Informe Sectorial Sector Cooperativo Costa Rica

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1 Informe Sectorial Sector Cooperativo Costa Rica Informe con estados financieros al 31 de diciembre de 2015 María del Carmen Amato (504) Resumen Ejecutivo Fortalecimiento patrimonial. A diciembre de 2015, el patrimonio total del sector ascendió a 486,805 millones, registrando un aumento interanual de 12.08% (+ 52,476 millones). Lo anterior fue propiciado por el incremento en el capital social (+11.25%) mediante aportes frescos. Asimismo, el indicador de suficiencia patrimonial cerró en 19.84%, levemente inferior al presentado en diciembre de 2014 (21.29%), debido al crecimiento de la cartera de préstamos, principal activo en riesgo y se mantiene por encima de los límites establecidos (10.00%). Crecimiento de la cartera de créditos. La cartera de créditos bruta fue de 1,839,476 millones, un incremento interanual de 17.78%, misma que fue destinada principalmente al sector de consumo con 77.81% de participación dentro de la cartera. Cabe mencionar que, a la fecha de análisis, la cartera vigente representa el 92.24% del total, inferior en 0.47 puntos porcentuales en comparación a diciembre de Por su parte, el índice de morosidad del sector cooperativo de Costa Rica se situó en 1.21%, superior al presentado en diciembre de 2014 (0.95%) y un índice de cobertura de % (265.00% en diciembre de 2014). Incremento de depósitos. Al período de análisis, la tasa de interés pasiva en moneda nacional registró reducciones en sus modalidades a un mes, seis meses y un año de 1.21, 1.21 y 0.94 puntos porcentuales, respectivamente. A pesar de lo anterior, los depósitos del público registraron un incremento interanual de 19.32% (+ 243,360 millones). Este incremento se vio reflejado principalmente en los depósitos a plazo (+19.80%). Aumento de ingresos y leve disminución de rentabilidad. A diciembre de 2015, los ingresos totales del sector ascendieron a 377,300 millones, mostrando un aumento interanual de 12.88% (20.91% de crecimiento en el período de ), impulsado principalmente por ingresos provenientes de cartera de créditos, mientras que los gastos totales, presentaron un alza de 13.12%. Lo anterior se vio reflejado en una leve reducción de los indicadores de rentabilidad, el rendimiento patrimonial cerró en 8.56% (8.64% en diciembre de 2014) y el rendimiento sobre activos en 1.58% (1.67% en 2014). Liquidez del sector cooperativo. Al cierre de 2015, el indicador de liquidez medido por los activos líquidos y las obligaciones con el público cerró en 49.59%, una leve disminución de 1.07 puntos porcentuales en relación al mismo período del año previo. Lo anterior derivó principalmente, del mayor ritmo de crecimiento de los depósitos (+19.32%) frente a los activos líquidos (+16.79). 1

