Bolsa Boliviana de Valores S.A.

Transcripción

1 REPORTE TRIMESTRAL DE INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES AL 31 DE MARZO DE 212 Los inversionistas institucionales son entidades financieras que administran grandes cantidades de dinero para invertirlo en títulos valores. Se constituyen en los inversionistas más importantes dentro del mercado de valores, pues administran y concentran el ahorro de un gran número de personas, que puede ser canalizado hacia la inversión productiva. Los Inversionistas Institucionales en Bolivia están constituidos por Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFIs) y Compañías de Seguros. A continuación, se realiza un breve análisis del comportamiento de estas Entidades durante el primer trimestre de la gestión FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR (AFPs) 1.1. Fondo de Capitalización Individual (FCI) a) Cartera Al 31 de marzo de 212, la cartera del FCI registró $us 6,921 millones, 4.% más respecto a diciembre de 211. De este monto, BBVA Previsión AFP S.A. administra el 52.9% ($us 3,659.9 millones), mientras que el restante 47.1% es administrado por Futuro de Bolivia S.A. AFP ($us 3,261.9 millones). A continuación la evolución de la cartera administrada por las AFPs. 7, 6, Gráfico Nº 1 Cartera Total del FCI al 31 de marzo de 212 (Expresado en millones de dólares estadounidenses) 5,468 6,657 6,921 5, 4,625 4, 3, 2, 1, ,129 1,468 1,69 2,299 2,8 2,91 3,885 Dic-99 Dic- Dic-1 Dic-2 Dic-3 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs b) Composición de las Inversiones Dic-4 Dic-5 Al 31 de marzo de 212, el 45.7% de las inversiones de las AFPs se encuentran destinadas a los valores públicos (Bonos, Letras, Cupones del Tesoro y Bonos Municipales), el 35.1% representa el financiamiento para el Sistema Financiero (DPFs y Bonos Bancarios Bursátiles), el 13.1% de las inversiones están destinadas al Sector Empresarial (Bonos Corporativos y Valores de Titularización) y el 4.2% de las inversiones están destinadas posiciones en Cuotas de Participación de Fondos Cerrados. A continuación la composición de la cartera que administran las AFPs al cierre del trimestre de 212. Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Dic-11 Mar-12 Página 1 de 9

2 Gráfico Nº 2 Composición del FCI al 31 de marzo de % 32.6% 3.6% 2.% 9.5% 6.7% c) Afiliados BLP Valores Públicos DPF VTD Liquidez Otros* *Otros: BBB y CFC Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Al 31 de marzo de 212, el número de afiliados de las AFPs fue de 1,462,964 participantes. Del total de afiliados, el 52.56% se encuentra registrado en BBVA Previsión AFP S.A. y el restante 47.44% se encuentra registrado en Futuro de Bolivia S.A. AFP. El siguiente gráfico muestra la evolución del número de afiliados durante los últimos años. Gráfico N 3 Número de Afiliados al Fondo de Capitalización Individual 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 633, ,889 76, , , , ,34 1,446,329 1,272,672 1,369,813 1,178,116 1,93,27 1,3,468 1,462,964 4, 2, Dic-99 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs d) Rendimientos Dic- Dic-1 Dic-2 Dic-3 Dic-4 En líneas generales, al 31 de marzo de 212, el nivel de los rendimientos nominales tanto de Futuro de Bolivia S.A. AFP como de BBVA Previsión AFP S.A., presentó una disminución respecto a los rendimientos registrados durante las gestiones 21 y 211. Por otra parte, entre diciembre 211 y el primer trimestre de la gestión 212, se puede notar una disminución en los rendimientos nominales de las AFPs, donde Futuro de Bolivia pasó de Dic-5 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Dic-11 Mar-12 Página 2 de 9

