Índices de Difusión y el Uso de Información Cualitativa. VII Reunión Nacional de Estadística, Aguascalientes Mayo de 2008

Transcripción

1 Índices de Difusión y el Uso de Información Cualitativa VII Reunión Nacional de Estadística, Aguascalientes Mayo de 1

2 Introducción Los grandes cambios económicos recientes, como el desarrollo de las comunicaciones y la mayor integración económica entre países y regiones, ha generado una mayor demanda de información económica oportuna, que permita la toma de decisiones rápida y eficiente de todos los agentes económicos en cuanto a su sector, su empresa y la economía del país. Como resultado de ello, algunas instituciones públicas y privadas se han dado a la tarea de elaborar indicadores de corto plazo, con el fin de determinar la tendencia reciente de los sectores económicos, medir las expectativas de empresarios y consumidores, y apoyar en la elaboración de pronósticos. Por ello, se ha fortalecido en México el desarrollo y publicación de diversos indicadores, como: los indicadores cíclicos (principalmente adelantados y coincidentes), los indicadores de confianza del productor y del consumidor, y los índices de difusión, etc. Un número considerable de estas estadísticas se derivan de encuestas cualitativas elaboradas por el INEGI y Banco de México, además de instituciones privadas como el IMEF (Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas). 2

3 Sin embargo, es preciso lograr una mayor difusión de este amplio acervo de información. En este tenor, deseo aprovechar esta presentación para presentar a un público especializado, los principales indicadores compuestos e información adicional que durante varios años ha recopilado y elaborado el Banco de México, además de los proyectos conjuntos INEGI-Banco de México. 3

4 Indicadores Compuestos e Índices de Difusión Los indicadores compuestos y los índices de difusión son medidas que se utilizan en muchas ocasiones de manera conjunta. Estos indicadores combinan el comportamiento de un grupo de variables que representan de manera amplia diferentes actividades de la economía y están diseñados para identificar y pronosticar el ciclo económico de los negocios. Los índices compuestos sumarizan el cambio porcentual del conjunto de series seleccionadas para identificar el movimiento del ciclo de negocios; en tanto que los índices de difusión indican que tan generalizada es la expansión (contracción) y ayudan a detectar la fase del ciclo. Para juzgar la fase del ciclo de los negocios, los índices de difusión miden en forma porcentual el número de series que muestran un incremento respecto al total de las series que fueron seleccionadas. Así, Número de Indicador en Expansión Índice de Difusión = Número Total de Indicadores Seleccionados Los indicadores que no muestran cambio son contabilizados con 0.5. Generalmente los índices de difusión y los compuestos son clasificados como adelantados o líderes, coincidente y rezagados. 4

5 Indicadores Coincidentes de la Economía Mexicana Indicadores Coincidentes para la Economía Mexicana, Índices desestacionalizados 2000=100 Conference Board Banco de México INEGI Mar Feb Feb E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M Indicadores Coincidentes para la Economía Mexicana, Variaciones anuales en por ciento de las series desestacionalizadas INEGI Conference Board Banco de México Mar Feb Feb E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M

6 Indicadores Adelantados de la Economía Mexicana Indicadores Adelantados para la Economía Mexicana, Índices desestacionalizados 2000=100 Indicadores Adelantados para la Economía Mexicana, Variaciones anuales en por ciento de las series desestacionalizadas Conference Board Banco de México INEGI Mar Mar Feb E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M INEGI Conference Board Banco de México Mar Mar Feb E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M

7 Indicadores Adelantados de la Economía Mexicana Producto Interno Bruto e Indicador Adelantado para la Economía Mexicana, Índices 2000=100 Producto Interno Bruto e Indicador Adelantado para la Economía Mexicana, Variaciones anuales en por ciento 8 PIB 1 er T* Mar Adelantado (Tendencia) PIB er 1 T * Mar Adelantado (Tendencia) E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O * Estimado 7

