I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA 2015

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1 I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA 2015 Proyecciones económicas y visión del sector edificador en Colombia Edwin Chirivi Bonilla Director de Estudios Económicos - Camacol Cartagena- 26 de agosto de 2015

2 Contenido 1. Entorno Macroeconómico Mercado de vivienda nueva y actividad no residencial Perspectivas Contexto y determinantes sectoriales 2

3 Contenido 1. Entorno Macroeconómico 3

4 4 Foto:

5 Petróleo Precio del petróleo (promedio mes a agosto 2015, US$ por barril) Fuente: Nymex. Ecopetrol y cálculos Anif.

6 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 Tasa de cambio Índice de tasa de cambio (junio 2014=100) 120,0 110,0 Real brasileño Peso colombiano Peso chileno Nuevo sol peruano Apreciación 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 86,6 80,5 64,0 63,7 Depreciación 50,0 Fuente: Banco de la República, Cálculos DEET-Camacol

7 ene.2012 mar.2012 may.2012 jul.2012 sep.2012 nov.2012 ene.2013 mar.2013 may.2013 jul.2013 sep.2013 nov.2013 ene.2014 mar.2014 may.2014 jul.2014 sep.2014 nov.2014 ene.2015 mar.2015 may.2015 jul.2015 Inflación Inflación (var. anual %) Chile Perú Colombia 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 4,6% 4,5% 3,6% 2,0% 1,0% 0,0% Foto: Bancos centrales de cada país, cálculos DEET-Camacol

8 Panorama mundial Economía 2015 Pronóstico de crecimiento económico: 2015 may-14 dic-14 jul-15 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 3,0% 3,0% 2,3% Estados Unidos y Canadá 4,6% 4,7% 4,7% 2,8% 1,8% 1,7% 1,5% 1,6% 0,0% Europa China (Asia) América Latina Fuente: Consensus Forecast

9 Consenso de los analistas Desempeño regional Chile Perú Colombia 18 analistas 14 analistas 16 analistas Fuente: Consensus Forecast

10 Panorama en la región Economía 2015 Pronóstico de crecimiento económico: 2015 may-14 dic-14 jul-15 6,0% 5,7% 5,0% 4,0% 4,1% 4,6% 4,3% 3,0% 2,0% 2,7% 2,4% 3,1% 3,1% 1,6% 2,8% 2,9% 1,6% 1,9% 1,0% 0,7% 0,0% 0,0% Chile Perú Colombia América Latina América Latina *Sin Venezuela Fuente: Consensus Forecast

11 Cómo se prevén las fuentes de crecimiento? Variación anual % Promedio analistas 4,5% 4,0% 3,7% 3,9% 3,5% 3,0% 2,5% 2,4% 3,1% 3,1% 3,3% 2,8% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -0,1% Chile Perú Colombia Chile Perú Colombia Chile Peru Colombia 0,5% PIB Consumo Inversion Fuente: Consensus Forecast Junio de 2015

12 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 Dinámica de la economía colombiana Crecimiento del PIB trimestral (Variación anual, %) Estímulos contracíclicos Estímulos contracíclicos Estímulos contracíclicos 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 5,3% 5,0% 3,7% 0,3% 1,1% 1,2% 3,6% 3,5% 2,9% 5,7% 5,3% 6,4% 7,9% 6,3% 5,9% 5,0% 2,9% 2,5% 6,1% 6,5% 6,0% 4,7% 4,1% 4,2% 3,5% 2,8% 12 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales

13 La construcción sigue soportando la dinámica económica PIB por el lado de la oferta Variación % PIB 2,8% Comercio Construcción Servicios financieros 4,4% 5,0% 4,9% Actividades sociales 3,0% Transp. y comunicaciones Agricultura Serv. públicos (elect., gas y agua) 2,3% 2,0% 2,8% Minería -0,1% Industria -2,1% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 13 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales * la suma no da el total por la metodología de índices encadenados-

14 El primer trimestre las edificaciones tuvieron un resultado modesto PIB de Edificaciones Var % anual I II III IV 35,0% 11,2% 30,0% 29,3% 7.4% 25,0% 5.9% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% 4.1% 10,9% 4,8% 0,1% 1,0% 8,7% 14,7% 12,9% 10,2% 9,4% -0,3% 14,2% 7,0% 7,3% 1,0% I- trim 2.1% 2,1% -10,0% -15,0% -12,0% Fuente: DANE - Elaboración DEET CAMACOL

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16 Número de viviendas iniciadas VIS NO VIS Programas de vivienda social Unidades mar-00 mar-03 mar-06 mar-09 mar-12 mar-15 Fuente: DNP

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18 M2 licenciados de vivienda por habitantes 1,60 1,40 1, ,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,73 0,51 0,62 0,20-0,12 0,06 Fuente: DANE - Elaboración DEET CAMACOL

19 Bogota Cundinamarca Valle Antioquia Atlantico Bolivar Tolima Risaralda Santander Nte. Santander Quindio Cordoba Meta Magdalena Huila Cesar Nariño Sucre Boyaca Caldas Cauca Nacional Unidades de vivienda licenciadas- VIS 6,0 5,0 4,9 4,0 3,0 2,0 1,0 1,1 2,3 1,4 1,8 3,2 1,8 1,2 1,4 3,1 3,5 3,0 2,3 2,8 2,1 1,2 1,7 2,1 1,0 1,0 1,1 1,6 -

