social y gasto en pago de la deuda millones de USD DEUDA % 435% Cod 500% 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% GASTO SOCIAL Gasto Social Gasto en pago de Deuda G. Social/ G en Deuda (eje derecho) Fuente: Ministerio de Finanzas

16 USD milloes % del PIB Mayor inversión pública para el desarrollo La mayor inversión genera potencialidades para la producción y la calidad de vida de las personas, ahora y en el futuro ,2% 2,0% 0,9% Inversión Pública USD millones y % del PIB 2,7% 2,8% 2,6% 3,6% ,4% ,8% 11,8% 9,7% 9,2% % 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Inversión Pública Relación Inversión/PIB Fuente: SENPLADES

17 USD millones Manejo eficiente de la liquidez de la caja fiscal El manejo apropiado de la liquidez de la caja contribuye positivamente en la oportuna disponibilidad de recursos por parte de todas las instituciones públicas Saldo promedio de la caja fiscal USD millones

18 SECTOR FINANCIERO Sector Financiero Desempeño Macroeconómico Profundización financiera y bancarización Indicadores financieros Desempeño Institucionalidad CFN BNF BEDE BEV BIESS Red de Seguridad Financiera COSEDE BCE

19 Mayor acceso de los ciudadanos a los servicios financieros dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 70% Financiamiento y Profundización Financiera de la Economía 63,10% 25.0 Bancarización (depósitos* por subsistema miles de millones de USD) % 50% 40% 30% 30,53% % 10% 0% Oct-07 Oct-09 Oct-11 Total general BANCA PRIVADA BANCA PUBLICA COOP Financ. economía Prof. Financiera Nota: Financiamiento = Saldo de Colocaciones/PIB; Profundización = (Colocaciones + Captaciones)/PIB Fuente: Banco Central del Ecuador y SBS *Incluye Saldos de Depósitos de ahorro, depósitos a plazos, depósitos monetarios y depósitos restringidos Fuente: SBS

20 Sistema financiero saludable dic-10 dic-11 UTILIDAD (Ingresos menos egresos en millones USD) 370,8 590,7 ROE 9,6% 13,4% ROA 1,4% 1,9% LIQUIDEZ 32,2% 28,8% SOLVENCIA PRIVADA* 13,5% 13,6% SOLVENCIA PUBLICA 41,4% 41,4% MOROSIDAD PRIVADA 2,7% 2,6% MOROSIDAD B. PUBLICA 7,5% 7,2% ROA: Retorno sobre activos ROE: Retorno sobre recursos propios *Mínimo referencial SBS: 9% A pesar de la crisis internacional, la banca refleja en sus indicadores un manejo financiero saludable.

21 Colocaciones priorizadas hacia el desarrollo USD 581 millones invertidos para crear empleo y bienestar a través de los sectores productivos Presencia en 24 provincias y 162 cantones Apoyo con servicios no financieros *Proyección

22 Inversión hacia el cambio en la matriz productiva USD 257,4 Millones invertidos para la transformación de la Matriz Productiva con énfasis en los sectores productivos prioritarios

23 Resultados a diciembre de 2011 USD 6,0 millones es el Patrimonio Actual del Fondo. 13 Convenios Marco de Participación (Coop. Ahorro y Crédito) USD 4,4 millones en Derechos de Garantía Certificados de Garantía USD 8,3 millones de acceso al crédito Cobertura en las 24 Provincias Fondo nacional de garantía: oportunidad de acceso para nuevos sectores Colocación por actividad productiva Colocación por destino de los recursos ACTIVO FIJO 42% COMERCIO 33% AGRICULTURA 2% SERVICIOS 53% PRODUCCIÓN 12% CAPITAL DE TRABAJO 58%

24 210 empresas que dinamizan el comercio exterior 152 Grandes Empresas Beneficiarios Finales Resultados de una banca orientada a la producción Empleos Directos* Empleos Indirectos* Hectáreas Promovidas* Inversión Promovida USD 831 MM* USD MM destinados a empresas que apoyan la conservación del medio ambiente Pequeñas y Medianas empresas *Datos estimados Vehículos Renovados

25 Crédito por sector económico 2011 Crédito orientado al desarrollo productivo e inclusivo USD 540,4 millones entregados Más de 160 mil beneficiarios, generando más de 118 mil plazas de empleo Plan de Transformación Integral: Nueva plataforma tecnológica, nuevas oficinas a nivel nacional (de 95 oficinas en 2007 a 152 oficinas en 2011 con atención en zonas tradicionalmente excluidas)

