CIRCULAR DE OFERTA PÚBLICA

Transcripción

1 1 CIRCULAR DE OFERTA PÚBLICA EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO O PAPEL COMERCIAL BANCO DE LOJA S.A. (Hasta US $ ,00) Calificadora de Riesgos Estructurador Legal y Financiero Casa de Valores Colocadora Agente Pagador Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A. Pichincha Casa de Valores S.A. Picaval Pichincha Casa de Valores S.A. Picaval Banco de Loja S.A. Representante de Obligacionistas Global Advise Cia Ltda. Global Advise Cia Ltda. Mediante Resolución No. SBS-INIF expedida por la Superintendencia de Bancos y Seguros el 19 de septiembre de 2007, fue aprobada la presente emisión de Obligaciones de Corto Plazo o Papel Comercial. Mediante Resolución Nº SC.IMV.DAYN.DJMV.G expedida por la Superintendencia de Compañías el 5 de abril del 2011, fue aprobado el contenido de la Circular, autorizada la Oferta Pública de Papel Comercial y dispuesta su inscripción en el Registro del Mercado de Valores. La autorización de la oferta pública no implica por parte de la Superintendencia de Compañías ni de los miembros del Consejo Nacional de Valores, recomendación alguna para la suscripción o adquisición de valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre su precio, solvencia de la entidad emisora, el riesgo o la rentabilidad de la emisión.

2 2 ÍNDICE Página CARÁTULA 1 ÍNDICE 2 PORTADA 3 INFORMACIÓN GENERAL 4 CARACTERÍSTICAS DEL PROGRAMA 6 CARACTERÍSTICAS DE LA PRIMERA EMISIÓN 8 INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA 10 DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE LEGAL. 19 ANEXOS ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN 2. INFORMES DE AUDITORÍA EXTERNA 3. INFORME DE CALIFICACIÓN DE RIESGO 4. DECLARACION JURAMENTADA

3 3 1. PORTADA 1.1 CIRCULAR DE OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO O PAPEL COMERCIAL 1.2 Razón social o nombre comercial del emisor Banco de Loja S.A. 1.3 Número y fecha de la resolución expedida por la Superintendencia de Compañías que aprueba la emisión y el contenido de la circular, autoriza la oferta pública y dispone su inscripción en el Registro del Mercado de Valores; y, número y fecha de la resolución expedida por la Superintendencia de Bancos y Seguros que aprueba la emisión de obligaciones. Mediante Resolución No. SBS-INIF expedida por la Superintendencia de Bancos y Seguros el 19 de septiembre de 2007, fue aprobada la presente emisión de Obligaciones de Corto Plazo o Papel Comercial. Mediante Resolución Nº SC.IMV.DAYN.DJMV.G expedida por la Superintendencia de Compañías el 5 de abril del 2011, fue aprobado el contenido de la Circular, autorizada la Oferta Pública de Papel Comercial y dispuesta su inscripción en el Registro del Mercado de Valores. 1.4 Razón social de la calificadora de riesgo y la categoría de la calificación de riesgo del programa. Razón Social Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A. Categoría de calificación de riesgos AA 1.5 Nombre y firma del estructurador o asesor ESTRUCTURADOR LEGAL Y FINANCIERO: REPRESENTANTE LEGAL: Ismael Vélez Godoy Pichincha Casa de Valores S.A. Picaval 1.6 Cláusula de exclusión, según lo establece el artículo 15 de la Ley de Mercado de Valores La aprobación de la Circular de Oferta Pública no implica de parte de la Superintendencia de Compañías ni de los miembros del Consejo Nacional de Valores, recomendación alguna para la suscripción o adquisición del papel Comercial emitidos por BANCO DE LOJA, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre su precio, la solvencia de la entidad emisora, el riesgo o la rentabilidad de la emisión.

4 4 2. INFORMACIÓN GENERAL 2.1 Fecha de constitución, plazo de duración, actividad principal, domicilio principal de la compañía, dirección, número de teléfono, número de fax, pag web de la oficina principal y de sus sucursales Fecha de constitución BANCO DE LOJA S.A., fue constituido, mediante escritura pública otorgada el veinte de octubre de mil novecientos sesenta y siete, ante el Notario Segundo del Cantón Loja, doctor Leonardo Burneo Valdivieso, debidamente inscrita en el Registro Mercantil del cantón Loja, el trece de febrero de mil novecientos sesenta y ocho, con domicilio principal en la ciudad y cantón Loja, Provincia de Loja Plazo de duración Hasta el trece de febrero del Actividad principal Banco de Loja S.A., tiene como objeto la realización de todas las operaciones, negocios y demás actividades que le permiten las leyes Domicilio principal, dirección, número de teléfono, página web, correo electrónico, número de fax de la oficina principal y sucursales A. OFICINA PRINCIPAL Casa Matriz Dirección: Bolívar y Rocafuerte esquina (Loja). Teléfono: (593) (7) Fax: (593) (7) Correo: Casilla # Correo electrónico: Código Swift: LOJBECEL B. RED DE OFICINAS Ciudad de Loja Agencia 1 Agencia El Valle Agencia Sur Mainas (Loja). Agencia Hipervalle (Loja). : Lauro Guerrero y José Antonio Eguiguren (Loja). : Calle Machala entre Guayaquil y Jaramijó (Loja). : C.C. La Pradera, 18 de Noviembre y Gobernación de : C.C. Hipervalle, Av. Orillas del Zamora y Guayaquil