2 Entorno Económico Según el Banco Central de Costa Rica (BCCR), al 31 de diciembre de 2015, la economía de Costa Rica presentó las siguientes condiciones: Al término de 2015, el crecimiento económico del país, medido por el Producto Interno Bruto (PIB) real fue de 2.8% 1, demostrando un menor ritmo de expansión respecto al 3.5% registrado en el Desde el primer semestre del 2015, se reportó un menor aumento en la producción (2.7%) en comparación a 2014 (3.8%), no obstante, para el segundo semestre del año se vio una recuperación (3.1%), aproximándose al 3.2% registrado en La manufactura de empresas de zona franca y servicios empresarial motivaron el crecimiento económico en la segunda mitad del año. La actividad económica del país, medida por la serie tendencia ciclo del Índice Mensual de Actividad Económica 2 registró un alza interanual de 4.3% en diciembre de 2015 (2.7% en 2014), resultado del aporte positivo de las industrias de servicios, la industria manufactureras, como la intermediación financiera y seguros debido a la evolución positiva de en la captación de fondos y colocación de crédito en el sector privado. En contraste, se reportó una contracción interanual del 2.2% en el sector agropecuario por una menor producción como consecuencia de fenómenos climatológicos que afectaron cultivos de piña, caña y banano. En cuanto al empleo, la tasa de desempleo al tercer trimestre de 2015 fue de 9.2% 1, inferior a la del mismo período de 2014 (10.0%). De la Población Económicamente Activa (PEA), la cantidad de personas con empleo aumentó en mayor ritmo que las desocupadas, explicando la mejora en la tasa de desempleo abierto. La industria manufacturera apoyó parcialmente el cambio en las personas empleadas u ocupadas. La variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de -0.81% 1, cambio negativo por sexto mes consecutivo, efecto de la reducción en el precio internacional de materias primas, destacando el crudo y derivados, aunado a la reducción de algunas tarifas de servicios regulados (agua y electricidad) y precios de algunos alimentos de origen agrícola. Respecto a la inflación, esta continúa con su tendencia decreciente, congruente con el rango inflacionario estipulado por el BCCR, resultando un promedio de 4.0% a diciembre de Sobre la cuenta corriente de balanza de pagos 1, para 2015 se estimó un déficit de US$2,127 millones, equivalente al 4.0% del PIB (4.7% a diciembre de 2014), producto de la contracción en las exportaciones de las empresas de zona franca (-14.6%), principalmente productoras de componentes electrónicos, así como empresas dedicadas al cultivo de banano y piña. No obstante, esta evolución se vio compensada por la caída en las importaciones (-8.5%) por una menor factura petrolera en un 41.5%. El déficit financiero acumulado del Sector Público Global Reducido (SPGR) 3 fue 5.6% del PIB para el año 2015 según las proyecciones del BCCR (5.3% en 2014) 1. Este deterioro estaría asociado particularmente al Gobierno Central, el cual muestra un déficit del 5.9% del PIB resultado del gasto financiero, transferencias corrientes y remuneraciones. 1 Programa Macroeconómico publicado por BCCR en 2 Evolución del Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE) en diciembre de 2015 publicado por Banco Central de Costa Rica. 3 Incluye Gobierno Central, Banco Central y una muestra de 6 instituciones del sector público no financiero (CCSS, ICE, CNP. RECOPE, JPS e ICAA). 2

3 Análisis del Sector Cooperativo de Costa Rica I. Análisis Cualitativo La Superintendencia General de Entidades Financieras de Costa Rica, ente regulador del sistema financiero, ha autorizado la operación de 25 organizaciones cooperativas a diciembre de Cuadro 1: Comparativo Cooperativas de Ahorro y Crédito de Costa Rica a Diciembre de 2015 Institución Activos Pasivo Patrimonio Utilidad ROE ROA Mora Cobertura COOPENAE 637, , ,526 8, % 1.34% 0.89% % COOPESERVIDORES 588, ,805 90,392 7, % 1.33% 1.39% % COOPEANDE 439, ,698 86,969 7, % 1.62% 1.48% % COOPEALIANZA 317, ,370 51,901 5, % 1.78% 1.33% % COACIQUE 159, ,428 22, % 0.44% 2.47% % COOPECAJA 113,125 81,303 31,822 3, % 2.99% 0.35% % COOPEMEP 72,079 49,683 22,396 2, % 3.17% 1.07% % COOPEBANPO 48,537 41,071 7, % 1.64% 0.52% % COOPEAMISTAD 28,753 24,200 4, % 2.11% 0.37% % COOPEAYA 25,319 19,423 5, % 2.30% 0.29% % COOPEGRECIA 23,214 19,968 3, % 0.89% 1.75% 34.00% COOPEFYL 21,942 14,292 7, % 3.35% 0.15% % COOPEJUDICIAL 21,248 9,390 11,858 1, % 6.85% 0.23% % COOPEMEDICOS 20,305 16,819 3, % 1.06% 1.12% % COOPEVEGRA 19,723 15,430 4, % 1.91% 0.48% % CREDECOOP 19,359 14,021 5, % 1.98% % % COOPESANRAMON 13,123 11,001 2, % 1.15% 1.83% 80.00% COOPESANMARCOS 9,559 7,663 1, % 1.46% 0.54% % COOPECO 9,198 6,494 2, % 1.22% 1.24% % COOPELECHEROS 8,763 7,468 1, % -0.17% 0.29% % COOPEUNA 8,306 5,978 2, % 1.91% 1.14% % COOPECAR 8,225 6,574 1, % 1.07% 1.87% % COOPESPARTA 7,917 6,531 1, % 0.75% 1.00% % SERVICOOP 7,578 5,129 2, % 0.60% 1.39% % COOPEMAPRO 3,587 2,444 1, % 1.72% 0.48% 65.00% Fuente: SUFEG / Elaboración: PCR Las tres principales cooperativas por tamaño de activos a diciembre de 2015 son: COOPENAE, COOPESERVIDORES y COOPEANDE con participaciones del 24.21%, 22.35% y 16.71% respectivamente. 3

