Flotación Administrada Situación en Ucrania Calificación Fitch para el INS. Pág. 2 Pág. 3 Pág. 4

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1 Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 4 Nº de marzo de 2015 Tipo de cambio BCCR Venta 540,54 Compra 528,76 Flotación Administrada Situación en Ucrania Calificación Fitch para el INS Pág. 2 Pág. 3 Pág. 4

2 Economía Nacional y Finanzas Flotación Administrada A inicios del mes de febrero, el Banco Central de Costa Rica dispuso establecer un régimen cambiario de flotación administrada, con lo cual se dejó atrás el esquema de bandas cambiarias que se había utilizado en el país desde el año Con este nuevo régimen, el Banco Central va a permitir que el tipo de cambio sea determinado libremente por el mercado cambiario; pero se reserva la posibilidad de participar en este mercado con el fin de evitar fluctuaciones violentas en el tipo de cambio. El BCCR también va a participar atendiendo las necesidades netas de divisas del Sector Público no Bancario y sus necesidades propias. De igual manera, esta entidad va a seguir utilizando las reglas de intervención vigentes para las operaciones de estabilización en este mercado, con el objetivo de actuar de manera discrecional para evitar fluctuaciones que pudieran comprometer la estabilidad del tipo de cambio. Actualmente, existe una relativa estabilidad cambiaria y se esperaría que en el año 2015 no se dieran cambios abruptos en esta variable. Desde la aplicación del régimen de flotación administrada, el tipo de cambio ha presentado una leve tendencia a la baja, con una apreciación que ha llevado el tipo de cambio promedio del mercado mayorista de monedas (MONEX) de 539,55 colones por dólar a inicios de mes, a 535,53 colones por dólar al cierre del mes de febrero. 2

3 Mercados Internacionales Situación en Ucrania Ucrania es un país del este de Europa, que en los últimos años se ha visto inmerso en un conflicto militar y político que tiene al país dividido. Algunos grupos separatistas han manifestado su deseo de unirse a Rusia; mientras que la mayoría quiere que Ucrania se mantenga independiente y estreche lazos con la Unión Europea. A raíz de lo anterior, Rusia invadió la zona de Crimea en Ucrania, lo cual hizo estallar la guerra hace alrededor de un año. Esta situación ha tenido consecuencias devastadoras para la economía de Ucrania, la cual a finales del 2014 experimentó una caída del 15% en su Producto Interno Bruto. Aunado a esto, la inflación ha escalado hasta niveles del 26%, mientras que su moneda, la Grivna, ha perdido casi el 60% de su valor. Por estos motivos, el Banco Central de Ucrania, decidió aumentar su tasa de interés de un 19,5% a un 30%, con el objetivo de estabilizar un poco la situación macroeconómica, tratando con esto de evitar que la inflación siga creciendo y que los flujos de capital se sigan yendo del país. Una mayor tasa de interés haría que se incentive el ahorro interno y externo, atraería divisas en forma de flujos de capital y esto ayudaría a que la moneda dejara de depreciarse, es decir, que la Grivna recuperara valor. También, Ucrania ha solicitado un rescate al Fondo Monetario Internacional, el cual rondaría los $18 mil millones, y se daría siempre que el Gobierno apruebe un plan de reformas estructurales que ayude a que la economía salga de la recesión actual. Estas medidas incluirían recortes a las pensiones y aumentos en algunos impuestos. De darse estas reformas, el FMI empezaría a desembolsar la ayuda para impulsar la economía; sin embargo, no se vislumbra en el corto plazo un alto al fuego en el conflicto militar contra Rusia. Cifras de interés Tipo de Cambio de Referencia al 28 de febrero (compra): 528,69 Tipo de Cambio de Referencia al 28 de febrero (venta): 540,58 Tipo de Cambio Dólar por Euro al 28 de febrero: 1,12 Inflación Interanual a febrero: 3,53% Tasa Básica Pasiva al 28 de febrero: 7,15% Tasa Libor a 6 meses: 0,38% Tasa Prime: 3,25% Reservas Monetarias Internacionales (netas): $7.255 millones Unidad de Desarrollo al 28 de febrero: 863,506 PIB 2014: 26,7 billones Precio del Petróleo (Dólares por Barril): 49,76 Precio del Oro (Dólares por Onza): Proyecciones del BCCR para el 2015 (Revisadas en enero 2015) Inflación (Variación Interanual): 4% ± 1 punto porcentual PIB Estimado 2015: 28,8 billones Crecimiento del PIB: 3,4% Déficit Fiscal del Gobierno Central (% PIB): 5,7% Déficit Comercial (% PIB): 12,0% Fuente: BCCR y Bloomberg 3

4 Seguros Calificación Fitch para el INS La agencia calificadora de riesgo Fitch Ratings afirmó la calificación local de fortaleza financiera en AAA para el Instituto Nacional de Seguros, con base en la revisión y análisis de su información financiera auditada al cierre de diciembre del 2013 y no auditada de diciembre del Esta calificación implica la mejor calificación asignada dentro de la escala de este país y significa que las obligaciones asociadas a los seguros del INS están siendo cubiertas por la mejor empresa aseguradora, en relación con el resto de la industria del país. Esta calificación se fundamenta entre otros aspectos, en su solidez patrimonial, sus amplios niveles de liquidez, una alta cobertura de reservas y un esquema diversificado de reaseguros. El patrimonio total del INS presentó un crecimiento anual promedio del 11% a lo largo de los últimos 3 años, esto debido principalmente a su política de capitalización y reinversión adecuada de utilidades. Al mismo tiempo, sus holgados niveles de liquidez le han permitido maniobrabilidad y flexibilidad ante el entorno competitivo de su industria. Sin embargo, hay oportunidad de mejora en el área de la rentabilidad técnica. Además, la empresa cuenta con un portafolio de inversiones que está invertido en renta fija, principalmente en títulos del Gobierno y emisores de buena calidad crediticia; mientras que su programa de reaseguros está colocado en una amplia y diversificada gama de empresas reaseguradoras con perfil crediticio sólido. Por los anteriores motivos, esta calificación viene acompañada de una perspectiva estable. 4

5 REDUZCA REUTILICE RECICLE Responsabilidad Social - INS Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 4 Nº de marzo de 2015 Tipo de cambio BCCR Venta 540,54 Compra 528,76 Economía Nacional y Finanzas Pág. 2 Mercados Internacionales Pág. 3 Calificación Fitch para el INS Pág. 4 Contenido Editorial: Departamento de Inversiones. Diseño y diagramación: Departamento de Comunicaciones. COMBATA AL DENGUE Elimine los criaderos del mosquito El Departamento de Inversiones es responsable del contenido editorial. Los artículos emplean información de fuentes consideradas de confianza, pero el INS no asume responsabilidad por las mismas.