5 5 Provincia de Loja Agencia Catamayo : Av. Catamayo y Bolívar esquina Agencia Cariamanga : José María Velasco Ibarra y 18 de Noviembre esquina Agencia Alamor : 10 de Agosto, entre Sucre y Juan Montalvo Agencia Macará : Carlos Veintimilla, entre Loja y Abdón Calderón Agencia Catacocha : Lauro Guerrero y 25 de Junio Provincia de Zamora Chinchipe Agencia Zamora : Diego de Vaca, entre Luis Marquéz y Av. Héroes de Paquisha Agencia Yantzaza : Jorge Mosquera y Luis Bastidas esquina Provincia de Morona Santiago Agencia Gualaquiza : Cuenca y Atahualpa esquina Agencia San Juan Bosco: Padre Luis Corollo, entre 11 de Febrero y Benjamín Maldonado Ciudad de Quito Agencia 6 de Diciembre: Av. 6 de Diciembre y Paúl Riveth esquina Agencia El Recreo : C.C. El Recreo, Planta Baja, Local G Capital suscrito, pagado y autorizado Capital Autorizado: US$ ,00 Capital Suscrito y Pagado: US$ , Indicadores o resguardos a los que se obliga el emisor I. Medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social del Banco, tendientes a garantizar el pago de papel comercial a los inversionistas: a. Mantener las medidas de prudencia y solvencia financiera establecidas en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero; y, b. Respetar las buenas prácticas y usos financieros del mercado. II. III. No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora. Mantener la relación de los activos libres de gravamen sobre las obligaciones en circulación en conformidad a lo establecido en el artículo 2 del Capítulo IV del Título III de la Codificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores.

6 6 3. CARACTERÍSTICAS DEL PROGRAMA 3.1 Cupo autorizado y unidad monetaria CUPO AUTORIZADO: Hasta US $ ,00 UNIDAD MONETARIA: Dólar de los Estados Unidos de América 3.2 Plazo del programa 720 días 3.3 Descripción del sistema de colocación y modalidad de contrato de Underwriting, con indicación del underwriting de ser el caso La colocación de las obligaciones se realizará, discrecional e indistintamente, a través del mercado bursátil y/o extrabursátil. La presente emisión de papel comercial no contempla ninguna modalidad de contrato underwriting 3.4 Indicación del agente pagador, modalidad y lugar de pago El agente pagador será el Banco de Loja S.A., en su oficina matriz en la ciudad de Loja y en su Agencia en la ciudad de Quito. A elección del obligacionista, los pagos se efectuarán mediante cheque o crédito a la cuenta del obligacionista en el propio Banco. Ciudad: Loja Dirección: Calle Bolívar y Rocafuerte (esquina) Teléfono: (07) Fax: (07) Ciudad: Quito Dirección: Av. 6 de Diciembre y Paul Rivet (esquina) Teléfono: (02) Fax: (02) Nombre del representante de los obligacionistas Global Advise Cia Ltda

7 7 3.6 Detalle de activos libres de gravamen con su respectivo valor Ver Anexo 1 Banco de Loja, según sus registros contables al 28 de febrero del 2011, mantiene un monto de activos libre de gravamen por US$ ,34 según el siguiente detalle: 3.7 Sistema de sorteos y rescates anticipados, en caso de haberlos La presente emisión de obligaciones no contempla procedimientos de rescates anticipados, por lo tanto no se establece ningún procedimiento para el efecto, ni sistema de sorteos.

8 8 4. CARACTERÍSTICAS DE LA PRIMERA EMISIÓN 4.1 Monto de la primera emisión US $ , Tasa de interés y forma de reajuste, de ser el caso Cupón Cero 4.3 Plazo de la primera emisión Clase A: Hasta 90 días Clase B: Hasta 120 días Clase C: Hasta 180 días 4.4 Indicación de ser desmaterializada o no La presente emisión de obligaciones de corto plazo o papel comercial no es desmaterializada. 4.5 Indicación de ser a la orden o al portador Los títulos de las obligaciones serán al portador. 4.6 Número de serie, monto de cada serie, valor nominal de cada valor y número de títulos a emitirse en cada serie de la emisión. Clase A Series Cupones de Interés Amortización Denominación (US$) Número de Títulos Numeración de Títulos Monto por Serie (US$) Serie Del 1 al 20 inclusive días Serie 2 Cero cupón Al vencimiento Del 1 al 10 inclusive días Serie Del 1 al 25 inclusive días Total: Plazo Clase Series Cupones de Interés Amortización Denominación (US$) Número de Títulos Numeración de Títulos Monto por Serie (US$) Plazo días Serie Del 1 al 10 inclusive B Serie 2 Cero cupón Al vencimiento Del 1 al 10 inclusive días Serie Del 1 al 25 inclusive días Total: Clase C Series Cupones de Interés Amortización Denominación (US$) Número de Títulos Numeración de Títulos Monto por Serie (US$) Serie Del 1 al 20 inclusive días Serie 2 Cero cupón Al vencimiento Del 1 al 10 inclusive días Serie Del 1 al 25 inclusive días Total: Plazo

9 9 4.7 Sistema de amortización para el pago de capital El pago del capital de los títulos o cupones según sea el caso se lo realizará al vencimiento de los mismos. 4.8 Sistema de sorteos y rescates anticipados, en caso de haberlos La presente emisión de obligaciones no contempla procedimientos de rescates anticipados, por lo tanto no se establece ningún procedimiento para el efecto, ni sistema de sorteos. 4.9 Destino de los recursos a captar Los recursos obtenidos de la presente emisión de papel comercial serán destinados a la colocación de créditos para el crecimiento del negocio Indicación del nombre del representante de obligacionistas Domicilio: GLOBAL ADVISE Cia. Ltda Quito Dirección: Reina Victoria y Colon Edific. Banco de Guayaquil, piso 11, oficina Teléfono: , Fax: info@golbaladvise.com

