Tendencias económicas en C.A. y su impacto en el desarrollo. Platt s Carlos Colom Director Energía & Infraestructura IDC

Transcripción

1 Tendencias económicas en C.A. y su impacto en el desarrollo. Platt s 2017 Carlos Colom Director Energía & Infraestructura IDC 1

2 Balance Económico General Para la Región En 2017, los países de Centroamérica y la República Dominicana tendrán un crecimiento promedio de 4.5% (el de Latam y el Caribe será de 1.3%). La actividad económica mostró buenos resultados en 2016 (4,5%). El dinamismo de la región se debió a la demanda interna (inversión y consumo), en contraste con las exportaciones netas. El consumo privado fue favorecido por una menor inflación y un mayor ingreso disponible y la posición macroeconómica fue fortalecida. Factores clave: Caída promedio de los precios del petróleo. Aumento de las remesas familiares. Menores tasas de interés. Menor inflación (promedio 2%) Aumentos en salarios reales. Fuente: CEPAL 2

3 Balance Fiscal del Gobierno Central (en relación al PIB) Fuente: CEPAL 3

4 Importancia de las Remesas (en promedio) Fuente: CEPAL 4

5 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 5

6 Acceso a Créditos El acceso a créditos es fundamental para el desarrollo de cualquier inversión: El sector eléctrico ha sido uno de los más dinámicos en términos de estructuraciones financieras en la última década en la región de Centroamérica. 6

7 Acceso a créditos en Centroamérica Millones de dólares Créditos otorgados para la generación de energía en Centroamérica (Periodo: ) Hidro $0 $1,000 $2,000 $3,000 $4,000 $5,000 $6,000 $7,000 $8,000 $9,000 $10,000 $3, Geo Eólica Cogeneración Solar Biogás y biomasa Térmica $ $1, $ $ $6.19 $1, La mayoría de los créditos son a largo plazo >10 años. Total $9, Fuente: elaboración propia con estimaciones a partir de datos de CEPAL 7

8 Acceso a Créditos El acceso a créditos es fundamental para el desarrollo de cualquier inversión: El sector eléctrico ha sido uno de los más dinámicos en términos de estructuraciones financieras en la última década en la región de Centroamérica. Estabilidad y certeza es fundamental! 8

9 Impacto de la Implementación de las Políticas Energéticas Impactos para el País del Plan 2012 de la CNEE Impacto Acumulado en Q mm 51,364 Empresas y Negocios Q mm 33,512 Familias Q mm 12,349 Estado Q mm 5,503 Impacto Acumulado % del PIB nominal 7.20% Impacto Acumulado % del PIB Valor Presente % Total de Empleos Generados 444,957 Total de Empleos Generados % de la PEA 6.00% Fuente: Estudio CABI 2016 > US$7,000 millones

10 Calidad del crédito Calidad del crédito = criterio para juzgar la solvencia crediticia y el riesgo. Se determina por agencias independientes, mediante una calificación: Moody s. Standard and Poor s. Fitch. Riesgo menor Calificación del crédito Riesgo mayor 10

11 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 11

12 Qué es la calificación del crédito? Es una opinión del riesgo crediticio = no pago Aspectos cuantitativos Aspectos cualitativos Calificación del crédito Capacidad e intención de honrar obligaciones. Posibilidad de afrontar problemas o cambios en el entorno Afecta las transacciones comerciales y financieras 12

13 Calificación de países Guatemala Moody s S&P Fitch Ba1 BB BB Honduras Moody s S&P Fitch B2 B+ --- El Salvador Moody s S&P Fitch Caa1 CC CCC Costa Rica Moody s S&P Fitch Ba2 BB- BB Nicaragua Moody s S&P Fitch B2 --- B+ Panamá Moody s S&P Fitch Baa2 BBB BBB 13

