ESTUDIO ECONÓMICO DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

Transcripción

1 ESTUDIO ECONÓMICO DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE José Luis Machinea Secretario Ejecutivo Comisión Económica para América Latina y el Caribe Santiago, 26 de julio de

2 Contenido de la presentación Un lustro de crecimiento Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Factores de preocupación y perspectivas

3 Contenido de la presentación Un lustro de crecimiento Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Factores de preocupación y perspectivas

4 De acuerdo con nuestras estimaciones, el 2008 será el quinto año consecutivo con un PIB por habitante creciendo por encima del 3% anual 6% AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO POR HABITANTE (Porcentajes) 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% PIB per capita

5 Es el período de mayor crecimiento del PIB por habitante desde los 80 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO POR HABITANTE (Año anterior al primer año de crecimiento=100)

6 En el 2007 la región crecerá un 5% AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2007 (Porcentajes) Panamá República Dominicana Argentina Perú Venezuela Colombia Costa Rica Chile América del Sur Honduras Caribe Uruguay América Latina y el Caribe Guatemala Brasil Nicaragua El Salvador Bolivia Paraguay América Central y México Haití Ecuador México Las autoridades de Cuba proyectan un tasa del 10%

7 El crecimiento esperado del Caribe se estima en 5.5% EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2007 (Porcentajes) Trinidad y Tabago 8.0 UMCO Caribe Suriname Guyana Bahamas 4.5 Barbados 4.0 Jamaica 3.0 Belice

8 Contenido de la presentación Un lustro de crecimiento Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Factores de preocupación y perspectivas

9 Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Superávit en cuenta corriente

10 La conjunción de crecimiento y superávit en cuenta corriente es un hecho inédito 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% 2007p Crec. del PIB Cta Cte sobre PIB

11 Sin embargo las diferencias entre los países de la región son marcadas 11.0 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DESCOMPOSICIÓN DE LA CUENTA CORRIENTE, 2006 vs. PROMEDIO (En porcentaje del producto interno bruto promedio 2006) América del Sur Centroamérica /a México a/ Incluye Haití y Rep. Dominicana Términos de intercambio Cantidades Servicios Reales Pago neto a factores del exterior Remesas y otras transferencias Var. de la Cta. Cte.

12 La mejora de los términos de intercambio se concentra en unos pocos países VARIACIÓN DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 2006 vs. PROMEDIO DE LOS NOVENTA 112.9% 100% 85.5% 80% 60% 46.6% 40% 20% 30.4% 9.8% 21.6% 0% -20% -13.1% AMERICA LATINA (19) AMERICA DEL SUR (10) MERCOSUR (4) Chi+Per Bol+Col+Ecu+Ven CENTROAMERICA MEXICO

13 Y va acompañada en muchos casos de mayores remesas de utilidades de empresas extranjeras 0.0% Promedios % -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% Remesas de Utilidades como porcentaje del PIB A. del Sur Cent. y Mex Prom % -0.5% % -0.9% -3.0% América del Sur Centroamérica y México

14 Algunos países de Centroamérica y del Caribe se benefician de las remesas de los emigrados AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (19 PAÍSES): RECURSOS PROVENIENTES DE LAS TRANSFERENCIAS DE TRABAJADORES EMIGRADOS (Como porcentaje del producto interno bruto corriente) América del Sur 1.1 Centroamérica 11.3 México: 2.8 Caribe*: * Estimación 2005

15 Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Superávit en cuenta corriente El motor del crecimiento de la demanda es la inversión (y en menor medida las exportaciones)

16 La inversión continúa impulsando la demanda y las exportaciones se desaceleran 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% p PIB Ingreso Exportaciones de bienes y servicios Consumo total Formación bruta de capital Importaciones de bienes y servicios

17 La inversión continúa impulsando la demanda, aunque las exportaciones se desaceleran 16% LA ELASTICIDAD BRUTA DE LAS IMPORTACIONES OSCILA ENTRE 2.5 Y % 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% p PIB Ingreso Exportaciones de bienes y servicios Consumo total Formación bruta de capital Importaciones de bienes y servicios