10 INFORMACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA 10

11 11 5. INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA 5.1 Estados Financieros del emisor con dictamen de un auditor externo independiente, correspondientes a los tres últimos ejercicios económicos. Ver Anexo Estados de situación a la fecha del cierre del mes anterior y de resultados. BALANCE GENERAL Cifras en USD Miles HSTORICO Dic-07 Dic-08 Dic-09 Nov-10 ACTIVO FONDOS DISPONIBLES INVERSIONES (PROVISIÓN PARA INVERSIONES) CARTERA NETA Comercial Consumo Vivienda Microcredito (PROVISIONES PARA CREDITOS INCOBRABLES) CUENTAS POR COBRAR BIENES ADJUDICADOS POR PAGO PROPIEDADES Y EQUIPO OTROS ACTIVOS PASIVOS OBLIGACIONES CON EL PUBLICO DEPÓSITOS A LA VISTA DEPÓSITOS A PLAZO DEPOSITOS RESTRINGIDOS OBLIGACIONES INMEDIATAS CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES FINANCIERAS VALORES EN CIRCULACION OTROS PASIVOS PATRIMONIO

12 12 ESTADO DE PERIDAS Y GANANCIAS Cifras en USD Miles Dic-07 Dic-08 Dic-09 Nov-10 TOTAL INGRESOS INTERESES Y DESCUENTOS GANADOS INTERESES CAUSADOS MARGEN NETO DE INTERES COMISIONES GANADAS INGRESOS POR SERVICIOS COMISIONES CAUSADAS UTILIDADES FINANCIERAS PERDIDAS FINANCIERAS MARGEN BRUTO FINANCIERO PROVISIONES MARGEN NETO FINANCIERO GASTOS DE OPERACION MARGEN DE INTERMEDIACION OTROS INGRESOS OPERACIONALES OTRAS PERDIDAS OPERACIONALES MARGEN OPERACIONAL OTROS INGRESOS OTROS GASTOS Y PERDIDAS GANANCIA O (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS Y PARTICIPACION A EMPLEADOS GANANCIA O (PERDIDA) DEL EJERCICIO

13 5.3 Estados de Resultados y Flujos de Efectivo trimestrales proyectados BANCO DE LOJA ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 TOTAL INGRESOS INTERESES Y DESCUENTOS GANADOS INTERESES CAUSADOS MARGEN NETO DE INTERES COMISIONES GANADAS INGRESOS POR SERVICIOS COMISIONES CAUSADAS UTILIDADES FINANCIERAS PERDIDAS FINANCIERAS MARGEN BRUTO FINANCIERO PROVISIONES MARGEN NETO FINANCIERO GASTOS DE OPERACION MARGEN DE INTERMEDIACION OTROS INGRESOS OPERACIONALES OTRAS PERDIDAS OPERACIONALES MARGEN OPERACIONAL OTROS INGRESOS OTROS GASTOS Y PERDIDAS GANANCIA O (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS Y PARTICIPACION A EMPLEADOS GANANCIA O (PERDIDA) DEL EJERCICIO

14 BANCO DE LOJA FLUJO DE CAJA DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 (=) Resultado neto (+) Provisión para inversiones (+) Provisión para cartera (+) Provisión para cuentas x cobrar Total provisiones (+) }Gasto depreciación Variación cuentas x cobrar Variación otros activos Variación cuentas x pagar Obligaciones inmediatas Variación de activos y pasivos monetarios Variación de cartera de créditos (14 x vencer, que no devenga + vencida) Variación de obligaciones con el público (=) EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (-) Adquisición de propiedades y equipos Variación de inversiones (13) (=) EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN FLUJO DE CAJA DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Variación de obligaciones financieras (-) Dividendos pagados en efectivo (+/- Colocación Emisión de obligaciones en trámite (+/-)Pago de obligaciones en trámite (+) Colocaciones papel comercial en trámite (-) Pago de capital papel comercial en trámite (=) EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO FLUJO GENERADO Caja inicial FLUJO DE CAJA FINAL