3 7.72% a 7.2% mientras que BBVA Previsión pasó de 7.42% a 7.39%, como se observa en siguiente gráfico. 14% Gráfico Nº 4 Rentabilidad Nominal Diaria del FCI (Expresado en porcentajes) AFP Futuro AFP Previsión 13% 12% 11% 11.8% 1% 9% 8% 7% 9.% 9.74% 9.67% 7.65% 8.11% 8.57% 8.2% 8.12% 8.2% 8.14% 7.95% 7.57% 7.56% 7.54% 7.28% 7.72% 7.42% 7.39% 7.2% 6% Dic 9 Mar 1 Jun 1 Sep 1 Dic 1 Mar 11 Jun 11 Sep 11 Dic 11 Mar 12 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la Autoridad de Pensiones y Seguros (APS) 1.2. Fondo de Capitalización Colectiva (FCC) a) Composición de las Inversiones En cuanto al Fondo de Capitalización Colectiva (FCC), durante el primer trimestre de la gestión 212, las AFPs administran prácticamente la misma cantidad de recursos en relación a los recursos administrados durante el primer trimestre de la gestión 211. Al 31 marzo de 212, el monto del FCC administrado por ambas AFPs asciende a $us 88.1 millones, de los cuales el 97% pertenece a inversiones en el sector Transporte con las empresas Ferroviaria Andina S.A., Ferroviaria Oriental S.A. y Lloyd Aéreo Boliviano S.A., el restante 2% pertenece a inversiones en el FCI, siendo el porcentaje restante la liquidez mantenida por el FCC. Gráfico Nº 5 Composición del FCC por Sector Económico al 31 de marzo de 212 (Expresado en miles de dólares estadounidenses) 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, Dic 8 Dic 9 Dic 1 Mar 11 Dic 11 Mar 12 Electricidad Transporte Inversiones en el FCI Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Página 3 de 9

4 2. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN (SAFIs) a) Cartera Total y Participantes Durante el primer trimestre de la gestión 212, las SAFIs registraron una cartera de $us 1,92 millones, 25.83% superior al registrado en marzo de 211 ($us 868 millones). La mayor parte de la cartera administrada pertenece a los Fondos de Inversión Abiertos (FIAs), con el 7.6%, el porcentaje restante pertenece a la cartera de los Fondos de Inversión Cerrados (FICs). En cuanto al número de participantes, las SAFIs cuentan a marzo de 212 con 54,12 participantes, 3,37 participantes adicionales respecto a los participantes registrados en marzo de 211. Asimismo, durante el primer trimestre de la gestión 212 el 99.9% de los participantes pertenecen a los FIAs (54,57 participantes). Gráfico Nº 6 Cartera Total Administrada por las SAFIs (Expresado en millones de dólares estadounidenses) Gráfico Nº 7 Número Total de Participantes en los Fondos de Inversión 1,2 1, ,98 1,92 6, 5, 4,77 51,169 52,63 5,732 53,455 54, , 3, 2, 28,51 3, , Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Mar-11 Dic-11 Mar-12 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Mar-11 Dic-11 Mar Fondos de Inversión Abiertos (FIAs) a) Cartera Para el primer trimestre de la gestión 212, los Fondos de Inversión Abiertos en Dólares registraron una cartera de $us 41.5 millones, mientras que los Fondos Abiertos en Bolivianos y UFVs registraron una cartera de $us millones y $us 25.6 millones, respectivamente. La cartera de los FIAs en moneda nacional creció en 29.9% en relación al mes de marzo de 211, por su parte, las carteras de FIAs en dólares y UFVs registraron una disminución de 9.5% y 9.2% respectivamente, en relación a marzo de 211. A continuación la evolución de la cartera de los FIAs por moneda. Página 4 de 9

5 Gráfico Nº 8 Cartera Total de los FIAs (Expresado en miles de dólares estadounidenses) 6, 5, 566, , ,832 42,346 4, 3, 2, 1, 29,294 27,528 35, ,328 Dic 6 Dic 7 Dic 8 Dic 9 Dic 1 Mar 11 Dic 11 Mar 12 b) Composición de las Inversiones 284, ,63 265, ,375 33,155 79, ,64 42,818 3,678 28,168 25,5 25,57 41, ,465 FIAs en Dólares FIAs en Bolivianos FIAs en UFVs Al 31 de marzo de 212, los FIAs en bolivianos mantienen una participación del 46.9% en DPFs, mientras que los FIAs en UFVs tienen la mayor posición de inversión en valores comprados en Reporto, alcanzando un 61.3% del total de la cartera. A continuación el detalle de la composición de cartera de estos dos tipos de Fondos. Gráfico Nº 9 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FIAs en bolivianos y en UFVs al 31 de marzo de 212 Bolivianos UFVs.6% 3.% 6.3% 46.9% 23.5% 8.9% 11.2% 15.% 3.1% 2.7% 12.2% Liquidez + ajustes Reporto BTS DPF LTS BLP Otros Otros: BBB, BMS, CUP, PGS, VTD, Valores en el Extranjero y otros 5.2% 61.3% Liquidez + Ajustes Reporto BBB BTS LTS DPF Para el caso de los FIAs en dólares de Corto y Mediano Plazo, el instrumento con mayor participación en la cartera son los DPFs, con participaciones del 57.1% y 63.1% respectivamente. Por su parte, los Bonos y Letras del Tesoro representan una menor participación en comparación con los Fondos en bolivianos y UFVs. Página 5 de 9