26 Más ciudadanos incluidos en el sistema financiero Las captaciones en el 2011 en comparación al 2006 crecieron en un 206% Respecto al 2010 se continúa con la tendencia creciente con un 10,2%. 1,000,000, ,000, ,000,000 CAPTACIONES: DEPOSITOS A LA VISTA Y A PLAZO (USD$) A la vista Plazos 700,000, ,943, ,000, ,000, ,000, ,000, ,000, ,346, ,926, ,000,000-34,927, Ene-2012

27 Aprobaciones USD Millones Mayor apoyo a los gobiernos seccionales a nivel nacional Cobertura en todos los cantones del país, generando corresponsabilidades Desembolsos USD Millones

28 El desarrollo social y económico es una prioridad Sector Económico Sector Social 74% 16% 4% 3% 3% 74% 5% 12% 8% 1% Energía y Minas Fortalecimiento Institucional Riego y Control de Inundaciones Transporte y Comunicación Educación y Cultura Equipamiento Urbano Medio Ambiente y Desastres Naturales Salud Saneamiento Ambiental

29 Inversión reflejada en beneficios para la población BENEFICIARIOS AGUA POTABLE: 1,8 MILLONES HABITANTES ALCANTARILLADO: 0,9 MILLONES HABITANTES RESIDUOS SÓLIDOS: 0,8 MILLONES HABITANTES TOTAL PROMADEC I y II = 3,5 MIILLONES HABITANTES 481 Kms. 638 Kms. 527 Kms. 207 unidades 1538 Agua Potable Alcantarillado Vialidad Equipo Caminero

30 Gestión crediticia orientada a soluciones habitacionales integrales CRÉDITOS OTORGADOS A PROYECTOS HABITACIONALES (USD Millones) ( ) En el año 2011 se aprobaron créditos para 48 proyectos inmobiliarios que representan soluciones habitacionales.

31 La nueva cara de la vivienda de interés social CIUDAD VICTORIA Guayas (USD 14,6 MM aprobados) 2,000 1,500 1, NÚMERO DE VIVIENDAS FINANCIADAS EN MANABÍ ( ) ,575 10,000 1, ,000 6,000 4,000 2,000 0 NÚMERO DE VIVIENDAS FINANCIADAS EN GUAYAS ( ) 9, , SI MI CASA Manabí (USD 6,5 MM aprobados)

32 Contribuyendo a la reducción del déficit habitacional Colocación de Crédito al 2011_ USD 766,4 millones colocados en crédito hipotecario Vivienda Terminada Terreno Terreno y Construcción Construcción Remodelación Consultorios, Oficinas y Loc. Comerciales Sustitución de Hipoteca TOTAL USD

33 Préstamos para atender las necesidades prioritarias Préstamos Quirografarios Beneficios: USD 958,7 Millones Total colocados a nivel nacional con operaciones Acreditación en 72 horas a su cuenta bancaria Opciones de Financiamiento Flexibles Proceso eficiente de calificación y desembolso Promueve la Banca Virtual El asegurado fija su cuota y plazo (hasta 5 años) Préstamos Prendarios USD 78,6 Millones Total colocados a nivel nacional con operaciones Beneficios: Créditos Inmediatos con dinero en efectivo a cambio de joyas de oro como garantía Tasa de Interés competitiva al 16,30% Plazo flexible hasta 180 días Posibilidad de Renovación

34 El crédito llega cada vez a más ciudadanos Crecimiento en Colocación de crédito 64,8% Enero 2011 Diciembre ,3% 50,8%

35 Los recursos de los afiliados invertidos con eficiencia El Biess diversifica su Portafolio de Inversiones y promueve el desarrollo económico USD 714,4 Millones Total colocados a nivel nacional Total Fideicomisos USD Total Inversiones USD Sector Público Privado Financiero Privado No Financiero Fideicomiso Industrial Fideicomiso Inmobiliario Proyecto Termoeléctr ico CELEC EP (1 y 2) Inversiones en Sectores Estratégicos Fideicomiso Proyecto Termoeléctr ico Fideicomiso Sectores Estratégicos Fideicomiso Toachi- Pilatón