4 Gráfico No. 1 Principales Cooperativas de Ahorro y Crédito Hechos Relevantes 1. El 8 de diciembre de 2015, desaparece oficialmente la Cooperativa de Ahorro y Crédito de los Vecinos de Acosta, R.L. (COOPEACOSTA), mismo día que cumplía 45 años, con motivo de absorción por parte de Cooperativa de Ahorro y Crédito Alianza de Pérez Zeledón, R.L. (COOPEALIANZA). 2. El Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero, en el artículo de la sesión , celebrada el día 2 de febrero de 2015, se acordó la intervención de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Aserriceña, R.L. (COOPEASERRI), por los motivos siguientes: Incumplimiento del índice de suficiencia patrimonial Reducción de su patrimonio en más de la mitad. Gestión que pone en riesgo su seguridad y solvencia. Se señaló que la Cooperativa representaba el 0.11% del sector cooperativo y el 0.01% del sistema financiero nacional, por lo que de ninguna manera podía interpretarse como un riesgo sistémico, que pudiera afectar el resto de los intermediarios financieros autorizados que operan en el país. II. Análisis Cuantitativo Activo A diciembre de 2015, los activos del sector cooperativo totalizaron 2,631,672 millones, un crecimiento interanual de 383,556 millones (+17.06%) respecto a diciembre de Lo anterior fue motivado principalmente por el aumento de la cartera de créditos, principal rubro del activo (68.28%). La cartera crediticia ascendió a 1,796,961 millones (+17.07%), impulsado en su mayoría por los créditos al sector consumo, mismos que representan el 77.81% del total de la cartera. El sector construcción constituye el 13.50% y con 3.85% el sector comercio, entre los de mayor proporción. 4

5 Gráfico No. 2 Principales Actividades Económicas de la Cartera Crediticia Diciembre ,27% 0,52% 0,16% 0,11% 0,05% 1,05% 3,85% Consumo Construcción 13,50% Comercio Actividad Financiera Agricultura Servicios 77,81% Transporte Industria Hoteles y Restaurantes Al período analizado, se observa que los créditos categoría A constituyen el 90.41% del total de cartera de créditos, la categoría B constituye el 3.16% y la cartera C, D y E, representan el 6.42%. Gráfico No. 3 Cartera de Créditos por Categoría de Riesgo 2,83% 1,04% 0,83% 0,24% 0,37% 4,99% 0,34% 89,37% A1 A2 B1 B2 C1 C2 D E El segundo activo de importancia por su peso en el balance y como respaldo de liquidez lo constituyen las inversiones en instrumentos financieros, que presentaron un incremento interanual de 18.44% respecto a diciembre de Lo anterior, debido al alza registrada en las inversiones disponibles para la venta (+15.95%). 5

6 Por su parte, las disponibilidades reflejaron una reducción interanual de 4.67% al cierre de diciembre de 2015, específicamente las disponibilidades en el Banco Central, las cuales cerraron en 9,277 millones ( %) y las disponibilidades mantenidas en entidades financieras del país (-6.00%). Lo anterior fue resultado de la disminución en la Tasa de Política Monetaria (TPM), misma que pasó de 5.25% en diciembre de 2014 a 2.25% en diciembre de En cuanto a los otros activos, se observa un incremento de 6,948 millones (+28.93%) al cierre de diciembre 2015, los cuales totalizaron 30,964 millones, derivado del incremento en la cuenta de cargos diferidos por el orden de 1,069 millones (+23.59%). 100% Gráfico No. 4 Composición del Activo Total 80% 60% 40% 20% 0% Disponibilidades Inversiones en Instrumentos Financieros Cartera de Créditos Cuentas y Comisiones por Cobrar Bienes Realizables Participaciones en Capital de Otras Empresas Inmuebles, Mobiliario y Equipo, Neto Inversiones en Propiedades Otros Activos Pasivo El pasivo total del sector ascendió a 2,144,867 millones, superior en 331,080 millones (+18.25%) impulsado por el crecimiento de las obligaciones con el público (+19.32%), especialmente en los depósitos a plazo, los cuales ascendieron a 1,357,871 millones (+19.80%). Las obligaciones con entidades financieras reflejaron un incremento interanual de 76,651 millones (+16.56%), lo que se explica por mayores captaciones a plazo (+ 71,913 millones). Por otra parte, las cuentas por pagar, otros pasivos y obligaciones subordinadas representan porcentajes pequeños dentro del pasivo del sector, 3.03%, 1.70% y 0.02%, respectivamente. Gráfico No. 5 Composición del Pasivo Total 6