20 Bogota Antioquia Santander Valle Cundinamarca Atlantico Boyaca Risaralda Huila Nariño Nte. Santander Tolima Meta Caldas Bolivar Magdalena Cauca Quindio Cesar Cordoba Casanare Nacional Unidades de vivienda licenciadas- NO VIS No. veces 2,5 2,0 1,5 1,0 1,0 1,6 1,5 0,9 2,0 1,3 1,8 1,0 2,3 1,3 1,4 1,4 1,1 1,1 1,0 1,8 0,6 1,9 2,0 1,4 0,8 1,3 0,5 -

21 Indicadores de riesgo-vivienda Unidades terminadas por vender (promedio seis meses, %) Rotación de inventario (promedio seis meses, meses) Punto de equilibrio (promedio seis meses, %) 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,7% 5,0% 3,4% 4,1% 7,4 7,2 7,0 6,8 6,6 6,8 6,5 6,9 7,2 76% 75% 74% 73% 72% 71% 70% 70,5% 74,3% 75,2% 74,0% 1,0% 6,4 69% 0,0% , % Fuente: Coordenada Urbana - Elaboración DEET CAMACOL

22 22

23 mar-01 sep-01 mar-02 sep-02 mar-03 sep-03 mar-04 sep-04 mar-05 sep-05 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 Millones Dinámica de la construcción no residencial Área nueva en proceso Vs Área culminada millones de M2 (acumulado anual al primer trimestre) 6,00 5,00 4,00 Nueva en proceso Culminada 5,0 4,2 3,00 2,00 1,00 0,00 A. iniciada A. culminada Var. acumulado anual mar % 5.6% Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos-

24 Área iniciada en destinos no residenciales Área Iniciada acumulada Crecimiento (eje der.) Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto Participación % 23% 7% 8% 22% % 18% 10% 7% 34% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0%

25 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 Millones Oficinas: Área iniciada vs. Área culminada Oficinas (acumulado anual al primer trimestre) 1,40 1,20 iniciada culminada 1,26 1,00 0,80 0,60 0,63 0,40 0,20 0,00 OFICINAS A. iniciada A. culminada Var. acumulado anual mar % 44.3% Participación 25.2% 14.8% Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos-

26 Área iniciada en destinos no residenciales: Oficinas Área Iniciada Crecimiento (eje der.) Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto Participación % 17% 4% 5% 10% % 17% 11% 4% 15% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50%

27 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 Millones Comercio: Área iniciada vs. Área culminada Comercio (acumulado anual al primer trimestre) 1,40 1,20 iniciada culminada 1,30 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,83 0,00 Destino A. iniciada A. culminada Var. anual mar % -30.9% Participación 26.0% 19.7% Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos

28 Área iniciada en destinos no residenciales: Comercio Área Iniciada Crecimiento (eje der.) Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto Participación % 22% 8% 11% 26% % 14% 8% 8% 36% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% -20,0% -25,0% -30,0% -35,0% -40,0%

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30 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 Mercado laboral Tasa de desempleo Total nacional (Trimestre móvil) Generación de empleo (miles de personas, trimestre móvil Junio de 2015) ,0% 12,0% 11,0% 10,0% ,0% 8,0% 8,9% ,0% 0 30 Fuente: DANE, Elaboración DEET Nota: La comparación se realiza frente al mismo mes del año anterior

31 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 Jul -Jun 2011 Jul -Jun 2012 Jul -Jun 2013 Jul -Jun 2014 Jul -Jun 2015 Tasa de interés hipotecaria y canal crediticio Tasa promedio en pesos - Adquisición Desembolsos VIS No VIS (billones de pesos corrientes) 14,0% No VIS VIS NO VIS VIS 13,5% 13,0% 12,5% 12,0% 11,5% 11,0% 10,5% 12,1% 11,3% 11,9% 10,8% 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 8,7 7,9 7,3 2,2 2,0 1,7 5,5 5,9 6,5 11,5 11,1 2,3 2,5 8,6 9,2 10,0% 0,0 31 Fuente: Banrep, Superintendencia Financiera - cálculos DEET * Tasas de interés promedio mensual.

32 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 Confianza del consumidor Índice de confianza del consumidor 35% 30% 25% 23,2% 20% 15% 10% 9,3% 5% 0% 32 Fuente: Fedesarrollo promedio movil

33 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 Confianza del consumidor Cree usted que este es un buen momento para comprar vivienda? (EOC) 60,0 EOC Promedio Histórico jul-13 jul-14 jul-15 50,0 60,0 40,0 30,0 20,0 10,0 22,0 12,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 29,5 19,7 41,9 28,7 20,2 17,5 43,3 42,3 39,8 31,1 31,4 19,5 25,4 12,0 0,0 0,0 1,6 Bogotá Medellín Cali Barranquilla Nacional 33 Fuente: Fedesarrollo EOC

34 Proyecciones PIB de edificaciones PIB edificaciones : * (Variación anual) 16% PIB + políticas PIB 14% 12% 12,1% 13,3% 11,2% 10% 8% 7,4% 7,3% 2016 ** 6% 5,9% 5.1% - 7.9% 4% 4,1% 4,4% 2% 2,5% 1,6% 0% -0,3% -2% -4% -1,6% * 2016** 34 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales

35 Reflexiones Pese al evidente escenario de desaceleración económica y la moderación en las perspectivas de crecimiento, el sector tiene buenos fundamentales y apoyos claves de política pública. En vivienda, hay resultados mixtos entre segmentos y regiones, sin embargo las estrategias de acceso a la vivienda y lo contemplado en el PIPE soportan un panorama favorable. En el segmento no residencial, los volúmenes de actividad son históricamente altos, sin embargo el cambio en el ciclo económico y la oferta actual dan señales de ajuste (particularmente en oficinas). La moderación en el crecimiento previsto para 2015, puede compensarse con los programas de vivienda social, y hacia 2016 el aporte del PIPE será fundamental. 35

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