Información Financiera Seleccionada del Emisor

Transcripción

1 Información Financiera Seleccionada del Emisor La información financiera seleccionada fue obtenida de los estados financieros del Emisor en las fechas y para cada uno de los períodos indicados en esta sección. La información presentada deberá leerse conjuntamente con los estados financieros del Emisor y las notas que los acompañan, y está íntegramente sometida por referencia a dichos estados financieros. Los estados financieros del emisor correspondientes al ejercicio 2007, 2006 y 2005 fueron auditados por Gris, Hernández y Asociados S.C. representantes de Deloitte Touche Tohmatsu. Los Estados Financieros correspondientes al 30 de septiembre del año 2008 y 2007 no son auditados y, en opinión de la administración, presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera del Emisor. Información del Estado de Ganancias y Pérdidas REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. (Miles de dólares) Set-08 Set-07 Ventas Netas 3,095,351 2,366,753 2,232,146 3,275,784 2,178,967 Otros Ingresos Operacionales 26,989 9,723 8,367 4,959 11,626 3,122,340 2,376,476 2,240,513 3,280,743 2,190,593 Costo de ventas -2,900,741-2,260,923-2,034,364-3,143,419-2,020,671 Utilidad bruta 221, , , , ,922 Gastos de Ventas 54,908 54,882 46,394 51,203 39,387 Gastos de Administración 18,102 15,499 14,407 13,401 12,386 Otros, neto ,444 1, ,980 71,172 62,245 65,772 52,077 Utilidad operativa 147,619 44, ,904 71, ,845 Ingresos financieros , Gastos financieros 22,019 17,386 8,086 36,123 16,600 Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 126,228 27, ,310 46, ,748 Participación de los trabajadores 12,312 1,080 14,399 3,551 10,520 Impuesto a la renta 33,239 2,915 32,311 9,587 28,406 Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 80,677 23,565 89,600 33,675 62,822 1

2 Información del Balance General REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. (Miles de dólares) Set-08 Set-07 Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo 3,759 7,633 2,386 6,328 5,643 Cuentas por cobrar comerciales, neto 76,956 56,652 64, ,205 67,947 Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 84,539 72,729 34, ,435 91,644 Otras Cuentas por cobrar, neto 109,727 20,745 20, ,820 44,358 Existencias, neto 301, , , , ,018 Gastos Diferidos 1,817 2,117 1,859 3,226 2,718 Total Activo Corriente 578, , ,227 1,126, ,328 Otros Activos 1,273 1,698 2, ,379 Inversiones Financieras 80,611 24, ,611 80,611 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 245, , , , ,157 Inversión inmobiliaria 1,603 1,603 1,603 1,603 1,603 Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 20,313 15,255 8,017 17,947 16,972 Total Activo 928, , ,186 1,462, ,050 Pasivo y Patrimonio Neto Obligaciones Financieras 447, , , , ,184 Cuentas por pagar comerciales 21,958 55,903 20,963 26,214 39,542 Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 11,995 54,146 43, , ,583 Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 24, , ,928 Otras Cuentas por Pagar 28,175 20,749 25,210 13,693 9,555 Total Pasivo Corriente 534, , ,516 1,017, ,792 Obligaciones Financieras 31,446 51,926 47,406 88,704 49,185 Depósitos en garantía Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 43,632 42,759 45,484 43,857 44,276 Total Pasivo 609, , ,656 1,150, ,253 Patrimonio Neto Capital social 147, , , , ,020 Reserva legal 29,404 26,158 18,966 29,404 29,404 Otras reservas 6,420 6,420 6,420 6,420 6,420 Resultados Acumulados 135,807 70,159 94, , ,953 Total Patrimonio Neto 318, , , , ,797 Total Pasivo y Patrimonio Neto 928, , ,186 1,462, ,050 2

3 Indicadores Financieros REFINERIA LA PAMPILLA SAA INDICES FINANCIEROS Set-08 Set-07 Índices de liquidez Prueba Corriente Prueba ácida Índices de gestión Margen bruto 7.1% 4.9% 9.2% 4.2% 7.8% Margen operativo 4.7% 1.9% 6.4% 2.2% 5.4% Índices de solvencia Endeudamiento patrimonial Cobertura de intereses Índices de rentabilidad Rentabilidad neta sobre patrimonio 25.3% 9.4% 33.6% 10.8% 20.9% Rentabilidad neta sobre ingresos 2.6% 1.0% 4.0% 1.0% 2.9% Principales Indicadores Financieros Índices de liquidez: Prueba corriente Prueba ácida Total activos corrientes / Total pasivos corrientes (Total activos corrientes existencias - gastos pagados por anticipado) / Total pasivos corrientes Liquidez corriente ajustada Total activos corrientes / (Total pasivos corrientes - Pasivos corrientes del Emisor con empresas subsidiarias) Índices de gestión: Margen bruto Margen operativo Utilidad Bruta / Ventas Netas Utilidad de operación / Ventas Netas 3