6 Gráfico Nº 1 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FIAs en dólares al 31 de marzo de 212 Corto Plazo Mediano Plazo 57.1% 63.1% 4.8% 2.2% 4.% 5.8% 1.3% 27.9% 3.3% 4.7% Liquidez + Ajustes Reporto BLP DPF Valores en el extranjero Otros Otros: ACC, BBB, BMS, BTS, LTS, PGB, PGS y VTD 22.7% 3.2% Liquidez + Ajustes Reporto BLP BTS DPF Otros Otros: ACC, BBB, LTS, PGB, Valores en el extranjero y otros c) Rendimientos El siguiente gráfico muestra que tras la caída en las tasas de rendimiento en la gestión 29, en general las tasas promedio ponderadas a 3 días mantuvieron una tendencia decreciente en los últimos tres años. Sin embargo, en comparación al cierre de 211, las tasas registraron una recuperación a marzo % 9% 7% 5% Gráfico Nº 11 Tasas de Rendimiento Promedio Ponderadas a 3 días de los FIAs 9.3% 5.31% 3% 1% 1% 3% 1.59% 1.1%.39%.46% 1.72% 1.19% 1.54% 1.15%.69% 1.7% 1.4% 1.22% 1.17% 2.4% 5% 7% 4.92% 5.4% Mar Mar 12 FIAS en Bolivianos FIAS en Dólares FIAS en UFVS Página 6 de 9

7 2.2. Fondos de Inversión Cerrados (FICs) a) Composición de las Inversiones Las inversiones de la cartera de los FICs se concentran en DPFs con una participación del 3.2% seguido por los Valores en el Extranjeros y otros con una participación del 22.9%. Asimismo, la liquidez mantenida por este tipo de Fondos es mayor a la de los FIAs. Gráfico Nº 12 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FICs al 31 de marzo de % 3.1% 22.9% 12.7% 2.% 4.9% 5.4% Liquidez + Ajustes Valores Extranjeros y Otros BTS DPF LTS Otros BBB Otros: ANR, BLP, PGB y Valores comprados en Reporto 2.3. Composición de la Cartera Total administrada por las SAFIs En la cartera administrada por las SAFIs, a diferencia de la cartera administrada por las AFPs, el instrumento con mayor participación son los DPFs con el 45.6%, seguido por la posición en liquidez con el 2.3% del total de la cartera, el 13.6% está representado por Valores Públicos y el 3.1% financia a las empresas emisoras a través de Bonos Corporativos. La composición de estas inversiones, es similar que la presentada en gestiones anteriores. Gráfico Nº 13 Participación por tipo de valor sobre la Cartera total de los Fondos de Inversión al 31 de marzo de % 7.6% 2.2% 6.6% 13.6% 3.1% 3.2% BLP Valores Públicos Reporto Valores comprados en el Extranjero y otros DPF Liquidez Otros* Otros: ACC, ANR, BBB, PGS, PGB y VTD Página 7 de 9