14 Riesgo país a largo plazo País Moody s S&P Fitch Guatemala El Salvador Honduras Nicaragua Costa Rica Panamá Ba1: Grado de no inversión Especulativo Caa1: Riesgo sustancial B2: Altamente especulativa B2: Altamente especulativa Ba2: Grado de no inversión Especulativo Baa2: Grado medio inferior BB: Grado de no inversión especulativo CC: Extremadamente especulativa B+: Altamente especulativa --- BB-: Grado de no inversión especulativo BBB: Grado medio inferior BB: Grado de no inversión especulativo CCC: Riesgo sustancial --- B+: Altamente especulativa BB: Grado de no inversión especulativo BBB: Grado medio inferior 14

15 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 15

16 Factores que afectan la calidad del crédito Factores políticos: Institucionalidad. Marco Legal y Estado de Derecho. Seguridad. Estructura y legitimidad de las instituciones políticas. Tendencias políticas. Elecciones y perspectivas electorales. Sucesiones de liderazgo. Grupos de presión. Corrupción. Gobernabilidad (consenso). Reformas económicas. Efectividad fiscal. 16

17 Factores que afectan la calidad del crédito Factores sociales: Estructura de la Sociedad Civil. Nivel y calidad de la educación. Acceso a servicios públicos. Salud pública. Acceso a vivienda. Mercado laboral. Factores demográficos y estructurales. Dinamismo del sector privado. 17

18 Factores que afectan la calidad del crédito Factores económicos: Inflación. Crecimiento del PIB y su composición. Balanza de pagos. Restricciones al crecimiento en el mediano plazo. Política macroeconómica. Política de comercio e inversión extranjera. Banca y finanzas. Nivel de reservas internacionales y obligaciones externas. Competitividad. Análisis del mercado laboral. 18

19 Factores que afectan la calidad del crédito Factores Internacionales: Política exterior. Conflictos. Intervención de otros países. Pertenencia a organizaciones internacionales. Tratados Internacionales. Relaciones con los países inversionistas. Principales socios comerciales y sus relaciones con éstos. 19

20 Factores que afectan la calidad del crédito Riesgo país Riesgo financiero Calificación empresa Riesgo del negocio Estructura de la empresa 20

21 Factores que afectan la calidad del crédito Mejor calificación = menor costo del crédito Calificación Sector público/privado afecta: Otorgamiento de créditos Costo del crédito Inversión social Competitividad Crecimiento económico Empleo Reducción de la pobreza Seguridad 21

22 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 22

23 Acceso al crédito en Centroamérica Facilidad para obtener crédito Honduras (Rank 7) 85 Costa Rica (Rank 7) 85 Guatemala (Rank 16) 80 Panamá (Rank 20) 75 El Salvador (Rank 44) 65 Nicaragua (Rank 101) 45 Promedio regional (Rank 89) Fuente: Doing Business WB 23

24 Créditos para generación de energía eléctrica Los créditos deben acoplarse a las diferentes tipos de tecnologías. Dependiendo de la tecnología, los proyectos pueden tener diferentes riesgos. Y pueden necesitarse diferentes esquemas de financiamiento y promoción. Fuente: ESMAP 24

25 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 25

26 Importancia de la Industria Genera empleos y riqueza Más empleo = mejora el nivel de vida. Más impuestos = más inversión en educación, salud, seguridad. Incrementa la demanda de energía eléctrica Industria Genera impuestos Más industria = más demanda de energía eléctrica 26

27 MW Importancia de la Industria La demanda de potencia en Centroamérica NO se ha incrementado notablemente = crecimiento vegetativo. Atraer industrias nuevas es clave para la región. Se deben de encontrar puntos en común para hacer esfuerzo conjunto. 18, % 16, % 14, % 12, % 10, % 8, % 6, % 4, % 2, % 0 0.0% Demanda MW Capacidad instalada MW % de variación anual Fuente: CEPAL Centroamérica: Demanda de potencia Año Centroamérica Capacidad instalada MW Demanda MW % de variación anual , , , , % , , % , , % , , % , , % , , % , , % , , % 27

28 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 28

29 Qué factores afectan a la industria? Inseguridad: Ahuyenta inversiones, encarece costos por pago de seguridad privada y resta certeza a los negocios. 29