36 Red de Seguridad Financiera Pilares: Fortalecimiento de la supervisión del sistema financiero. Definición de nuevo esquema de resolución bancaria. Creación de un fondo de liquidez. Creación de un fondo de garantía de depósitos. Fondo de Garantía de depósitos: Administrado por la Corporación Seguro de Depósitos. Características: 1.Monto asegurado por depositante incrementó de $ (2008) a $ (2012). Esto permite asegurar en la totalidad de sus depósitos al 99% de los depositantes del sistema financiero nacional privado. 2.En depósitos mancomunados el seguro se divide en partes iguales. 3.Tiene una prima fija y una prima ajustada por riesgo. La suma de las dos tiene un techo de 6,5 por mil del monto de depósitos. Fondo de liquidez: Administrado por el BCE. Actúa como prestamista de última instancia, otorgando liquidez a las IFI sujetas a encaje. Tipos de financiamiento: 1.Para cubrir cámaras de compensación (24 horas) 2.Para iliquidez extraordinaria (hasta 60 días)

37 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10 Feb-11 Abr-11 Jun-11 Ago-11 Oct-11 Dic-11 Mayores garantías para los depositantes Detalle de los recursos del Fondo del Seguro de Depósitos (en millones de dólares) Composición del Fondo Monto Participación % Aporte AGD % Aportes IFIS (feb dic. 2011) 306,2 68% Rendimientos capitalizados 3,8 1% Rendimientos acumulado del año actual 9,4 2% Total 453,4 100% Fuente: COSEDE El Patrimonio del Fondo está constituido en un 68% por recaudaciones de las IFI (USD 306 millones). A diciembre 2011 el patrimonio de COSEDE equivale al 67.75% del patrimonio contable de la mayor institución financiera del país y al % del patrimonio de la segunda mayor institución financiera. 400,000, ,000, ,000, ,000,000 - RECAUDACIONES Y RENDIMIENTOS MENSUALES (en dólares) 1,200,000 1,000, , , , ,000 - (200,000) RECAUDACIONES ACUMULADAS RENDIMIENTOS MENSUALES

38 Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Ene-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 En millones de USD Fondo de Liquidez Evolución de las aportaciones al Fondo de Liquidez en millones de USD 575,4 705, ,6 404, ,9 Fuente: BCE Saldo de Aportes El comportamiento creciente de los saldos de los aportes de las IFI al fondo de liquidez, revelan un incremento de depósitos del público en el sistema financiero.

39 Nuevos instrumentos financieros BCE-DDO-immc-Oct 2010 SISTEMA NACIONAL DE PAGOS Reducción de tiempo para el cliente en sus transacciones en el sistema financiero privado y público. Al sistema se han incorporado 132 Cooperativas no reguladas y 42 Cooperativas reguladas por la SBS ( pagos en el 2011). Se canalizaron un total de pagos en nuevas funcionalidades (BDH y Bono de desnutrición y Remesas). INVERSIÓN DOMÉSTICA Se invirtió en títulos valores emitidos por la banca pública (BNF, BEV, BDE, CFN, BCO PACIFICO), para el financiamiento de proyectos de desarrollo productivo e incluyente. Durante el año 2011 el BCE colocó USD 905,75 millones. REGULACION FINANCIERA Tasas de interés Encaje Bancario Coeficiente de Liquidez doméstica BCE-DDO-immc-Oct 2010

40 Otros proyectos emblemáticos BCE-DDO-immc-Oct 2010 SUCRE El sistema unitario de compensación regional de pagos sirve para canalizar los pagos y cobros de las operaciones de comercio exterior entre los países participantes y reducir costos de transferencias. En el año 2011, se ejecutaron 389 operaciones por el valor total de USD 262,22 millones SISTEMA DE COMPENSACIÓN DE FACTURAS Compensación de facturas a plazo entre entidades del sector público y privado, para mejorar la liquidez. Se desarrolló un sistema prototipo CAMBIO DE AÑO BASE DE LAS CUENTAS NACIONALES 2007 DEPÓSITO CENTRALIZADO DE VALORES Se actualizó la medición de la estructura productiva del país desde el año 1993 al 2007, y por tanto, de variables como: el producto interno bruto (PIB), inversión, ahorro, consumo, empleo, entre otros. Esta información permite presentar la matriz productiva vigente, un mejor análisis de la economía y de los efectos de las políticas públicas. En 2011 se custodiaron USD millones de títulos (materializados 31%, desmaterializados 69%) Además, se desmaterializaron USD 291 millones

