10.2. Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.-

Transcripción

1 U.D.10 EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA I Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- A. Estructura y composición del balance.- Para tener una visión más unitaria y conjunta del contenido del balance agruparemos las masas patrimoniales en activo no corriente y corriente, el patrimonio neto y el pasivo no corriente y el pasivo corriente. B. Estudio de la estructura económica-financiera del balance.- - Equilibrio de la estructura económica: proporción óptima de las inversiones tanto en activo no corriente como corriente

2 U.D.10 EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA I Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- B. Estudio de la estructura económica-financiera del balance.- - Equilibrio de la estructura financiera: relación equilibrada de las fuentes de financiación en patrimonio neto y pasivo no corriente, y pasivo corriente. - Correlaciones patrimoniales: permiten que los recursos financieros sean consecuentes con las inversiones realizadas. La situación patrimonial ideal sería aquella que con unas fuentes de financiación mínimas garantice un funcionamiento estable de la empresa.

3 U.D.10 EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA I Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- C. El fondo de maniobra.- Concepto.- es la parte del activo corriente que está financiada con fondos del patrimonio neto y pasivo no corriente. Se llama también fondo de rotación, capital corriente o capital de trabajo. FM = AC PC FM = (PN + Pnc) AnC Finalidad del fondo de maniobra: - Activo corriente necesario para sostener la marcha diaria de la empresa. - Cantidad de recursos permanentes que la empresa tiene que destinar para alcanzar la estabilidad de funcionam.

4 U.D.10 EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA I Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- C. El fondo de maniobra.- Fondo de maniobra positivo: ACTIVO PAT. NETO Y PASIVO AnC PN y PnC AC Una situación es equilibrada cuando los recursos que financian esta parte del activo corriente no presentan exigibilidad en el ejercicio (recursos propios, préstamos o créditos a l/p, ). PC

5 U.D.10 EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA I Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- C. El fondo de maniobra.- Fondo de maniobra positivo: En general, el fondo de maniobra tendría que ser positivo y representar aquella parte de los recursos permanentes que financian la fracción del activo corriente que se podría considerar como una inversión a l/p, como el stock de seguridad de las existencias o los saldos mínimos que se conceden como crédito para los clientes.

6 U.D.10 EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA I Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- C. El fondo de maniobra.- Fondo de maniobra negativo: ACTIVO AnC PN y PnC PAT. NETO Y PASIVO AC PC Un fondo de maniobra negativo significaría que una parte de las inversiones a l/p (Anc) estaría financiada con el exigible a c/p, y ello provocaría que la empresa tuviera problemas para pagar las deudas y estuviera cerca de la suspensión de pagos.

7 10.2. Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- D. Situaciones patrimoniales.- 1. Estabilidad financiera total: ACTIVO AnC PAT. NETO Y PASIVO Patr. neto AC Situación en que el activo no corriente y el activo corriente están financiados en su totalidad por recursos propios, sin pasivo corriente. Hay estabilidad total, puesto que no hay exigible que devolver. Esta situación suele suceder cuando una empresa inicia su actividad.

8 10.2. Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- D. Situaciones patrimoniales.- 2. Estabilidad financiera normal: ACTIVO AnC PAT. NETO Y PASIVO PN y Pnc AC PC Situación en que el patrimonio neto y pasivo no corriente financia el activo no corriente y el capital corriente (fondo de maniobra). La dimensión del fondo de maniobra está en función de las necesidades de la empresa y de las características del sector de actividad.

9 10.2. Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- D. Situaciones patrimoniales.- 3. Situación de suspensión de pagos.- ACTIVO AnC PAT. NETO Y PASIVO PN y Pnc PC AC Desequilibrio financiero a c/p, ya que el exigible a c/p financia el fondo de maniobra, lo que pone en peligro la capacidad de la empresa de afrontar sus obligaciones de pago a c/p. Es decir, las deudas con los proveedores y acreedores son mayores que los saldos de clientes de cobro más inmediato y la tesorería de la empresa, por lo cual la empresa no puede hacer frente a sus pagos. La empresa tiene problemas de liquidez a corto plazo.

10 10.2. Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- D. Situaciones patrimoniales.- 4. Desequilibrio financiero a l/p.- ACTIVO PAT. NETO Y PASIVO AnC AC Exigible Total La empresa tiene problemas de solvencia ya que la empresa está descapitalizada, esto es, no tiene recursos propios y toda su financiación es exigible. Esto significa que para afrontar sus obligaciones de pago por el endeudamiento tendría que liquidar todo su activo, es decir, todos los bienes de la empresa.

11 10.2. Análisis patrimonial: estructura y equilibrio patrimonial.- D. Situaciones patrimoniales.- 5. Situación de quiebra.- ACTIVO PAT. NETO Y PASIVO AnC AC Exigible Total Pérdidas acumuladas La empresa está totalmente descapitalizada, y, además, una parte del exigible se ha destinado a financiar un activo ficticio que no da ningún rendimiento (pérdidas acumuladas). La empresa está condenada a desaparecer.

12 10.3. Análisis financiero: ratios financieros.- A. Estudio de las fuentes de financiación.- Liquidez: capacidad de la empresa para convertir sus inversiones (activo) en medios de pago totalmente líquidos. Así se puede comprobar si es posible asegurar el pago de las deudas de forma diligente. Cuanto más líquido sea un activo, más fácilmente se podrá convertir en dinero para pagar deudas. Solvencia: capacidad de la empresa para pagar las deudas con la garantía de sus inversiones (activo). Es decir, si el valor liquidativo de su activo es superior al total de su pasivo (exigible). Para conocer la situación financiera de la empresa hay dos indicadores fundamentales: Indicador de disponibilidad (ID)= disponible-exigible vencido y pendiente de pago Indicador de capacidad de pago (ICP)= realizable- exigible c/p

13 10.3. Análisis financiero: ratios financieros.- A. Estudio de las fuentes de financiación.- Ratios financieras: RATIO Cálculo Significado Tesorería (Realizable+Dispon ible)/exigible c/p Valor óptimo Liquidez inmediata (0,8-1,2) Liquidez AC/PC Solvencia a c/p (1,5-1,8) Garantía Disponibilidad Autonomía Calidad deuda Activo Real/Exigible total Disponible/Exigible c/p Recursos Propios/ Exigible total Exigible c/p/ Exigible total Solvencia a l/p (1,7-2) Cubrir deudas con saldo líquidos Grado de endeudamiento % del exigible a c/p (0,3-0,4) (0,8-1,5) (0,2-0,5)

14 10.3. Análisis financiero: ratios financieros.- A. Estudio de las fuentes de financiación.- Ratios financieras: 1. Ratio de tesorería (solvencia inmediata o acid-test): capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a c/p sin riesgo de suspensión de pagos. Valor < 1 => riesgo suspensión pagos. Valor > 1 => exceso de liquidez. 2. Ratio de liquidez (ratio de fondo de maniobra o solvencia a c/p). Valor óptimo superior a 1 y próximo a Ratio de garantía (ratio de solvencia a l/p). Valor óptimo superior a 1 y próximo a Ratio de disponibilidad: muestra la proporción de las deudas a c/p que se podrían liquidar con las cuentas de tesorería de la empresa. Valor óptimo entre 0,3-0,4 5. Ratio de autonomía: muestra la relación del pasivo no exigible con las deudas totales de la empresa. Mayor autonomía financiera cuanto más alto sea el valor. Valor óptimo entre 0,8-1,5. 6. Ratio de calidad de la deuda: proporción de las deudas que son exigibles a c/p. Cuanto más bajo sea la ratio, mayor calidad de endeudamiento.