8 3. COMPAÑÍAS DE SEGUROS a) Cartera El siguiente gráfico muestra que la cartera de las Aseguradoras ( Seguros Generales y de Fianzas y Seguros de Personas ) durante el primer trimestre de la gestión 212 presentó un crecimiento del 2.3%, respecto al cierre de la gestión 211, llegando a $us 628 millones. Este incremento se debe principalmente a un crecimiento en las inversiones en DPFs ($us 22 millones de incremento), en Pagarés Bursátiles ($us 4.2 millones de incremento) y en Cuotas de Participación de Fondos de Inversión Cerrados ($us 1.6 millones de incremento). Gráfico Nº 14 Cartera Total de las Aseguradoras (Expresado en millones de dólares estadounidenses) Mar-12 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la APS b) Composición de las Inversiones Al 31 de marzo de 212, las Compañías de Seguros Personales mantienen una posición del 5.4% de la cartera en Valores Públicos, 26% en DPFs y 1.3% en Bonos Corporativos. Por otra parte, las Compañías de Seguros Generales y de Fianza, muestran una posición del 41% en DPFs, seguida por un 29.1% en Valores Públicos y un 8.6% en Bienes Raíces. Gráfico Nº 15 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de las Aseguradoras al 31 de marzo de 212 Seguros Personales 3.4% Seguros Generales y de Fianza 8.6% 41.% 5.4% 26.% 29.1% 3.5% 4.7% 1.3% 6.4% 7.8% 2.2% 2.8% 3.7% BLP Valores públicos CFC DPF VTD Liquidez Otros Otros: ACC, BBB, PGB, VTD, Bienes Raíces, préstamos con pólizas de vida y Otros valores representativos de deuda ACC BBB BLP Valores públicos Bienes Raíces DPF Liquidez Otros Otros: CFC, PGB, VTD, Otros Valores representativos de deuda Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las APS Página 8 de 9

9 3.1. Composición de la Cartera Total administrada por las Compañías de Seguros La cartera administrada por las Compañías de Seguros durante el primer trimestre de la gestión 212, al igual que la cartera administrada por las AFPs, muestra mayor inversión en Valores Públicos, con una participación del 46.5%. Gráfico Nº 16 Participación por tipo de valor sobre Cartera total de las Aseguradoras 31 de marzo de % 46.5% 9.8% 2.9% 3.7% 2.9% 5.5% BLP Valores Públicos DPF CFC Liquidez Bienes Raíces Otros Otros: ACC, BBB, PGB, Valores representativos de deuda y Préstamos contra garantía de pólizas de vida. Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la APS. 4. CARTERA TOTAL DE LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES La cartera total de los Inversionistas Institucionales registró al 31 marzo de 212 $us 8,641 millones, de los cuales el 41.7% está compuesto por valores públicos (Bonos, Letras, Cupones del Tesoro y Bonos Municipales), mientras que la inversión en valores del Sistema de Intermediación Financiera (DPFs y Bonos Bancarios Bursátiles), representó el 36.4%. El 12% está invertido en el Sector Empresarial (acciones, bonos corporativos, pagarés y valores de titularización). En líneas generales, la cartera total de los Inversionistas Institucionales, registró un incremento del 2.8% ($us 1,487 millones de incremento) en relación a marzo de 211 ($us 7,153 millones), este comportamiento denota la importancia del ahorro sobre todo en el largo plazo, sin embargo la composición de las inversiones mantuvo un comportamiento similar en las últimas gestiones. Cuadro Nº 1 Cartera de Inversionistas Institucionales por instrumento al 31 de marzo de 212 (Expresado en miles de dólares estadounidenses) Valores Fondos de Pensiones Fondos de Inversión Compañías de Seguros Total Inversionistas institucionales % de Participación ACC 1,23 9,467 1,697.1% BLP 656,993 33,938 61, , % Valores Públicos 3,162, ,53 291,559 3,62, % DPF 2,255, ,725 18,698 2,934, % PGB 8,711 8,495 17,26.2% VTD 246,772 4,387 1, , % CFC 288,75 18,11 36,86 3.5% BBB 175,518 2,288 12,36 27, % PGS 6 6.% Liquidez 135,8 221,117 23,26 379, % Otros (1) 156,27 21, , % Total 6,92,964 1,92, ,665 8,64,822 1.% % de Participación 8.1% 12.6% 7.3% 1.% 1.% (1) Otros: Fondos de Inversión: ANR, valores comprados en reporto y valores en el extranjero, Compañías de Seguros: Otros valores representativos de Deuda, bienes raíces y préstamos con pólizas de vida. Página 9 de 9