4 Índices de solvencia: Endeudamiento patrimonial Total pasivos / Total patrimonio neto Endeudamiento de largo Plazo /activo fijo Total pasivos no corrientes / Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Endeudamiento (Total pasivos + operaciones de arrendamiento financiero y factoring + deuda de terceros avalada y/o afianzada por el Emisor + deuda de subsidiarias garantizada directa o indirectamente por el Emisor) / Total patrimonio neto Cobertura de intereses (Utilidad de operación + depreciación + amortización + dividendos recibidos en efectivo) / gastos financieros netos Cobertura de Deuda (Total pasivos + operaciones de arrendamiento financiero y factoring + deuda de terceros avalada y/o afianzada por el Emisor + deuda de subsidiarias garantizada directa o indirectamente por el Emisor) / (Utilidad de operación + depreciación + amortización + dividendos recibidos en efectivo) Índices de rentabilidad: Rentabilidad neta sobre patrimonio... Rentabilidad neta sobre ingresos..... Prueba corriente Prueba ácida Margen variable Margen operativo Endeudamiento patrimonial Endeudamiento de largo plazo /activo fijo Cobertura de intereses Utilidad operativa + depreciación Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ingresos Utilidad neta / Total patrimonio neto Utilidad neta / Ventas Netas Total activos corrientes / Total pasivos corrientes (Total activos corrientes existencias - gastos pagados por anticipado) / Total pasivos corrientes Margen Variable / Ingresos por ventas Utilidad operacional / Ingresos por ventas Total pasivos / Total patrimonio neto Total pasivos no corrientes / Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (Utilidad operacional + depreciación) / gastos financieros Utilidad operacional + depreciación Utilidad neta / Total patrimonio neto Utilidad neta / Ingresos por ventas 4

5 Análisis y Discusión de la Administración acerca del Resultado de las Operaciones y de la Situación Económica y Financiera. El siguiente análisis de la gerencia del Emisor sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones deberá ser leído conjuntamente con los estados financieros del Emisor y las notas que los acompañan. Los estados financieros han sido elaborados de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Comparación de los años terminados al 30 de septiembre del 2008 y 2007 (cifras expresadas en miles de dólares) RESULTADO ECONÓMICO Los resultados de la Compañía al 30 de septiembre del año 2008 han sido inferiores a los obtenidos en el mismo periodo del año anterior, obteniéndose una utilidad neta de 33,675 miles de dólares, frente al resultado del mismo periodo del año anterior de 62,822 miles de dólares. La utilidad operativa en el período ha sido de 71,552 miles de dólares. Los principales factores que han contribuido a este resultado han sido el efecto positivo originado por la revalorización de los inventarios durante el primer semestre, neto de las provisiones por desvalorización de existencias al 30 de septiembre (consecuencia de la posterior bajada de los precios internacionales) y la mejora de los márgenes internacionales de refino en los tres últimos meses. La utilidad operativa reconoce como ingreso las compensaciones del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles. Al cierre de septiembre la deuda del mismo con la Compañía asciende a miles de dólares. No obstante, a esa fecha ya había sido autorizado por el Decreto de Urgencia Nº , un pago que reduciría la deuda del Fondo con la Empresa en 86,560 miles de dólares. La evolución alcista del precio del crudo WTI no fue acompañado en la misma proporción por los precios de los productos. El WTI promedio al 30 de septiembre del 2008 se situó en US$/Bbl, cifra aún muy superior a la del promedio del mismo periodo del 2007 que alcanzó los US$/Bbl. Durante el mes de Julio la cotización del WTI alcanzó máximos históricos superando los 147 US$/Bbl, seguido de una disminución del 31% cerrando a fines de septiembre en US$/Bbl. Los diferenciales internacionales de las gasolinas y residuales respecto al WTI (crack spread) fueron significativamente menores al ser comparados con el mismo período del año pasado, afectando no sólo a los ingresos del mercado interno sino también a los precios de exportación. Para el marcador de la gasolina, el diferencial promedio fue de 8.25 US$/Bbl en los primeros nueve meses del 2008 vs US$/Bbl del mismo periodo del 2007 y en el caso de los residuales, el diferencial fue de US$/Bbl en el 2008 vs US$/Bbl del 2007; en cambio, en el diesel se ha producido en este periodo un mayor diferencial de US$/Bbl vs US$/Bbl del