30 Qué factores afectan a la industria? Falta de infraestructura: carreteras, puertos, etc. Calificación mundial Ranking de infraestructura de transporte en Centroamérica País Carreteras Ferrocarriles Puertos Aeropuertos 30 Panamá El Salvador Honduras Guatemala Costa Rica Nicaragua = extremadamente pobre, entre los peores del mundo Fuente: World Economic Forum 7 = extremadamente bueno, entre los mejores del mundo 30

31 Qué factores afectan a la industria? Competitividad: precio de la energía eléctrica, inversión en innovación. 31

32 Qué factores afectan a la industria? Entorno internacional. 32

33 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 33

34 Cómo atraer inversión? Respuesta: Certeza + Competitividad Instituciones estatales transparentes y eficientes. Seguridad. Certeza Jurídica. Infraestructura moderna. Salud y educación: Fuerza laboral competitiva. Desarrollo del mercado financiero: disponibilidad y accesibilidad a servicios financieros y préstamos. Aprovechamiento de nuevas tecnologías / Innovación. 34

35 Millones de habitantes Población y Urbanización Población y porcentaje anual de crecimiento % % 1.13% 1.05% 1.58% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% % Guatemala Honduras El Salvador Nicaragua Costa Rica Panamá 0.5% 0.0% Fuente: CIA World Factbook Población urbana Población (millones) Tasa de crecimiento de la población Tasa de urbanización % de variación anual Costa Rica 76.80% Guatemala 3.40% El Salvador 66.70% Honduras 3.14% Panamá 66.60% Costa Rica 2.74% Nicaragua 58.80% Panamá 2.07% Honduras 54.70% Nicaragua 1.96% Guatemala 51.60% El Salvador 1.40% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 35

36 La oportunidad es grande 36

37 Evolución en capacidad de consumo 37

38 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 38

39 Ejemplos de éxito en atracción de inversión Plan de expansión del sistema de transporte en Guatemala Antes La falta de inversión afectaba la competitividad del país 39

40 Ejemplos de éxito en atracción de inversión Plan de expansión del sistema de transporte en Guatemala Qué se hizo? Se planificó la expansión del sistema de transporte, buscando: tener un sistema confiable y acercar los recursos renovables del país. Se convocaron licitaciones internacionales competitivas. Se inició la construcción de las obras 40

41 Ejemplos de éxito en atracción de inversión Plan de expansión del sistema de transporte en Guatemala Qué se hizo? 41

42 Ejemplos de éxito en atracción de inversión Plan de expansión del sistema de transporte en Guatemala Se pasó de: 42

43 Ejemplos de éxito en atracción de inversión Plan de expansión del sistema de transporte en Guatemala A: 850 km de líneas 12 subestaciones nuevas 12 subestaciones ampliadas 43

44 Ejemplo: Estrategia de Guatemala para la competitividad 44

45 Calidad del Crédito Reflexiones finales Calificación del crédito Ejemplos de éxito Factores que afectan la calidad del crédito Atracción de inversión Calidad del crédito en Centroamérica Factores que afectan a la industria Importancia de la industria 45

46 Reflexiones Finales La falta de integración regional nos afecta: para ser atractivos para el mundo, nos deben de ver como una región (población joven y en crecimiento, ubicación estratégica, políticas macroeconómicas sanas en términos generales). Será posible integrarnos cómo región? Ejemplo MER. Buscar puntos en común para empezar. Cuáles son nuestras ventajas comparativas y competitivas? Hay que explotarlas, diversificar nuestras economías y mejorar la productividad de la región. Existe un gran potencial en la región (población joven y en crecimiento, ubicación geográfica), esto se tiene que aprovechar. 46

47 Reflexiones Finales La relación oferta demanda de energía eléctrica está afectando a la mayoría de los países. Se tiene que trabajar en incrementar la demanda de energía eléctrica (para incrementar la productividad, generación de empleo, etc.) 47