Materias primas: caen los precios afectados por las turbulencias financieras

Transcripción

1 Materias primas Tipo de cambio julio 2015 Materias primas: caen los precios afectados por las turbulencias financieras Las materias primas registraron en junio un descenso generalizado de precios debido a la apreciación del dólar, los elevados niveles de inventarios y el temor de que la frágil recuperación de la demanda mundial se vea afectada por las recientes turbulencias en los mercados financieros mundiales. El índice de energía perdió parte de las ganancias acumuladas en los dos meses anteriores con la caída de 1.9; en tanto que el índice de bienes no energéticos regresó a terrenos negativos arrastrado por el descenso de 5.7% en el precio de los metales. Mantenemos por ahora el pronóstico de 70 dólares para el precio del barril de petróleo Brent hacia finales de año, con la expectativa de un ajuste a la baja si la actual racha negativa de precios se prolonga por varias semanas más. Índices seleccionados de precios nominales de materias primas (2010 = ) 1 Energía No energéticos Metales y Minerales Los principales índices de precios de materias primas retrocedieron en junio. El de energía lo hizo 1.9%, por la caída del precio del petróleo. El índice de bienes no energéticos, por su parte, descendió 1.0%; aunque los precios del maíz y la soya se incrementaron por la presencia del fenómeno de El Niño. Los precios de las materias primas suelen moverse en sentido contrario a la cotización del dólar. Por ello, la re Índices de materias primas industriales y del tipo de cambio efectivo (variación mensual, %) ciente apreciación de la divisa estadounidense, contribuyó a frenar el incipiente repunte de precios experimentado en los meses anteriores Índice de Materias Primas Industrales Índice del Tipo de Cambio Efectivo Fuente: US Bureau of Labor Statistics y Bank for International Settlements.

2 Dirección de Estudios Económicos Materias primas, julio 2015 A pesar de la ligera tendencia descendente de los últimos meses, los inventarios de petróleo en Estados Unidos se mantienen elevados y presionan los precios a la baja. Un comportamiento similar se observa en los productos agropecuarios, donde las abundantes cosechas contrastan con el lento crecimiento de la demanda Existencias de petróleo en Estados Unidos (millones de barriles, excluye reserva estratégica) abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 Fuente: US Energy Information Administration. Índice compuesto de la Bolsa de Valores de Shanghái (variación diaria) 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 Los recientes declives del mercado bursátil chino ensombrecieron el panorama para la segunda economía mundial y principal consumidora de una amplia gama de materias primas, como el mineral de hierro, el carbón, el cobre y oro. Los precios de estos productos retrocedieron ante el temor de una caída en la demanda mundial. Fuentes: Bloomberg. A nivel de producto, el té, el aceite de colza y la lana gruesa registraron en junio los mayores incrementos de precios. En tanto que los retrocesos más significativos se observaron en las cotizaciones del cinc, el plomo y el cobre. Materias primas con mayores cambios en sus precios Cinc Plomo Cobre Aluminio Cacao Lana gruesa Aceite de colza Té (variación junio/mayo de 2015) -10% -5% 0% 5% 10% 15% Fuente: Fondo Monetario Internacional.

3 Materias primas, julio 2015 El índice de energía frenó su tendencia ascendente de los últimos dos meses al caer en junio 1.9%. Este comportamiento lo explican las reducciones de 1.9% en el precio promedio del petróleo y de 1.4% en el del gas natural Índice de precios nominales de energía (2010 = ) Precio internacional del petróleo (dólares por barril) M M M M M05 Brent Fuente: US Energy Information Administration. WTI Además de las turbulencias financieras, la caída de 1.9% en el precio promedio del petróleo en junio, se explica por los elevados niveles de inventarios en Estados Unidos y las posibles repercusiones, en la oferta petrolera mundial, del pacto alcanzado por Irán para la supervisión de su programa de energía nuclear. Después de un breve repunte en mayo, el índice de precios de materias primas no energéticas retrocedió 1.0% en junio. A nivel de subíndices se observó un comportamiento mixto, el de metales registró una importante caída de 5.7%, mientras que los de agricultura y fertilizantes se incrementaron 0.7% y 1.8%, respectivamente. Índice de precios nominales de materias primas no energéticas (2010 =)

4 Dirección de Estudios Económicos Materias primas, julio 2015 Las posibles repercusiones de las turbulencias bursátiles en la actividad económica global, provocaron una caída de 5.7% del índice de precios de los metales y los minerales. En junio, el mayor descenso correspondió al cinc con 8.8%, seguido por los del plomo y del cobre con 8.2% y 7.3%, respectivamente. Índice de precios nominales de metales y minerales (2010 =, %) 34,000 30,000 26,000 22,000 18,000 Precio internacional del estaño 14, Con la caída de 4.7% en junio, el precio internacional del estaño continuó con una de las rachas negativas más larga de su historia reciente. Este comportamiento obedece a la débil demanda del sector de la electrónica, el aumento de la producción de Myanmar y la liquidación de existencias en China. Afectado por el incremento de la producción en China en mayo alcanzó un récord de 2.67 millones de toneladas, en junio el precio internacional del aluminio registró una pronunciada caída de 6.5%. Aunque la demanda de aluminio se mantiene relativamente robusta, especialmente la del sector automotriz, no se prevé un cambio significativo en sus precios en lo que resta del año. 2,0 1,0 Precio internacional del aluminio *

5 Materias primas, julio 2015 Los precios de los productos agrícolas registraron en junio su primer incremento del año, en previsión a los posibles efectos negativos del fenómeno El Niño. El subíndice de bebidas aumentó 2.7%, impulsado por el alza en los precios del té, el cacao y el café robusta. Mientras que el subíndice de alimentos se incrementó 0.5%. Índices de precios nominales de productos agrícolas (2010 =, %) Alimentos Agricultura Precios internacionales de la soya y el maíz A pesar de los elevados niveles de inventarios en el mundo, los precios de la soya y el maíz se incrementaron en junio ante el temor que, el exceso de lluvias asociado al fenómeno de El Niño, reduzca el volumen de las próximas cosechas en Estados Unidos y América del Sur. Soya Maíz En los últimos dos meses, el índice de precios de los fertilizantes registró una tendencia positiva, debido al crecimiento de 12.7% en la cotización de la urea. Sin embargo, la debilidad de la demanda mundial, la liquidación de existencias y la disminución del costo de los insumos seguirán ejerciendo una presión a la baja en lo que resta del año. Precios internacionales de fertilizantes seleccionados Fostato Urea Potasio

6 Dirección de Estudios Económicos Materias primas, julio 2015 Índices de precios nominales de materias primas (2000 = ) Abr May Jun 2015* 2016* Energía No energéticos Agricultura Bebidas Alimentos Materias primas Madera Fertilizantes Metales y minerales Metales preciosos * = proyectado. Precios promedio de materias primas seleccionadas (dólares) Abr May Jun 2015* 2016* Petróleo promedio ($/bbl) Gas Natural US ($/mmbtu) Maíz ($/tm) Trigo US HRW ($/tm) Soya ($/mt) Mineral de hierro ($/dmtu) Cobre ($/mt) 8, , , , , , , ,0.0 5,984.0 Níquel ($/mt) 22, , , , , , , , ,541.0 Oro ($/troy oz) 1, , , , , , , , ,225.0 Plata ($/troy oz) * = proyectado.