7 100% 80% 60% 40% 20% 0% Obligaciones con el Público Cuentas por Pagar y Provisiones Obligaciones Subordinadas Obligaciones con Entidades Financieras Otros Pasivos Patrimonio Al período de análisis, el patrimonio del sector cooperativo presentó un crecimiento interanual de 12.08% en relación a diciembre de 2014 (+ 52,476 millones), motivado con el incremento en el capital social por 35,487 millones (+11.25%). Tal incremento se vio reflejado principalmente en COOPESERVIDORES (+ 10,799 millones), COOPEANDE (+ 8,313 millones) y COOPEALIANZA (+ 7,604 millones). 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Gráfico No. 6 Composición del Patrimonio Total Resultados del Período Reservas Patrimoniales Aportes Patrimoniales No Capitalizados Resultados Acumulados de Ejercicios Anteriores Ajustes al Patrimonio Capital Social El capital primario representó el 88.89% del patrimonio total, mismo que ascendió a 432,737 millones (+ 46,440 millones), compuesto principalmente por capital social pagado (81.10%) y reservas patrimoniales (18.85%). Cabe resaltar, que el sector cooperativo da soporte a sus operaciones mediante su capital primario. Por su parte, el capital complementario aumentó 6,037 millones, respecto al mismo período de 2014 y estuvo conformado por el 11.11% del total de patrimonio. Se compone principalmente por resultados del período (70.10%) y ajustes al patrimonio (29.88%). Indicadores de Morosidad y Cobertura de Cartera A la fecha de análisis, el índice de morosidad de la cartera de créditos bruta mostró un leve incremento interanual de 0.15 puntos porcentuales al cerrar en 1.21% (0.87% en junio de 2014). La relación de estimaciones sobre cartera de créditos entre cartera con atraso mayor a 90 días fue de %, una variación negativa de 9 puntos porcentuales en comparación a diciembre de 2014 (265.00%). 7

8 Esta reducción está relacionada con el mayor ritmo de crecimiento de la cartera morosa (+ 28,888 millones) en relación a las estimaciones (+ 18,015 millones). Gráfico No. 7 Índice de Morosidad Gráfico No. 8 Índice de Cobertura 1,40 400% 1,20 350% 1,00 0,80 0,60 0,40 300% 250% 200% 150% 100% 0,20 50% 0,00 0% Fuente: SUGEF/ Elaboración: PCR Liquidez y Solvencia El indicador de activos líquidos 4 frente a depósitos del público reflejó una mínima reducción, al pasar de 50.67% en diciembre 2014 a 49.59% en diciembre de 2015, debido a un mayor ritmo de crecimiento de los depósitos del público (+19.32%) frente a los activos líquidos (+16.79%) 60,0% Gráfico No. 9 Indicador de Liquidez 55,0% 50,0% 45,0% 40,0% Activos Líquidos / Depósitos Se observa que los indicadores han cumplido con la normativa exigida al mantener sus calces de plazos a un mes y tres meses ajustados por volatilidad en niveles normales. Al cierre de diciembre de 2015, el indicador de calce a un mes 5 de las Organizaciones Cooperativas de Ahorro y Crédito fue de 2.6 veces y a tres 6 meses de 1.4 veces, considerándolos holgados en relación a lo requerido. 4 Disponibilidades e Inversiones Financieras 5 La SUGEF considera como normal cuando dicho indicador es mayor o igual a 1.00 veces. 6 La SUGEF considera como normal cuando dicho indicador es mayor o igual a 0.85 veces. 8