8 Un caso especial de los índices de difusión lo constituyen las respuestas a las encuestas de tipo cualitativo, las cuales están dirigidas a recoger las percepciones, expectativas y opiniones de grupos económicos como empresarios, especialistas y hogares. La información cualitativa se caracteriza por indicar exclusivamente la dirección de las variables. Por ejemplo para el caso de los empresarios manufactureros se realiza la siguiente pregunta: a) Durante abril de respecto a marzo de, el volumen físico de la producción? Aumentó Se mantuvo igual Disminuyó Las respuestas son ponderadas y se obtiene el porcentaje de empresarios que dio respuesta a cada alternativa, por ejemplo: 60% Aumentó, 10% Igual, 30% Disminuyó En este caso el balance de respuestas puede definirse como el porcentaje de aumentó menos el de disminuyó, 60%-30% = 30%. Esto último constituiría en sí mismo un índice de difusión, ya que resume la opinión de un número importante de agentes económicos. El balance también podría definirse como: Aumentó + (0.5 x Igual) Disminuyó = 60%+5%-30% = 35% 8

9 Algunas variables cualitativas tienen un valor adicional, como sucede con el clima de los negocios: Cómo considera que evolucione el clima de los negocios para las actividades productivas de su empresa en los próximos seis meses, en comparación con los seis meses anteriores? Mejorará Permanecerá igual Empeorará En este caso, la pregunta no se refiera a una variable en particular de la empresa, de manera que al dar su respuesta, se esperaría que el empresario sumarice el comportamiento de distintas variables de su firma (como producción, ventas, inventarios, utilidades de operación, inversión, etc.), y probablemente de variables que se encuentran fuera de su control (inflación esperada, cambio de régimen fiscal, etc.). Así, la respuesta al clima de lo negocios representa una especie de resumen del comportamiento de las variables que cada empresario consideró como relevante y su balance constituirá un índice de difusión. 9

10 Encuesta de Coyuntura: Sector Manufacturero Balance del Clima de Negocios y la Variación Semestral del Producto Interno Bruto Balance Alternativo del Clima de Negocios y la Variación Semestral del Producto Interno Bruto 40 Clima de los Negocios 8 55 Clima de los Negocios Producto Interno Bruto Producto Interno Bruto I II I 2004 II I II I II 0 20 I II I 2004 II I II I II 10 0

11 El balance del clima de confianza de los empresarios se transforma en índice y se agrega con otras respuestas generadas por la Encuesta Mensual de Coyuntura, para elaborar un Índice compuesto denominado Índice de Confianza de los Empresarios del Sector Manufacturero. Índice de Confianza de los Empresarios del Sector Manufacturero en México, 1998=100 Índice de confianza de los empresarios Abr. II III IV I Mar. Abr. 1. Tomando en cuenta el entorno económico- financiero, considera usted que actualmente la empresa está mejor que hace un año? 2. Cómo considera que evolucione el clima de los negocios para las actividades productivas de su empresa en los próximos seis meses en comparación con los seis meses anteriores? 3. Espera usted que su empresa mejore en los próximos seis meses? Cómo espera que se comporte el número de trabajadores de la empresa en los próximos seis meses? E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M A Cómo considera que sea la coyuntura actual de su empresa para efectuar inversiones? Índice total

12 Con los balances de producción se elaboran pronósticos a dos meses de la variación mensual del índice de producción manufacturera, aplicando mínimos cuadrados. Índice de Producción Manufacturera: Series Observada (INEGI) y Estimada por la Encuesta de Coyuntura (Banxico) Estimada por la Encuesta: Abril SERIE ORIGINAL Variación SERIE DESESTACIONALIZADA Variación Anual Mensual Anual Mensual Observada: INEGI Marzo E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M Anual 3.6 Anual 5.2 Anual 2.7 III 3.6 IV 4.7 Ene -Abr * 3.30 a 3.38 I 2.7 Ene. 4.6 Feb. 8.1 Mar Abr.* 5.37 * Estimado