15 Indicadores calculados en base a estados financieros históricos BANCO DE LOJA INDICADORES FINANCIEROS (en porcentajes) SUFICIENCIA PATRIMONIAL Dic-07 Dic-08 Dic-09 Nov-10 ( PATRIMONIO + RESULTADOS ) / ACTIVOS INMOVILIZADOS (3) (6) 3780,3-1520, , ,91 CALIDAD DE ACTIVOS: 100,00 ACTIVOS IMPRODUCTIVOS NETOS / TOTAL ACTIVOS 9,65 22,22 22,33 21,74 ACTIVOS PRODUCTIVOS / TOTAL ACTIVOS 90,35 77,78 77,67 78,26 ACTIVOS PRODUCTIVOS / PASIVOS CON COSTO 138,40 124,71 111,36 117,04 INDICES DE MOROSIDAD MOROSIDAD DE LA CARTERA DE CREDITOS COMERCIALES 0,86 0,75 2,08 2,26 MOROSIDAD DE LA CARTERA DE CREDITOS DE CONSUMO 2,43 2,86 3,72 1,78 MOROSIDAD DE LA CARTERA DE CREDITOS DE VIVIENDA 0,53 1,15 1,91 2,42 MOROSIDAD DE LA CARTERA DE CREDITOS PARA LA MICROEMPRESA 2,08 3,29 4,70 4,77 MOROSIDAD DE LA CARTERA TOTAL 1,38 1,63 2,84 2,46 COBERTURA DE PROVISIONES PARA CARTERA IMPRODUCTIVA COBERTURA DE LA CARTERA COMERCIAL 738, ,52 508,32 371,63 COBERTURA DE LA CARTERA DE CONSUMO 295,52 227,57 191,31 314,42 COBERTURA DE LA CARTERA DE VIVIENDA 917,49 383,59 260,64 195,00 COBERTURA DE LA CARTERA DE MICROEMPRESA 271,90 191,79 146,96 139,43 COBERTURA DE LA CARTERA PROBLEMÁTICA 440,53 411,61 291,04 269,16 EFICIENCIA MICROECONOMICA GASTOS DE OPERACION ESTIMADOS / TOTAL ACTIVO PROMEDIO (3) 5,0 4,49 4,27 4,15 GASTOS DE OPERACION / MARGEN FINANCIERO 58,6 66,42 70,16 70,13 GASTOS DE PERSONAL ESTIMADOS / ACTIVO PROMEDIO (3) 1,9 1,73 1,69 1,78 RENTABILIDAD RESULTADOS DEL EJERCICIO / PATRIMONIO PROMEDIO (3) (8) 29,009 18,64 14,82 16,49 RESULTADOS DEL EJERCICIO / ACTIVO PROMEDIO (3) (8) 2,093 1,40 1,21 1,45 INTERMEDIACION FINANCIERA CARTERA BRUTA / (DEPOSITOS A LA VISTA + DEPOSITOS A PLAZO) 0 71,27 55,80 68,22 EFICIENCIA FINANCIERA MARGEN DE INTERMEDIACIÓN ESTIMADO / PATRIMONIO PROMEDIO 38,63 26,64 19,61 20,09 MARGEN DE INTERMEDIACIÓN ESTIMADO / ACTIVO PROMEDIO 3,53 2,27 1,81 1,77 RENDIMIENTO DE LA CARTERA (3) CARTERA DE CRÉDITOS COMERCIAL POR VENCER 14,35 13,26 11,49 11,13 CARTERA DE CRÉDITOS DE CONSUMO POR VENCER 14,43 16,47 15,85 15,73 CARTERA DE CRÉDITOS DE VIVIENDA POR VENCER 13,30 12,13 10,92 10,69 CARTERA DE CRÉDITOS PARA LA MICROEMPRESA POR VENCER 15,26 18,99 20,68 22,23 CARTERAS DE CRÉDITOS REESTRUCTURADAS 13,26 13,59 11,31 10,87 CARTERA POR VENCER TOTAL 14,51 14,91 13,96 14,31 OTROS INGRESOS OPERACIONALES (3) COMISIONES GANADAS CARTERA DE CREDITOS / CARTERA POR VENCER PROMEDIO 2,28 0,03 0,00 0,00 INGRESOS POR SERVICIOS / CARTERA BRUTA PROMEDIO 1,04 0,96 1,20 1,45 INGRESOS POR SERVICIOS / DEPOSITOS PROMEDIO 0,81 0,70 0,79 0,90 (COMISIONES CARTERA E INGRESOS POR SERVICIOS ) / CARTERA POR VENCER PROMEDIO 3,34 1,01 1,24 1,50 LIQUIDEZ FONDOS DISPONIBLES / TOTAL DEPOSITOS A CORTO PLAZO 35,95 41,19 37,66 COBERTURA 25 MAYORES DEPOSITANTES (5) 117,27 131,24 163,69 138,07 COBERTURA 100 MAYORES DEPOSITANTES (5) 119,23 107,02 141,19 110,01 VULNERABILIDAD DEL PATRIMONIO (7) CARTERA IMPRODUCTIVA DESCUBIERTA / (PATRIMONIO + RESULTADOS) 8,67-35,71-28,49-26,67 FK = (PATRIMONIO + RESULTADOS - OTROS INGRESOS) / ACTIVOS TOTALES 9,13 10,11 9,27 9,17 FI = 1 + (ACTIVOS IMPRODUCTIVOS / ACTIVOS TOTALES) 109,65 122,22 122,33 121,74 INDICE DE CAPITALIZACION NETO: FK / FI 8,32 8,27 7,58 7,54 SOLVENCIA PATRIMONIAL PATR TEC / ACT Y CONT POND RIESGO 13,17 13,47 15,15 14,39

16 16 Activos productivos e improductivos BANCO DE LOJA S.A. ACTIVOS PRODUCTIVOS Al 30 de Noviembre de 2010 CUENTA MONTO ACTIVOS PRODUCTIVOS BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS ,07 OPERACIONES INTERBANCARIAS 0,00 INVERSIONES ,00 TOTAL CARTERA POR VENCER ,04 DEUDORES POR ACEPTACIONES 0,00 TERRENOS 0,00 OBRAS DE URBANIZACION 0,00 OBRAS DE EDIFICACION 0,00 OTRAS INVERSIONES EN PARTICIPACIONES 0,00 INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES 246,86 INVERSIONES 3 490,00 CARTERA DE CREDITOS POR VENCER 0,00 CARTERA DE CREDITOS REESTRUCTURADA POR VENCER 0,00 DEUDORES POR ACEPTACION 0,00 BIENES REALIZABLES 0,00 INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES 0,00 FONDOS DE LIQUIDEZ 7 121,56 TOTAL ACTIVOS PRODUCTIVOS ,54

17 17 BANCO DE LOJA S.A. ACTIVOS IMPRODUCTIVOS Al 30 de Noviembre de 2010 CUENTA MONTO ACTIVOS IMPRODUCTIVOS BRUTOS FONDOS DISPONIBLES ,65 BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS ,07 TOTAL CARTERA QUE NO DEVENGA INTERESES 2 404,55 TOTAL CARTERA VENCIDA 1 449,78 CUENTAS POR COBRAR 1 679,90 (PROVISION PARA CUENTAS POR COBRAR) 86,11 BIENES REALIZABLES, ADJUD POR PAGO, DE ARREN MERC Y NO UTILIZADOS POR LA INSTIT. 0,90 TERRENOS 0,00 OBRAS DE URBANIZACION 0,00 OBRAS DE EDIFICACION 0,00 (PROVISION PARA BIENES REALIZABLES, ADJUDICADOS POR PAGO Y RECUPERADOS) 0,00 PROPIEDADES Y EQUIPO 3 337,50 OTROS ACTIVOS ,51 (PROVISION PARA OTROS ACTIVOS IRRECUPERABLES) 257,35 INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES - 246,86 INVERSIONES ,00 CARTERA DE CREDITOS POR VENCER 0,00 CARTERA DE CREDITOS REESTRUCTURADA POR VENCER 0,00 DEUDORES POR ACEPTACION 0,00 BIENES REALIZABLES 0,00 INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES 0,00 FONDOS DE LIQUIDEZ ,56 OTRAS INVERSIONES EN PARTICIPACIONES 0,00 TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS BRUTOS ,77 (PROVISIONES PARA CREDITOS INCOBRABLES) ,26 (PROVISION PARA CUENTAS POR COBRAR) - 86,11 (PROVISION PARA BIENES REALIZABLES, ADJUDICADOS POR PAGO Y RECUPERADOS) 0,00 (PROVISION PARA OTROS ACTIVOS IRRECUPERABLES) - 257,35 TOTAL PROVISIONES ,73 TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS NETOS ,04 PRUEBA ACTIVOS IMPRODUCTIVOS MAF ,60 ACTIVOS LIQUIDOS IMPRODUCTIVOS FONDOS DISPONIBLES ,65 BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS ,07 ACTIVOS LIQUIDOS IMPRODUCTIVOS ,58 ACTIVOS INMOVILIZADOS NETOS - 101,54 TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS FINANCIEROS NETOS ,54 TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS NO FINANCIEROS NETOS ,56 TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS NETOS 7 020,02