9 Gráfico No. 10 Calce de Plazos 3,00 2,00 1,00 0, Calce de plazos a un mes ajustado por la volatilidad (Veces) Calce de plazos a tres meses ajustado por volatilidad (Veces) Por su parte, el índice promedio de suficiencia patrimonial mostró una disminución interanual de 1.45 puntos porcentuales al cerrar en 19.84% en diciembre de Este resultado está relacionado con el crecimiento de la cartera de créditos, principal activo en riesgo de las instituciones. 24,00% 23,00% 22,00% 21,00% 20,00% 19,00% 18,00% Gráfico No. 11 Suficiencia Patrimonial 17,00% Rentabilidad Al cierre de diciembre de 2015, los ingresos financieros del sector cooperativo registraron un crecimiento de 36,935 millones (+11.79%), impulsado en su mayoría por ingresos provenientes de cartera de créditos (+14.37%), seguido de los ingresos por inversiones financieras (+13.62%). En cuanto a su participación dentro del total de ingresos, la cuenta con mayor peso es la de ingresos por cartera de créditos con 79.33% (78.29% de participación en diciembre de 2014), seguido por los ingresos por concepto de inversiones financieras con 9.30% (9.24% en diciembre de 2014). 9

10 Los gastos financieros aumentaron en 12,077 millones, un incremento interanual de 6.68%% en relación a diciembre de Lo anterior se debe al crecimiento de los gastos por obligaciones con el público (+15.17%). En cuanto a participación, los gastos financieros representan el 57.44% del total de gastos. Por su parte, los gastos administrativos presentaron un aumento interanual de 8,088 millones, equivalente al 10.37%, debido al crecimiento de ambas cuentas que lo componen: gastos de personal (+ 3,918 millones) y otros gastos de administración (+ 4,170 millones). Los indicadores de rentabilidad reflejaron leves disminuciones respecto al mismo período de El indicador de rentabilidad patrimonial cerró en 8.56% y el rendimiento sobre los activos fue de 1.58%. Lo anterior, como resultado del mayor crecimiento del patrimonio (+12.08%) y activo (+17.06%) frente a las utilidades (+11.04%). Gráfico No. 12 Rentabilidad Sobre Activos Gráfico No. 13 Rentabilidad Patrimonial 2,50% ,50% ,00% ,00% ,50% 1,00% 0,50% 0,00% Utilidad Neta 2015 Rentabilidad sobre Activos (ROA) ,50% 9,00% 8,50% 8,00% 7,50% Utilidad Neta Rentabilidad Patrimonil (ROE) 10

11 Conclusiones / Perspectivas Según el Programa Macroeconómico publicado por BCCR en 2015, el crecimiento económico del país fue de 2.8%, con un mayor dinamismo en el tercer y cuarto trimestre del año. En el primer semestre de 2015, el PIB aumentó 2.7%, siendo esta, la menor tasa registrada en los últimos cuatro años. Para el segundo semestre, la tasa media fue de 3.1%. Esta aceleración estuvo impulsada por el incremento en la producción tanto en el mercado interno como externo (manufactura de empresas de zona franca y servicios empresariales). La cartera crediticia del sector cooperativo de Costa Rica mantiene adecuados niveles de crecimiento, sin embargo, al período de estudio registró indicadores de morosidad y cobertura levemente deteriorados en relación al año anterior, así como un decremento de 0.47 puntos porcentuales en la categoría de riesgo A. Los préstamos que se otorgaron estuvieron destinados principalmente al sector de consumo con un 77.81% y construcción con 13.50% del total. Al cierre de diciembre de 2015, los ingresos totales se vieron favorecidos principalmente por el incremento en ingresos por cartera de créditos. A su vez, los gastos totales presentaron un incremento levemente superior a los ingresos, incidiendo negativamente en los indicadores de rentabilidad del sector. Por su parte, las Organizaciones Cooperativas de Ahorro y Crédito, registraron una leve disminución del indicador de liquidez, derivado del crecimiento de los depósitos totales del sector. Asimismo, los calces de plazos ajustados por la volatilidad a uno y tres meses cerraron en 2.60 y 1.40 veces (2.66 y 1.43 veces en 2014), siendo estos holgados en comparación a los parámetros establecidos por el regulador. Según estimaciones del Banco Central de Costa Rica (BCCR), el crecimiento económico para 2016 seguirá motivado por la demanda interna, aunque se prevé un mayor dinamismo de la demanda externa, ante la mejora de las proyecciones de crecimiento mundial. El crecimiento estimado es de 4.2 y 4.5%. Para 2016, existe una alta probabilidad que la inflación refleje variaciones positivas, sin embargo se mantendrá en niveles bajos, incluso con el riesgo de presentar desvíos respecto a la meta de inflación, misma que se ubica en 3% según BCCR. Por actividad económica, se prevé el crecimiento para las industrias de transporte, almacenamiento y comunicaciones, industria manufacturera; comercio, restaurante y hoteles, servicios prestados a empresas así como los servicios financieros y seguros. Asimismo, se estima una desaceleración de la industria de la construcción en gran medida, por la conclusión del proyecto hidroeléctrico Reventazón. Bibliografía y/o Fuentes Banco Central de Costa Rica (BCCR) Superintendencia General de Entidades Financieras (SUGEF), Costa Rica. 11