13 La Encuesta Mensual de Coyuntura captura información mensual sobre distintos aspectos del personal ocupado de las empresas. Personal Ocupado en el Sector Manufacturero* Hay mayor Dificultad Para Contratar Mano de Obra Calificada en Producción, Administración y Ventas?* Producción E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M -5 Personal Administración -20 Ocupado y Ventas -25 A -10 S D M J S D M J S D M J S D M J S D M J S D M J S D M J El número de Personas que Renunció a la Empresa para Contratarse en Otras Firmas* S D M A EMMJ S NEMM J S NEMM J SNEMM J S NEMM JS NEMM J S NEMMJ S NEMA * Balance de respuestas: promedio móvil de tres meses excepto los tres últimos datos. 13

14 La Encuesta de Coyuntura recaba información cualitativa sobre otras variables como ventas, inventarios de materias primas y productos finales, uso de capacidad instalada y más recientemente sobre las expectativas de inflación y tipo de cambio. Expectativas de Inflación para y Para Empresarios Para 2009 Empresarios 4.1 Especialistas Especialistas E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A Para 3.1 E F M A M J J A S O N D E F M Expectativas de Tipo de Cambio para y Empresarios Para 2009 A Empresarios D Especialistas E F M A M J J A S O N D E F M 1 Por cientos y acotadas al 20% las expectativas de los empresarios 2 Pesos por dólar y acotadas al 20% las expectativas de los empresarios A Especialistas D E F M A

15 Encuesta de Expectativas de los Socios de la ANTAD* Índice de Confianza de los Socios de la ANTAD, Base 2000=100 I II III IV I II IIIIV I Índice de Confianza II III IV I II IIIIV I II III IV I II IIIIV I 2004 II III IV I II IIIIV I III IV I II III IV I 1. Tomando en cuenta el entorno económicofinanciero, considera usted que actualmente la empresa está mejor que hace un año? 2. Cómo considera que evolucione el clima de los negocios para las actividades comerciales de su empresa en los próximos seis meses en comparación con los seis meses anteriores? 3. Espera usted que su empresa mejore en los próximos seis meses? Cómo espera que se comporte el número de trabajadores de la empresa en los próximos seis meses? Cómo considera que sea la coyuntura actual de su empresa para efectuar inversiones? Índice total * Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales. 15

16 Encuesta de Expectativas de los Socios de la ANTAD Expectativas Trimestrales de Ventas y Ventas Observadas de los Socios de la ANTAD Observado Formas de Pago de la Clientela en las Cadenas de la ANTAD Distribución porcentual de los pagos Total Autoservicio Departamentales Especializadas Efectivo Cheques Cupones o vales Tarjeta de débito Expectativa IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I Tarjeta de crédito bancaria Tarjeta de crédito de la propia cadena Otro tipo de crédito de la cadena Crédito Fonacot Otras * Los totales pueden no sumar 100 debido al redondeo. 16

17 Encuesta de Expectativas de los Socios de la ANTAD Porcentaje de las Cadenas Comerciales de la ANTAD que Esperan llevar a cabo Inversiones Físicas en el Año Total Autoservicio Departamentales Especializadas Expectativas de Inversión Física en el de las Cadenas Comerciales. Distribución porcentual Total Autoservicio Departamentales Especializadas Espera realizar inversiones físicas en el año? Destino de la inversión física en el año Si No Nuevas tiendas Compra de tiendas existentes Ampliación o remodelación Equipo de transporte Equipo de tienda Equipo de cómputo Centros de distribución Otros Aperturas de nuevas tiendas Tiendas Actuales 12,674 1,778 1,185 9,711 Nuevas Tiendas 1, ,287 17

18 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas de la Economía del Sector Privado Índice de Confianza de los Consultores del Sector Privado, 1998= Indicadores sobre el nivel de Confianza en la situación actual de la economía y en su futuro próximo (Porcentajes de respuesta) Encuesta de 1. Cómo considera que evolucione el clima de los negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2. Tomando en cuenta el entorno económico financiero usted considera que actualmente la economía mexicana está mejor que hace un año? 3. Espera usted que la evolución económica del país mejore durante los próximos seis meses con relación a la situación actual? Ene. Feb. Mar. Abr. Mejorará Permanecerá igual Empeorará Sí No Sí No Cómo espera que se comporte el empleo formal en el país en los próximos seis meses? Aumente Permanezca igual Disminuya J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A 5. Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Buen momento para invertir Mal momento para invertir No está seguro