41 SECTOR EXTERNO Sector Externo Desempeño Macroeconómico Balanza comercial agregada Balanza comercial petrolera Balanza comercial no petrolera Desempeño Institucional SENAE

42 USD Millones Balanza Comercial % del PIB (2.000) Balanza comercial FOB (USD millones) Exportaciones (1) Importaciones Balanza total (1) Las exportaciones incluyen estimaciones por subregistro de documentos. El déficit alcanza los USD 717 millones FOB, que representa el 1,1% del PIB. 40% 30% 20% 10% 0% -10% En el año 2011, el déficit de la balanza comercial disminuye un 63,7% respecto al Balanza comercial % del PIB ,2% 35,3% (1) Las exportaciones incluyen estimaciones por subregistro de documentos. -1,1% Exportaciones (1) Importaciones Balanza total Nota: Datos preliminares debido a revisión metodológica entre el BCE y la Secretaria de Hidrocarburos de las exportaciones privadas de petróleo Fuente: Banco Central del Ecuador- Sistema ECE

43 USD Millones Balanza Comercial Petrolera % del PIB Balanza comercial petrolera FOB (USD millones) Superávit comercial petrolero debido a la recuperación del precio del crudo, y la disminución, en volumen, de las importaciones de derivados. 0 Exp. petroleras Imp. petroleras Balanza petrolera % 20% Balanza comercial petrolera % del PIB ,8% La participación como % del PIB de la balanza comercial petrolera se incrementa de 9,7% en el 2010 a 12,0% en el % 10% 5% 0% 7,8% 12,0% Exp. petroleras Imp. petroleras Balanza petrolera Nota: Datos preliminares debido a revisión metodológica entre el BCE y la Secretaria de Hidrocarburos de las exportaciones privadas de petróleo Fuente: Banco Central del Ecuador- Sistema ECE

44 USD Millones Balanza Comercial No Petrolera % del PIB (5.000) (10.000) Balanza comercial no petrolera FOB (USD millones) (1) Incluye importaciones de la HJDN Exp. no Imp. no Balanza no petroleras petroleras (1) petrolera Durante los dos últimos años, la participación de la balanza comercial no petrolera en el PIB se ha mantenido en el -13,1%. La balanza no petrolera registra un déficit debido principalmente a las importaciones industriales y de construcción. 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% Balanza comercial no petrolera % del PIB ,4% 27,5% -13,1% Exp. no Imp. no Balanza no petroleras 2008 petroleras (1) petrolera 2011 (1) Incluye importaciones de la HJDN. Nota: Datos preliminares debido a revisión metodológica entre el BCE y la Secretaria de Hidrocarburos de las exportaciones privadas de petróleo Fuente: Banco Central del Ecuador- Sistema ECE

45 Recaudaciones aduaneras en aumento Otros 0.23% Tipo de recaudaciones FDI ICE 2.91% 5.02% Ad - Valorem 33.41% IVA Importaci ones 58.42%

46 NIVEL DE RECAUDACIONES ($) TIEMPO DESADUANIZACIÓN (DÍAS) Mayor recaudación y eficiencia 350,000, ,000, Nivel de recaudaciones aumenta ,000, ,000, ,000, ,000, ,000, Tiempos de desaduanización disminuyen RECAUDACIONES TIEMPOS A inicios de 2007 un importador demoraba 14 días en promedio en desaduanizar su carga, luego de 5 años el tiempo promedio es de 6.68 días. El tiempo que depende exclusivamente de aduana en el 2011 fue de 0.5 días (resultado de mejoras en la infraestructura y en la calidad del servicio).

47 Transparencia, eficiencia y calidad en el comercio Ventanilla Única Despacho y Carga Control Posterior Data Warehouse Gestión de Litigios Aduaneros Sistema de Alerta Temprana Control aduanero y facilitación de comercio Devolución Condicionada de Tributos Gestión de Riesgos (Incluye la Gestión Avanzada) Gestión del Conocimiento Sistema de Manejo de Pistas de Auditoria

48 VISIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA AL 2012 Contenido Sector Real Sostenibilidad del crecimiento y los resultados en el desarrollo frente a la crisis internacional Sector Fiscal Sostenibilidad fiscal y profundización de la progresividad Sector Financiero Sector Externo Mayor inclusión para los ciudadanos y sostenibilidad de la salud del sistema financiero Mayor reducción del déficit comercial y sostenibilidad de las cuentas externas