12 Anexos Cuadro 2: Estructura del Activo (Millones de Colones) Detalle Disponibilidades 20,760 19,943 23,990 31,320 45,782 43,646 Inversiones Instrumentos Financieros 303, , , , , ,853 Cartera de Créditos 756, ,383 1,079,398 1,270,646 1,534,929 1,796,961 Cuentas y Comisiones por Cobrar 2,049 3,461 4,807 4,881 4,442 6,420 Bienes Realizables 1,841 2,369 2,916 2,973 3,343 4,360 Participaciones Capital de Otras Empresas 2,103 3,613 4,263 5,100 5,507 5,981 Inmuebles, Mobiliario y Equipo, Neto 27,692 28,797 30,179 35,501 37,500 41,487 Inversiones en Propiedades Otros Activos 10,987 12,679 16,061 19,964 24,015 30,964 Total Activo 1,124,916 1,324,679 1,586,980 1,934,604 2,248,116 2,631,672 Cuadro 3: Estructura del Pasivo (Millones de Colones) Detalle Obligaciones con el Público 549, , ,154 1,054,981 1,259,921 1,503,281 Obligaciones con Entidades Financieras 296, , , , , ,662 Cuentas por Pagar y Provisiones 34,055 42,705 50,803 56,947 62,379 64,936 Otros Pasivos 7,148 8,329 10,919 15,516 27,644 36,509 Obligaciones Subordinadas 1,324 1,319 1,261 1, Total Pasivo 888,502 1,042,155 1,258,615 1,552,730 1,813,787 2,144,867 Cuadro 4: Capital Primario (Millones de Colones) Detalle Capital Social 170, , , , , ,943 Aportes Patrimoniales No Capitalizados Reservas Patrimoniales 34,010 41,744 50,157 60,373 70,617 81,585 Total Capital Primario 204, , , , , ,737 Fuente: SUFEG / Elaboración: PCR Cuadro 5: Capital Complementario (Millones de Colones) Detalle Ajustes al Patrimonio 7,830 7,581 7,413 11,407 11,119 16,157 Resultados Acumulados de Ejercicios Anteriores Resultados del Período 23,803 28,378 31,595 33,933 37,133 37,902 Total Capital Complementario 31,965 36,457 39,704 45,346 48,031 54,068 Fuente: SUFEG / Elaboración: PCR 12

13 Cuadro 6: Solvencia Detalle Suficiencia Patrimonial 23.03% 23.56% 22.70% 21.71% 21.29% 19.84% Compromiso Patrimonial -2.34% -2.48% -1.89% -2.11% -1.49% -1.59% Cuadro 7: Rentabilidad Detalle Rentabilidad Patrimonial 10.07% 10.04% 9.62% 8.89% 8.64% 8.56% Rentabilidad Sobre Activos 2.12% 2.14% 1.99% 1.75% 1.67% 1.58% 13