EL SISTEMA FINANCIERO: MERCADOS, INSTITUCIONES E INSTRUMENTOS (MATERIAL DE CLASE)

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1 6. EL SISTEMA FINANCIERO: MERCADOS, INSTITUCIONES E INSTRUMENTOS (MATERIAL DE CLASE)

2 ETEA/ 2 EL SISTEMA FINANCIERO: MERCADOS, INSTITUCIONES E INSTRUMENTOS 0. TÉRMINOS MÁS USUALES 1. CONCEPTO 2. CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONES DE UN SISTEMA FINANCIERO 3. LAS INSTITUCIONES O INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 4. LOS MERCADOS: CONCEPTO, FUNCIONES, CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN 5. LOS INSTRUMENTOS: CONCEPTO. FUNCIONES, CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN

3 ETEA/ 3 0. TÉRMINOS MÁS USUALES SISTEMA FINANCIERO INTERMEDIARIOS FINANCIEROS FUENTES DE FONDOS U ORIGEN DE LOS RECURSOS EMPLEOS DE RECURSOS O APLICACIONES DE FONDOS OPERACIONES FINANCIERAS Y FLUJOS FINANCIEROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS ACTIVOS FINANCIEROS PASIVOS FINANCIEROS 1. CONCEPTO Conjunto de instituciones que realizan algún o algunos tipos de operaciones financieras directas e indirectas, facilitando por lo general que los excedentes monetarios de algunas entidades puedan satisfacer las necesidades de liquidez de otras entidades. Las entidades se denominan también intermediarios financieros ya que habitualmente no facilitan sus propios recursos sino los de otros agentes económicos.

4 ETEA/ 4 En resumen, el sistema financiero está integrado por los especialistas que actúan en los mercados financieros ejerciendo las funciones y realizando las operaciones financieras conducentes a que la mayor cantidad de ahorro esté a disposición de la inversión en las mejores condiciones posibles para ambas partes. 2. CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONES DE UN SISTEMA FINANCIERO LABOR DE INTERMEDIACIÓN Consiste en transformar los instrumentos financieros primarios emitidos por las unidades inversoras en instrumentos financieros secundarios o indirectos más acordes con las preferencias de los abonados. Instrumento financiero primario Instrumento financiero secundario Funciones: A) Garantizar una eficaz asignación de los recursos financieros B) Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera, y permitir el desarrollo de una política monetaria activa. Cuanto mejor cumpla ambas funciones el SF: * Se mostrará más eficaz * Contribuirá a generar un mayor volumen de ahorro, y * Los recursos captados puedan dedicarse a la financiación de actividades productivas.

5 ETEA/ 5 3. LAS INSTITUCIONES O INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre prestamistas y los prestatarios últimos de la economía Son las instituciones o entidades que realizan algún tipo de operación financiera, actuando de intermediario entre ahorradores e inversores, Los servicios prestados son. a. Reducir el riesgo de los ahorradores mediante la diversificación de la cartera. b. Permite adecuar las necesidades de prestamistas y prestarios mediante la transformación de los plazos de sus operaciones. c. Gestionar el mecanismo de pagos. d. Permitir una reducción del coste financiero del prestatario. Dos tipos de intermediarios financieros: 1. Intermediarios financieros bancarios 2. Intermediarios financieros no bancarios

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7 ETEA/ 7 Las entidades analizadas se pueden clasificar en dos grandes grupos: A. Entidades que realizan operaciones financieras de casi todos los tipos: Banca Cooperativas de crédito Cajas de ahorros B. Entidades especializadas que realizan sólo algunas operaciones: * SMMD operaciones del mercado de dinero * Entidades de arrendamiento financiero operaciones de leasing * Entidades de factoring operaciones de factoring * Entidades de financiación operaciones de ventas a plazo, etc. * SGR avales y garantías a PYMES * SCH operaciones de crédito hipotecario * Sociedades y fondos de inversión inversión en valores * Sociedades y agencias de valores operaciones en la bolsa de valores * Entidades aseguradoras capitalización y ahorro y seguros de vida Leyenda: SMMD: SGR: PYMES: SCH: Sociedad Mediadora en el Mercado de Dinero Sociedad de Garantía Recíproca Pequeña y Mediana Empresa Sociedad de Crédito Hipotecario

8 ETEA/ 8 4. LOS MERCADOS; CONCEPTO, FUNCIONES, CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN A. CONCEPTO Es un mecanismo o lugar en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se determinan sus precios. El sistema no exige, en principio, la existencia de un espacio físico concreto en el que se realicen dichos intercambios. B. FUNCIONES * Poner en contacto a los agentes * Ser un mecanismo apropiado para la fijación del precio de los instrumentos financieros * Proporcionar liquidez a los diferentes instrumentos financieros * Reducir los plazos y costes de intermediación. Cuanto mejor cumpla este conjunto de funciones mayor será la eficacia de un mercado financiero.

9 ETEA/ 9 C. CARACTERÍSTICAS * Amplitud * Transparencia * Libertad * Profundidad * Flexibilidad Cuanto mayor sea el grado con que se cumplen estas características mayor proximidad existirá al mercado de competencia perfecta. D. CLASIFICACIÓN Diferentes criterios: 1. Por el plazo de vencimiento Mercado de capitales Valores de renta fija Públicos Privados Primarios Secundarios Valores de renta variable Crediticio (a medio y largo plazo) Mercados monetarios Dinero - Operaciones de regulación monetaria - Interbancario Depósitos

10 ETEA/ 10 Otros -Títulos públicos -Bursátil - Pagarés de empresas y bancarios 2. Por el grado de libertad de su funcionamiento Mercados libres Mercados regulados 3. Por el tipo de documento Mercados de títulos Mercados de créditos 4. Por la forma de alcanzar el acuerdo Mercados de búsqueda directa Mercados de comisionistas (brokers) Mercados de mediadores (dealers) Mercados de subasta 5. Por su forma de funcionamiento Mercados directos Mercados intermediados 6.

11 ETEA/ Por el momento en que se realiza el intercambio Mercados primarios Mercados secundarios 7. Por el grado de formalización * Mercados organizados * Mercados no organizados 8. Por el grado de concentración * Mercados centralizados * Mercados no centralizados 5. LOS INSTRUMENTOS: CONCEPTO, FUNCIONES, CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN A. Concepto Los medios utilizados para realizar un transvase de recursos de un agente económico a otro, constituyendo normalmente el aspecto material de una operación financiera. Ejemplos: Títulos, valores, etc. B. Funciones * TRANSFERIR FONDOS entre unidades económicas, y * TRANSFERIR EL RIESGO que corren los partícipes

12 ETEA/ 12 C. Características * Liquidez * Nivel de riesgo * Rentabilidad D. Clasificación Diversos criterios: a. Ordenación por su grado de liquidez 1. Oro y posición organismos internacionales 2. Efectivo y depósitos transferibles 3. Otros depósitos 4. Valores a corto plazo 5. Obligaciones 6. Valores de renta variable 7. Créditos 8. Reservas técnicas de seguro 9. Otros. b. La naturaleza de la unidad económica emisora. c. Según los activos sean objeto de transmisión en mercados abiertos o cerrados. d. Según la variación en el nivel general de precios. e. Según se materialicen en documentos físicos o en anotaciones contables.