AGENDA Taller Conjunto Banco Mundial CEMLA FMI Sobre el Marco de Estrategia de Deuda de Mediano Plazo (MTDS) México, D.F., de mayo, 2010

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1 AGENDA Taller Conjunto Banco Mundial CEMLA FMI Sobre el Marco de Estrategia de Deuda de Mediano Plazo (MTDS) México, D.F., de mayo, 2010 Lunes 17 de mayo 9:00-9:15 Palabras de Bienvenida Jaime Coronado Coordinador del Programa de Deuda, CEMLA Luiz Barbosa Sub-Director, CEMLA 9:15-10:00 Marco de la estrategia de mediano plazo para la gestión de la deuda (MTDS): Introducción Descripción y objetivos de actividades de los próximos días Objetivo de determinar una estrategia explícita de la gestión de la deuda Los 8 pasos del marco MTDS 10:00-11:00 Identificación de los objetivos y alcance del manejo de la deuda: Paso1 Necesidad de un objetivo formal Objetivos primarios y secundarios Tratamiento potencial de las garantías del gobierno y de los re préstamos 11:15-13:00 Comprendiendo el actual portafolio de la deuda Necesidad de datos integrales de deuda - combinando datos de deuda interna y externa Características de la cartera de deuda, instrumentos, moneda, acreedor / inversionista Derivando flujos de efectivo proyectando flujos de efectivo futuros 14:30-15:30 Preparación de los datos Determinación del principal y la tasa de interés (cupón fijo y diferencial) para el horizonte de pago; identificando el perfil de la

2 15:30-15:45 Receso deuda pendiente de pago Configurando los datos por tipos de instrumentos Agregación por instrumento y tipo de moneda Configurando los datos por principales monedas, desglose de préstamos en DEGs Introducción al Ejercicio 1 15:45 17:30 Ejercicio 1: Preparación de datos Martes 18 de mayo 9:00-10:00 Características del costo y riesgo del portafolio de deuda existente: Paso 2 Qué es el costo? Medición de la carga de la deuda Cuáles son factores de riesgo? Riesgo de mercado identificación y medición Definición del riesgo en la herramienta analítica 10:00-11:00 Fuentes potenciales de financiamiento: No de mercado Instrumentos existentes y potenciales Características de costos y riesgos Evaluación del monto potencial de financiamiento Restricciones sobre la disponibilidad de financiamiento 11:15-13:00 Fuentes potenciales de financiamiento: Mercado Instrumentos existentes y potenciales Características de costos y riesgos Evaluación del monto potencial de financiamiento Restricciones sobre la disponibilidad de financiamiento - 2 -

3 14:30-15:30 El rol de la herramienta cuantitativa en el análisis de la estrategia de la deuda La estructura de un modelo simple de análisis de escenarios Insumos, motor y resultado del modelo Descripción del proceso de simulación Temas de implementación Cómo se usan los modelos de escenarios en la práctica Modelos comerciales versus modelos internos Análisis de escenarios versus modelos estocásticos Revisión de la estructura de la Herramienta Analítica (AT) de MTDS 15:30-15:45 Receso 15:45-17:30 Ejercicio 2: medición de los factores de costo y riesgo de la cartera Miércoles 19 de mayo 9:00-10:00 Relación entre la gestión de la deuda pública y el ambiente macroeconómico (Pasos 4 y 5) Coordinación con otras políticas restricciones implícitas de las alternativas elegidas Enlace a temas económicos estructurales de largo plazo 10:00-11:00 Ilustración: Establecimiento la línea de base macro y los supuestos de precio y los escenarios alternativos en la herramienta 11:15-13:00 La MTDS: Un caso de estudio 14:30-15:30 Determinando los supuestos de la línea de base: Datos de mercado Fuentes de proyecciones Derivación de la curva de rendimiento Determinación del tipo de cambio - 3 -

4 15:00 15:15 Receso 15:15-17:30 Ejercicio 4: determinación de los supuestos de la curva de rendimiento para la deuda futura Jueves 21 de mayo 9:00 10:00 Analizando estrategias alternativas para el manejo de la deuda: Paso 6 Qué estrategias probar? Temas de refinanciamiento? Tratamiento de la deuda ya contratada 10:00-11:00 Determinando los supuestos de los escenarios de estrés: Mercado 11:15-13:00 Estrategias de endeudamiento Instrumentos del fondo común / Instrumentos a refinanciar Árboles de decisión 14:30-15:30 Ejercicio 5: establecimiento de supuestos básicos, escenarios alternativos y estrategias alternativas en la herramienta. 15:30-15:45 Receso Doerte Doemeland Economista Senior, Banco Mundial 14:30-15:30 Estrategia de mediano plazo para el manejo de la deuda (MTDS): Seleccionando estrategias alternativas Análisis de los resultados Qué indicadores se deben considerar? Determinación de los montos implícitos de financiamiento Consistencia con otras políticas? - 4 -

5 Viernes 21 de mayo 9:00-10:15 Monitoreo y reporte Definición de la estrategia (MTDS) en términos de los objetivos estratégicos Monitoreo de la implementación de la estrategia según el plan Monitoreo de la validez de los supuestos subyacentes Frecuencia y cobertura de los informes 10:15-12:45 Manejando el análisis de escenario utilizando la MTDS AT para evaluar el rendimiento de una gama de estrategias 12:45-13:15 Implementando la estrategia: Desarrollando un plan consistente de endeudamiento Separar el proceso de la formulación de la estrategia Enfoque operacional Enlace con el plan para desarrollar el mercado Necesidad de un manejo efectivo de liquidez Coordinación con operaciones de manejo de liquidez 13:15-13:30 Clausura - 5 -