18 Extracto de la calificación de riesgo Ver Anexo 3

19 19 6. DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE LEGAL DE LA COMPAÑÍA EMISORA Ver Anexo 4

20 ANEXOS 20

21 ANEXO 1 ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN 21

22 22

23 23 ANEXO 2 INFORMES DE AUDITORÍA EXTERNA

24 24

25 25

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31 31

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35 35

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38 38

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41 41

42 42

43 43

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45 45

46 46

47 47

48 48

49 49

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51 51

52 52

53 53

54 54

55 55

56 56

57 57

58 58

59 59

60 60

61 61

62 62

63 63

64 64

65 65

66 66

67 67

68 68

69 69

70 70

71 71

72 72

73 73

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75 74 75

76 76

77 77

78 78

79 79

80 80

81 81

82 82

83 83

84 84

85 85

86 86

87 87

88 88

89 89

90 90

91 91

92 92

93 93

94 94

95 95

96 96

97 97

98 98

99 99

100 100

101 101

102 102

103 103

104 104

105 105

106 106

107 107

108 108

109 109

110 110

111 111

112 112

113 113

114 114

115 115

116 116

117 117

118 118

119 119

120 120

121 121

122 122

123 123

124 124

125 125

126 126

127 127

128 128

129 129

130 130

131 131

132 132

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136 136

137 137

138 138

139 139

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141 141

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143 143

144 144

145 145

146 146

147 147

148 148

149 149

150 150

151 151

152 152

153 153

154 154

155 155

156 156

157 157

158 158

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161 161

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164 164

165 ANEXO 3 INFORME DE CALIFICACIÓN DE RIESGO 165

166 166 Quito, 13 de enero de 2011 PCR-O Ing. Leonardo Burneo Müller Gerente General BANCO DE LOJA S.A. De nuestras consideraciones Adjunto, para su conocimiento, el informe que contiene la Calificación de Riesgo de la Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. El objetivo de la Calificación de Riesgo es dar una opinión sobre el riesgo del incumplimiento en el pago de los valores emitidos. PCR PACIFIC CREDIT RATING analizó la Garantía General, los resguardos de la emisión y los principales indicadores financieros de la institución. Adicional, se analizaron los Estados Financieros históricos con el fin de evaluar la gestión financiera de la institución, así como hacer una proyección de sus principales variables, además se analizó el contexto económico en el que se desenvuelve la misma. Se evaluó la gestión operativa de la institución, la cual incluyó visitas a las instalaciones y entrevistas con las distintas áreas administrativas y operativas. Calificadora de Riesgo PCR PACIFIC CREDIT RATING S.A. en Sesión de Comité No del 13 de enero de 2011, acordó por unanimidad asignar a la Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. la calificación según el siguiente detalle: Significado de la Calificación Categoría AA: Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general La categoría de calificación descrita puede incluir signos de (+) o menos (-). El signo de (+) indicará que la calificación podría subir hacia su inmediata superior, mientras que el signo (-) advertirá descenso a la categoría inmediata inferior. La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las calificaciones de PCR PACIFIC CREDIT RATING constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y, la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio. Página 1 de 5

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168 168 Racionalidad El Comité de Calificación No de PCR - PACIFIC CREDIT RATING del 13 de enero de 2011 ha otorgado la calificación de AA a la Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. Para la calificación otorgada a la presente Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. se tomó en cuenta a la institución emisora como tal, en este caso Banco de Loja S.A., dando cumplimiento al Art. 25, Sección IV, Capítulo III Subtítulo IV, Título II de la Codificación de Resoluciones expedida por el C.N.V. El informe se realizó sobre la base de la información operativa y financiera emitida por la institución y las características de los instrumentos evaluados, establecido en el contexto económico en el que se desenvuelve la misma, la evolución de sus principales indicadores económicos, financieros y la experiencia de la institución en su segmento, y, su capacidad para generar flujos dentro de las proyecciones del emisor y las condiciones del mercado. Aspectos Positivos La presente Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. fue aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 29 de marzo de 2007, por un monto de hasta US$ 8.00 millones a un plazo de hasta 720 días. El 12 de junio de 2007, el Directorio de Banco de Loja S.A. estableció las características y condiciones de la presente emisión. Y mediante Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de junio de 2010 se reformó los resguardos de acuerdo a la normativa vigente. La Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A se encuentra aprobada por la Superintendencia de Bancos y Seguros según resolución SBS-INIF , del 19 de septiembre de Banco de Loja S.A., al 30 de noviembre de 2010, registró un activo total que ascendió a US$ millones. Deduciendo los valores correspondientes a activos gravados y activos diferidos, se puede determinar que el total de activos libres de gravamen asciende a un monto de US$ millones, de los cuales el 80.00% alcanza un monto de US$ millones, determinando de esta manera que el monto de la presente Emisión de Papel Comercial (US$ 8.00 millones) y la Emisión de Obligaciones (US$ millones) se encuentran dentro de los límites establecidos en la normativa. Banco de Loja S.A. en su calidad de emisor, se obliga a mantener los siguientes resguardos durante la vigencia de la presente Emisión de Papel Comercial, conforme lo establece la Codificación de las Resoluciones expedidas por el C.N.V. 1. Determinar las medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de las actividades del Emisor, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas. Mantener las medidas de prudencia y solvencia financiera establecidas en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. Página 3 de 5