18 El aumento de los precios explica en gran medida el aumento del valor exportado AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN DE LAS EXPORTACIONES DE BIENES, 2006 (Porcentajes) (4) Paraguay Chile Bolivia Perú Ecuador Nicaragua América Latina y el Caribe Venezuela, RB México Uruguay Brasil Costa Rica Colombia Argentina Panamá Honduras Guatemala Haití República Dominicana El Salvador Las cifras indican tasas anuales de variación del valor de las exportaciones 44.3 Variación del valor Variación del precio Variación del volumen

19 Se destaca el comportamiento de las exportaciones de servicios reales AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO PROMEDIO DE LAS EXPORTACIONES DE SERVICIO REALES EN DÓLARES DEL 2000, 2004/2006 PANAMA VENEZUELA ARGENTINA URUGUAY EL SALVADOR COLOMBIA COSTA RICA BRASIL PERU AMERICA LATINA 19 PAISES CHILE NICARAGUA MEXICO HONDURAS REPUBLICA DOMINICANA GUATEMALA BOLIVIA PARAGUAY HAITI ECUADOR 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0%

20 Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Superávit en cuenta corriente El motor del crecimiento de la demanda es la inversión (y en menor medida las exportaciones) Mejoran los indicadores del mercado de trabajo y aumenta la productividad

21 La tasa de desempleo se ubica en niveles similares a los de la primera mitad de los 90 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de Desempleo (eje derecho)

22 Se generan empleos de mayor calidad AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO Y GENERACION DE EMPLEO, Tasa de crecimiento Crecimiento económico Crecimiento del empleo Crecimiento empleo asalariado En los últimos años se observa un aumento de la productividad del trabajo

23 Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Superávit en cuenta corriente El motor del crecimiento de la demanda es la inversión (y en menor medida las exportaciones) Mejoran los indicadores del mercado de trabajo y aumenta la productividad Se reduce la vulnerabilidad macroeconómica

24 Impulsada por la mejora de las cuentas fiscales cae la deuda pública AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA SEGÚN COBERTURA INSTITUCIONAL, (En porcentajes del porducto interno bruto, promedios simples) (e) Gobierno central Sector público no financiero e/ Estimación

25 El excedente de la balanza básica se destina a cancelar deuda y a aumentar las reservas 2007 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: BALANZA BÁSICA (En millones de dólares) Cuenta corriente FMI y financiamiento excepcional Variación de reservas Nota: El dato del 2007 corresponde a una proyección. IED Inversión de cartera y otra inversión

26 Esto ha permitido una mejora de los indicadores de endeudamiento AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA EXTERNA DE CORTO PLAZO Y RESERVAS INTERNACIONALES (En millones de dólares, porcentajes) 450, % 400, , , , % 100% 80% 200, , ,000 50,000 60% 40% 20% a/ 0% a/ Proyección Reservas internacionales Deuda externa de corto plazo Deuda externa de corto plazo/reservas internacionales (eje derecho)

27 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Aunque algunos países aun están fuertemente endeudados AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PORCENTAJE DE DEUDA EXTERNA TOTAL SOBRE PIB, 2006 Promedio El Caribe: 50.4% Promedio América Latina: 34.8% Trinidad y Tabago Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Haití Honduras México Nicaragua Panamá Paraguay Perú Rep.Dominicana Uruguay Venezuela Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica */ Granada */ Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis*/ Santa Lucía */ San Vincente y las Granadinas Suriname América Latina El Caribe

28 Contenido de la presentación Un lustro de crecimiento Características destacadas de la fase de crecimiento que atraviesa la región Factores de preocupación y perspectivas

29 Factores de preocupación y perspectivas Preocupa: La evolución reciente del tipo de cambio real

30 Se observa una tendencia a la apreciación cambiaria AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO REAL, JUNIO 2007 Venezuela, R.B. Guatemala Colombia Honduras El Salvador Trinidad y Tabago Jamaica México Chile Ecuador Paraguay Costa Rica Brasil Barbados Uruguay Perú Dominica Panamá Nicaragua Bolivia Argentina comparado con el promedio 2004 comparado con el promedio % -20% -10% 0% 10% 20% 30%