6 A pesar de los menores diferenciales en las gasolinas y residuales con respecto al crudo WTI, los precios finales de todos los productos son superiores a los del 2007 pues reflejan el fuerte incremento de la materia prima. El precio del barril del marcador de gasolina promedio fue de US$/Bbl, superior a los US$/Bbl promedio de los primeros nueve meses del El marcador del diesel fue US$/bbl superior a los US$/Bbl del mismo periodo del año pasado, y el marcador de residual fue de 86,65 US$/Bbl en el presente año frente a los US$/Bbl del año pasado. Los ingresos al 30 de septiembre del 2008 ascendieron a 3,280,743 miles de dólares, cifra superior en un 49.8% a la registrada en el mismo periodo del año anterior. Estos mayores ingresos se explican por el incremento en los precios internacionales del 48.0% y en segundo lugar, por el incremento del volumen de ventas en 1.2% con respecto al El incremento de precios internacionales no se ha trasladado al mercado interno, actuando el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles como compensador ante estas alzas. Consecuencia de esta compensación al 30 de septiembre del 2008 se mantiene una cuenta a cobrar al Fondo de estabilización de 301,085 miles de dólares, cifra que la compañía tiene que financiar e impacta en su endeudamiento y costes. Sin considerar las compensaciones del Fondo de Estabilización de Precios, la canasta de productos promedio vendida en el mercado nacional tiene un retraso medio acumulado al tercer trimestre de -19,0% con respecto a los precios internacionales. El costo de ventas al 30 de septiembre del año 2008 fue 3,143,419 miles de dólares, con lo que se obtuvo una utilidad bruta de 137,324 miles de dólares, con un margen bruto de 4.2%. El margen bruto para el mismo periodo del año 2007 fue 7.8%. Los gastos de venta al tercer trimestre del año 2008 ascendieron a 51,203 miles de dólares, los gastos administrativos a 13,401 miles de dólares y otros gastos (netos) no recurrentes 1,168 miles de dólares, con lo cual el resultado operativo fue 71,552 miles de dólares. Los gastos financieros fueron de 36,123 miles de dólares. Incluyen la pérdida por conversión de 11,537 miles de dólares, consecuencia de la posición activa en Nuevos Soles generada en mas del 60% por el importe de la deuda mantenida por el Fondo de Estabilización de Precios y la apreciación del Nuevo Sol frente al Dólar en el periodo. Representan un incremento del 117,6% respecto al mismo periodo del año anterior, generado principalmente por el mayor endeudamiento requerido para financiar la deuda del Fondo de Estabilización de Precios, así como también las existencias de crudo y productos a mayores precios. Los ingresos financieros recogen los dividendos recibidos de su sociedad Participada, Repsol Comercial S.A.C. de 10,950 miles de dólares. Estos gastos financieros y los gastos por participación y renta de 13,138 miles de dólares fueron absorbidos por el resultado operativo de 71,552 miles de dólares. La combinación de todos estos factores hicieron que el resultado neto al 30 de septiembre del año 2008 se situé en 33,675 miles de dólares, frente al resultado neto del mismo periodo del año 2007 de 62,822 miles de dólares, lo que representa una disminución del 53.6%. La utilidad neta vs. el total de ingresos es de 1.0% y la del mismo periodo del año 2007 fue 2.9%. Con respecto a las políticas de riesgo de crédito la compañía establece criterios para las operaciones de crédito de clientes y deudores, en cuyo ámbito recaen las líneas de crédito, garantías y gestión de cobranza. Al 30 de septiembre del 2008 el porcentaje de Deuda Vencida sobre Deuda Total se ubica en el 3.9% y las provisiones acumuladas de cobranza dudosa suman 155 miles de dólares, lo que refleja un adecuado saneamiento de los clientes incobrables. 6

7 INVERSIONES Las inversiones operativas al 30 de septiembre del 2008 han sido de 7,719 miles de dólares, enfocándose a trabajos de mantenimiento de equipos. Las inversiones para el mismo periodo del año 2007 fueron 10,658 miles de dólares. LIQUIDEZ El índice de liquidez al 30 de septiembre del año 2008 fue de 1.11 mostrando una ligera variación respecto al mismo periodo del año 2007 (con un índice de liquidez de 1.09), explicado por el incremento de los activos corrientes de 569,025 miles de dólares y el aumento (en menor medida) de los pasivos corrientes de 507,140 miles de dólares. Ambos incrementos se explican por la mayor cuenta a cobrar al Fondo de Estabilización de Precios y las mayores existencias de crudo y productos, los mismos que fueron financiados a través de préstamos bancarios y créditos comerciales. FINANCIAMIENTO El flujo de caja neto generado por la sociedad, en los primeros nueve meses del año, ha sido de 52,249 miles de dólares. Considerando el incremento de la cuenta a cobrar al Fondo de Estabilización de Precios 197,796 miles de dólares, el aumento de las existencias 256,379 miles de dólares, disminución de pasivos por impuesto a la renta y participación corriente 24,634 miles de dólares y las inversiones operativas de 7,719 miles de dólares, la deuda financiera neta al cierre del 30 de septiembre del 2008 se ha situado en 769,307 miles de dólares, lo que ha originado que el ratio de endeudamiento sea de 71% frente al 56% en el mismo periodo de CAPITAL SOCIALY PATRIMONIO NETO Respecto al 31 de diciembre del año 2007 el Capital Social no ha variado. El Patrimonio Neto, respecto a diciembre 2007, ha disminuido en miles de dólares, explicado por el resultado del periodo 33,675 miles de dólares y la distribución de dividendos de 40,338 miles de dólares. 7