169 169 Respetar las buenas prácticas y usos financieros del mercado 2. No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora. 3. Mantener, durante la vigencia del programa, la relación activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación según lo establece el artículo 2 del Capítulo IV, del Título III de la Codificación de Resoluciones expedida por el Consejo Nacional de Valores. Banco de Loja S.A. abarca la red más grande de oficinas al sur del país; gracias a las alianzas estratégicas que mantiene con Banco Pichincha C.A. y Banco Financiero del Perú, ha logrado extender su cobertura. A noviembre de 2010, los activos totales del Banco de Loja S.A. registraron un crecimiento de 14.14% respecto a noviembre de 2009, el cual fue consecuencia del crecimiento de la cartera total, principalmente de la cartera de consumo durante el último año. La principal fuente de fondeo que mantiene el Banco de Loja S.A. proviene de las obligaciones con el público. De esta manera, a noviembre de 2010, las captaciones del Banco ascendieron a un total de US$ millones y representaron el 97.22% del pasivo total. Las obligaciones con el público se concentraron principalmente en los depósitos a la vista que presentaron un crecimiento de 23.39%, obteniendo la suma de US$ millones. Banco de Loja S.A. mantuvo a noviembre de 2010 un patrimonio total por un monto de US$ millones, el cual es superior en 13.58% respecto a noviembre de 2009, debido al incremento de 13.47% en el capital social entre dichos periodos. Cabe mencionar que el 25 de junio de 2010 se realizó un aumento de capital por un monto de US$ 2.02 millones. La rentabilidad de Banco de Loja S.A. se sostiene en los ingresos financieros que genera la institución, a noviembre de 2010 éstos ascendieron a US$ millones, siendo su principal fuente de ingresos los intereses y descuentos cartera de crédito. Mientras que los egresos financieros ascendieron a US$ 5.20 millones, lo que generó un margen financiero bruto de US$ millones, Al 30 de noviembre de 2010, el indicador de rentabilidad sobre el activo (ROA) fue de 1.45% y el indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) fue de 16.49%. Respecto al indicador de morosidad de la cartera total, se mostró una disminución al pasar de 3.99% en noviembre de 2009 a 2.46% en noviembre de 2010, la cual es inferior a la morosidad registrada por el sistema bancos (2.83%). Lo que demuestra la capacidad que tuvo el Banco para superar la crisis y mantener niveles adecuados de morosidad. Los índices de cobertura de provisiones que muestra Banco de Loja S.A., evidencian la adecuada política que maneja la institución al respecto, de esta manera a noviembre de 2010, la cobertura de la cartera problemática alcanzó de %, evidenciando un aumento en relación a lo registrado en noviembre de 2009 (208.79%). A noviembre de 2010, el índice de solvencia que divide el patrimonio técnico constituido entre los activos y contingentes ponderados por riesgo se ubicó en 14.32%, superando el mínimo legal de 9.00% que fija el organismo de control, con un excedente de patrimonio técnico de US$ 9.16 millones. Estos resultados reflejan que la institución tiene la capacidad para soportar potenciales perdidas o disminuciones en el valor de sus activos sin afectar a sus clientes. Riesgos y debilidades PCR PACIFIC CREDIT RATING, de acuerdo con numeral 1.7 del Artículo 18, Sección IV, Capítulo III, Subtítulo IV, Título II de la Codificación de la Resolución del C.N.V. considera que los riesgos previsibles son los siguientes: Uno de los principales riesgos previsibles a los que se expone la institución en el futuro, se relaciona al factor político ya que se constituye como un elemento de potencial riesgo que podría afectar al desempeño de todo el Sistema Financiero ecuatoriano, principalmente si se realizan cambios en la legislación vigente, situación que podría afectar la rentabilidad de las Instituciones Financieras. Página 4 de 5

170 170 Otro de los riesgos previsibles para la institución en el futuro tiene relación a la alta exposición a condiciones macroeconómicas que tiene el sector bancario. Igualmente el emisor se expone a un riesgo relacionado a una mayor regulación de tasas y tarifas, lo que generaría menores ingresos para la institución. Un riesgo al que se expone la institución tiene relación a la concentración de sus operaciones en la zona sur del país. Una debilidad que presenta la institución es la exposición a riesgo operativo. Atentamente, Econ. Luis R. Jaramillo Jiménez MBA Gerente General Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A. Página 5 de 5

171 171 Emisión Papel Comercial de Banco de Loja S.A. Significado de la Calificación Categoría AA: Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general. La categoría de calificación descrita puede incluir signos más (+) o menos (-). El signo más (+) indicará que la calificación podría subir hacia su inmediata superior, mientras que el signo menos (-) advertirá descenso a la categoría inmediata inferior. La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las calificaciones de PCR PACIFIC CREDIT RATING constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y, la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio Racionalidad El Comité de Calificación No de PCR - PACIFIC CREDIT RATING del 13 de enero de 2011 ha otorgado la calificación de AA a la Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. Para la calificación otorgada a la presente Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. se tomó en cuenta a la institución emisora como tal, en este caso Banco de Loja S.A., dando cumplimiento al Art. 25, Sección IV, Capítulo III Subtítulo IV, Título II de la Codificación de Resoluciones expedida por el C.N.V. El informe se realizó sobre la base de la información operativa y financiera emitida por la institución y las características de los instrumentos evaluados, establecido en el contexto económico en el que se desenvuelve la misma, la evolución de sus principales indicadores económicos, financieros y la experiencia de la institución en su segmento, y, su capacidad para generar flujos dentro de las proyecciones del emisor y las condiciones del mercado. Aspectos Positivos La presente Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A. fue aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 29 de marzo de 2007, por un monto de hasta US$ 8.00 millones a un plazo de hasta 720 días. El 12 de junio de 2007, el Directorio de Banco de Loja S.A. estableció las características y condiciones de la presente emisión. Y mediante Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de junio de 2010 se reformó los resguardos de acuerdo a la normativa vigente. La Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A se encuentra aprobada por la Superintendencia de Bancos y Seguros según resolución SBS-INIF , del 19 de septiembre de Página 1 de 22