31 A pesar de la intervención de algunos bancos centrales en los mercados de cambios AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES NETAS, MAYO 2006 MAYO 2007 (En porcentajes del producto interno bruto) BOLIVIA PARAGUAY ARGENTINA PERÚ BRASIL COSTA RICA COLOMBIA BARBADOS NICARAGUA HAITÍ ECUADOR URUGUAY R. DOMINICANA TRINIDAD Y TABAGO PANAMÁ EL SALVADOR HONDURAS MÉXICO CHILE JAMAICA R. B. VENEZUELA Generando una presión sobre el déficit del Banco Central

32 Factores de preocupación y perspectivas Preocupa: La evolución reciente del tipo de cambio real La sostenibilidad de los equilibrios fiscales

33 El aumento de los ingresos públicos está fuertemente asociado a la evolución de los precios de las exportaciones AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INGRESOS FISCALES Y PRECIOS DE LAS EXPORTACIONES Ingresos Fiscales (% PIB) Índice de valor unitario de las exportaciones (2000=100) Ingresos Fiscales Precio de las exportaciones

34 En los últimos años el gasto público ha comenzado a aumentar AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: GASTO TOTAL DEL GOBIERNO CENTRAL (En porcentajes del producto interno bruto) (e) e/ Estimación

35 Factores de preocupación y perspectivas Preocupa: La evolución reciente del tipo de cambio real La sostenibilidad de los equilibrios fiscales El bajo nivel de la tasa de inversión

36 A pesar de la recuperación, la inversión todavía no alcanza los niveles de la década del setenta 26 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE INVERSIÓN (En dólares constantes del 2000)

37 Factores de preocupación y perspectivas Preocupa: La evolución reciente del tipo de cambio real La sostenibilidad de los equilibrios fiscales El bajo nivel de la tasa de inversión La aceleración de la tasa de inflación observada en algunos países

38 Factores de preocupación y perspectivas Preocupa: La evolución reciente del tipo de cambio real La sostenibilidad de los equilibrios fiscales El bajo nivel de la tasa de inversión La aceleración de la tasa de inflación observada en algunos países La mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales

39 Aumentan los indicadores de riesgo de las economías emergentes INDICE EMBI+ DE AMÉRICA LATINA Y SU RELACIÓN CON EL EMBI+ (Serie diaria en punto base) INDICE EMBI+ DE AMÉRICA LATINA, ARGENTINA Y VENEZUELA (Serie diaria en punto base) /3/06 1/18/06 2/2/06 2/17/06 3/4/06 3/19/06 4/3/06 4/18/06 5/3/06 5/18/06 6/2/06 6/17/06 7/2/06 7/17/06 8/1/06 8/16/06 8/31/06 9/15/06 9/30/06 10/15/06 10/30/06 11/14/06 11/29/06 12/14/06 12/29/06 1/13/07 1/28/07 2/12/07 2/27/07 3/14/07 3/29/07 4/13/07 4/28/07 5/13/07 5/28/07 6/12/07 6/27/07 7/12/ EMBI+ América Latina EMBI+ América Latina sobre el EMBI+ (eje izquierdo) EMBI+ de América Latina EMBI+ de Argentina EMBI+ de Venezuela

40 Factores de preocupación y perspectivas Preocupa: La evolución reciente del tipo de cambio real La sostenibilidad de los equilibrios fiscales El bajo nivel de la tasa de inversión La aceleración de la tasa de inflación observada en algunos países tasa de inversión aun es baja La mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales El crecimiento de la economía mundial continuará siendo favorable

41 Después de una desaceleración en el 2007 se espera un aumento del crecimiento mundial en el e 2008p e/ Estimación p/ Proyección MUNDO Países en Desarrollo Países Desarrollados América Latina y el Caribe Y América Latina y el Caribe continuarán creciendo por debajo del promedio de los países en desarrollo

42 Para el 2008 se espera un crecimiento de 4,6%, con menor dispersión entre países AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2008 (Porcentajes) Panamá República Dominicana Perú Costa Rica Colombia Argentina Caribe Ho nduras Chile Bolivia América del Sur América Latina y el Caribe Venezuela Uruguay Guatemala Brasil Nicaragua El Salvador América Central y M éxico México Paraguay Haití Ecuador

43 ESTUDIO ECONÓMICO DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE José Luis Machinea Secretario Ejecutivo Comisión Económica para América Latina y el Caribe Santiago, 26 de julio de