172 Banco de Loja S.A., al 30 de noviembre de 2010, registró un activo total que ascendió a US$ millones. Deduciendo los valores correspondientes a activos gravados y activos diferidos, se puede determinar que el total de activos libres de gravamen asciende a un monto de US$ millones, de los cuales el 80.00% alcanza un monto de US$ millones, determinando de esta manera que el monto de la presente Emisión de Papel Comercial (US$ 8.00 millones) y la Emisión de Obligaciones (US$ millones) se encuentran dentro de los límites establecidos en la normativa. Banco de Loja S.A. en su calidad de emisor, se obliga a mantener los siguientes resguardos durante la vigencia de la presente Emisión de Papel Comercial, conforme lo establece la Codificación de las Resoluciones expedidas por el C.N.V Determinar las medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de las actividades del Emisor, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas. Mantener las medidas de prudencia y solvencia financiera establecidas en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. Respetar las buenas prácticas y usos financieros del mercado 2. No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora. 3. Mantener, durante la vigencia del programa, la relación activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación según lo establece el artículo 2 del Capítulo IV, del Título III de la Codificación de Resoluciones expedida por el Consejo Nacional de Valores. Banco de Loja S.A. abarca la red más grande de oficinas al sur del país; gracias a las alianzas estratégicas que mantiene con Banco Pichincha C.A. y Banco Financiero del Perú, ha logrado extender su cobertura. A noviembre de 2010, los activos totales del Banco de Loja S.A. registraron un crecimiento de 14.14% respecto a noviembre de 2009, el cual fue consecuencia del crecimiento de la cartera total, principalmente de la cartera de consumo durante el último año. La principal fuente de fondeo que mantiene el Banco de Loja S.A. proviene de las obligaciones con el público. De esta manera, a noviembre de 2010, las captaciones del Banco ascendieron a un total de US$ millones y representaron el 97.22% del pasivo total. Las obligaciones con el público se concentraron principalmente en los depósitos a la vista que presentaron un crecimiento de 23.39%, obteniendo la suma de US$ millones. Banco de Loja S.A. mantuvo a noviembre de 2010 un patrimonio total por un monto de US$ millones, el cual es superior en 13.58% respecto a noviembre de 2009, debido al incremento de 13.47% en el capital social entre dichos periodos. Cabe mencionar que el 25 de junio de 2010 se realizó un aumento de capital por un monto de US$ 2.02 millones. La rentabilidad de Banco de Loja S.A. se sostiene en los ingresos financieros que genera la institución, a noviembre de 2010 éstos ascendieron a US$ millones, siendo su principal fuente de ingresos los intereses y descuentos cartera de crédito. Mientras que los egresos financieros ascendieron a US$ 5.20 millones, lo que generó un margen financiero bruto de US$ millones, Al 30 de noviembre de 2010, el indicador de rentabilidad sobre el activo (ROA) fue de 1.45% y el indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) fue de 16.49%. Respecto al indicador de morosidad de la cartera total, se mostró una disminución al pasar de 3.99% en noviembre de 2009 a 2.46% en noviembre de 2010, la cual es inferior a la morosidad registrada por el sistema bancos (2.83%). Lo que demuestra la capacidad que tuvo el Banco para superar la crisis y mantener niveles adecuados de morosidad. Los índices de cobertura de provisiones que muestra Banco de Loja S.A., evidencian la adecuada política que maneja la institución al respecto, de esta manera a noviembre de 2010, la cobertura de la cartera problemática alcanzó de %, evidenciando un aumento en relación a lo registrado en noviembre de 2009 (208.79%). A noviembre de 2010, el índice de solvencia que divide el patrimonio técnico constituido entre los activos y contingentes ponderados por riesgo se ubicó en 14.32%, superando el mínimo legal de 9.00% que fija el organismo de control, con un excedente de patrimonio técnico de US$ 9.16 millones. Estos resultados reflejan que la institución tiene la capacidad para soportar potenciales perdidas o disminuciones en el valor de sus activos sin afectar a sus clientes. Página 2 de 22

173 Riesgos y debilidades 173 PCR PACIFIC CREDIT RATING, de acuerdo con numeral 1.7 del Artículo 18, Sección IV, Capítulo III, Subtítulo IV, Título II de la Codificación de la Resolución del C.N.V. considera que los riesgos previsibles son los siguientes: Uno de los principales riesgos previsibles a los que se expone la institución en el futuro, se relaciona al factor político ya que se constituye como un elemento de potencial riesgo que podría afectar al desempeño de todo el Sistema Financiero ecuatoriano, principalmente si se realizan cambios en la legislación vigente, situación que podría afectar la rentabilidad de las Instituciones Financieras. Otro de los riesgos previsibles para la institución en el futuro tiene relación a la alta exposición a condiciones macroeconómicas que tiene el sector bancario. Igualmente el emisor se expone a un riesgo relacionado a una mayor regulación de tasas y tarifas, lo que generaría menores ingresos para la institución. Un riesgo al que se expone la institución tiene relación a la concentración de sus operaciones en la zona sur del país. Una debilidad que presenta la institución es la exposición a riesgo operativo. Información Utilizada para la Calificación 1. Información Financiera Estados financieros auditados anuales de 2005 a 2009 y estados financieros no auditados de Banco de Loja S.A. al 30 de noviembre de 2009 y noviembre de Estructura de financiamiento. Presupuesto anual y proyecciones financieras. 2. Información Económica Principales indicadores económicos de Ecuador (Banco Central del Ecuador). Principales indicadores económicos del Sistema Financiero. 3. Perfil de la Institución Características de la administración y propiedad. Descripción del negocio del emisor. Análisis Realizados a) Análisis de la Emisión: Evaluación de la Garantía General que fortalece la emisión ante posibles eventos de incumplimiento en los pagos a los inversionistas. b) Análisis Financiero Histórico: Interpretación de los Estados Financieros históricos con el fin de evaluar la gestión financiera de Banco de Loja S.A. así como entender el origen de fluctuaciones importantes en las principales cuentas. c) Análisis Financiero Proyectado: Evaluación de los supuestos que sustentan el presupuesto financiero; así como análisis de la predictibilidad, variabilidad y sensibilidad de la capacidad de pago de Banco de Loja S.A. a diversos factores económicos. d) Evaluación de la Gestión Operativa: La cual incluye una visita a las instalaciones de Banco de Loja S.A. y, entrevistas con las distintas áreas administrativas y operativas. e) Análisis de Hechos de Importancia Recientes: Evaluación de eventos recientes que por su importancia son trascendentes en la evolución de la institución. f) Evaluación de los Riesgos y Oportunidades: Análisis de hechos (ciclos económicos, adquisiciones o expansiones de instalaciones o mercados, competidores, cambios tecnológicos, etc.), que bajo ciertas circunstancias, pueden incrementar o suavizar, temporal o permanentemente, el riesgo financiero de Banco de Loja S.A. g) Consideraciones Generales para la Calificación: El estudio para la calificación contempla, no solo la evaluación individual de Banco de Loja S.A. sino también su posición competitiva en el sector financiero. La evaluación comprende aspectos tanto cuantitativos como cualitativos. Además el estudio contempla los siguientes criterios básicos: El cumplimiento oportuno del pago del capital e intereses y demás compromisos, de acuerdo con los términos y condiciones de la emisión, así como de los demás activos y contingentes. Las provisiones de recursos para cumplir, en forma oportuna y suficiente, con las obligaciones derivadas de la emisión. La posición relativa de la garantía frente a otras obligaciones del emisor o del garante, en el caso de quiebra o liquidación de éstos. La capacidad de generar flujo dentro de las proyecciones del emisor y las condiciones del mercado. Comportamiento de los órganos administrativos del emisor, calificación de su personal, sistemas de administración y planificación. Conformación accionaria y presencia bursátil. Página 3 de 22

174 Consideraciones de riesgos previsibles en el futuro, tales como máxima pérdida posible en escenarios económicos y legales desfavorables. Características de la Emisión de Papel Comercial 174 La presente Emisión de Papel Comercial de Banco de Loja S.A, fue aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 29 de marzo de 2007; el 12 de junio de 2007, el Directorio de Banco de Loja S.A. estableció las características y condiciones de esta emisión. Y mediante Junta General de Accionistas Extraordinaria celebrada el 24 de junio de 2010 se reformó los resguardos de acuerdo a la normativa vigente. A continuación se detallan las características de la Emisión de papel Comercial Banco de Loja S.A.: Página 4 de 22

175 175 Garantías Activos Libres de Todo Gravamen Al 30 de noviembre de 2010, Banco de Loja S.A. registró un activo total que ascendió a US$ millones. Deduciendo los valores correspondientes a activos gravados y activos diferidos, se puede determinar que el total de activos libres de gravamen asciende a un monto de US$ millones, de los cuales el 80.00% alcanza un monto de US$ millones, determinando de esta manera que el monto de la presente Emisión de Papel Comercial (US$ 8.00 millones) y la Emisión de Obligaciones (US$ millones) se encuentran dentro de los límites establecidos en la normativa, dando de esta manera cumplimiento al Artículo 2 Sección I Capítulo IV Subtítulo I, Título III, de la Resolución del C.N.V. De esta manera se puede determinar que al 30 de noviembre de 2010, el 80.00% del total de activos libres de gravamen presentan una cobertura sobre el monto de las nuevas emisiones, de 8.93 veces. Así mismo, el total de activos libres de todo gravamen excluyendo el saldo de las obligaciones por emitir, cubren en 0.99 veces al pasivo total 1. 1 (Activos Libres de todo Gravamen Saldo de Obligaciones por emitir) / (Pasivos Totales). Página 5 de 22

176 Resguardos de la Emisión 176 Banco de Loja S.A. en su calidad de emisor, se obliga a mantener los siguientes resguardos durante la vigencia de la presente Emisión de Papel Comercial, conforme lo establece la Codificación de las Resoluciones expedidas por el C.N.V. 1. Determinar las medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de las actividades del Emisor, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas. Mantener las medidas de prudencia y solvencia financiera establecidas en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. Respetar las buenas prácticas y usos financieros del mercado 2. No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora. 3. Mantener, durante la vigencia del programa, la relación activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación según lo establece el según lo establece el Artículo 2 Sección I Capítulo IV Subtítulo I, Título III de la Codificación de Resoluciones expedida por el Consejo Nacional de Valores. Análisis del Emisor Reseña Banco de Loja S.A. abrió sus puertas al público en julio de 1968 con el objetivo de satisfacer la creciente necesidad de la sociedad lojana de contar con un banco propio, que sea capaz de otorgar créditos y de esta manera, promover el desarrollo de diversos sectores (comercio, industria, agrícola, turismo, transporte, entre otros sectores productivos) de la región sur del Ecuador. Banco de Loja S.A. abarca la red más grande de oficinas al sur del país. Adicionalmente, gracias a la alianza estratégica que mantiene con Banco Pichincha C.A. y Banco Financiero del Perú, ha logrado extender su cobertura más allá de los límites nacionales. La institución tiene como propósito brindar la mejor atención a sus clientes por lo que ha implementado productos como: Banca Electrónica y Consulta Telefónica, facilitando las transacciones de los mismos. A continuación se detalla la composición accionaria, directorio y plana gerencial: Página 6 de 22