19 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas de la Economía del Sector Privado Expectativas de Inflación de INPC para y 2009 (Por ciento) Pronóstico de Crecimiento Económico para y 2009 (Tasa anual en por ciento) E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A 19

20 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas de la Economía del Sector Privado Evolución de las Expectativas de Tasas de Interés para el Cierre de (Tasa anual en por ciento) Evolución de la Expectativa de Inversión Extranjera Directa en (Millones de dólares) ,500 Cetes a 28 días ,000 19, , , Inversión Extranjera Directa 18,000 17,500 17,000 D E F M A M J J A S O N D E F M A 5.5 E F M A M J J A S O N D E F M A 16,500 20

21 Encuesta Mensual de Opinión Empresarial: INEGI-Banxico Indicadores de Opinión Empresarial para el Sector Manufacturero en México (Series desestacionalizadas; Indicadores con referencia a 50 puntos) Indicadores de Opinión Empresarial de los Sectores Manufactureros en México y Estados Unidos (Series desestacionalizadas; Indicadores con referencia a 50 puntos) IIEEM * (IMEF) IAT * (INEGI) 56 PMI (ISM) 56 IPM * 54 IPM (BANXICO) IPM * (BANXICO) E F MAMJ J AS ONDE F MAMJ J ASONDE F MAMJ J ASOND E F MA 46 E F MAM J J A S OND E F MAMJ J AS OND E F MAM J J A S ON D E F MA 46 * El IPM se refiere al Indicador de Pedidos Manufactureros; el IAT al Indicador Agregado de Tendencia y el IIEEM es el Indicador IMEF del Entorno Empresarial Mexicano del Sector Manufacturero. 21

22 <- Contracción Expansión -> Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) en México (Indicadores con referencia a 50 puntos) Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) en México (Indicadores con referencia a 50 puntos: Comportamiento mensual) Serie Original Serie Desestacionalizada EFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ JASONDEFMA ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 22

23 <- Contracción Expansión -> Indicador Agregado de Tendencia (IAT) Indicador Agregado de Tendencia (IAT) para el Sector Manufacturero (Serie original; Indicadores con referencia a 50 puntos) Indicador Agregado de Tendencia (IAT) para el Sector Manufacturero (Comportamiento mensual; Indicadores con referencia a 50 puntos) Serie Original Serie Desestacionalizada E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMA ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 23

24 <- Contracción Expansión -> Indicador IMEF del Entorno Empresarial Mexicano para el Sector Manufacturero Indicador IMEF del Entorno Empresarial Mexicano (IIEEM) para el Sector Manufacturero (Indicador con referencia a 50 puntos) Serie Original Indicador IMEF del Entorno Empresarial Mexicano (IIEEM) para el Sector Manufacturero (Indicador con referencia a 50 puntos: Comportamiento mensual) EFMAMJ J ASONDE FMAMJ J Serie Desestacionalizada ASONDEFMAMJ J ASONDEFMA ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 24

25 <- Pesimismo Optimismo -> Indicador de Confianza del Productor (ICP) Indicador de Confianza del Productor (ICP) para el Sector Manufacturero (Indicador con referencia a 50 puntos) Indicador de Confianza del Productor (ICP) del Sector Manufacturero (Indicador con referencia a 50 puntos: Comportamiento mensual) Serie Desestacionalizada Series Original E F MAMJ J ASOND E F MAMJ J ASOND E F MAMJ J ASONDE F MA 48 ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 25

26 Encuesta Nacional sobre la Confianza del Consumidor: INEGI-Banxico Índice de Confianza del Consumidor Enero de 2003= Índice de Confianza de los Especialistas del Sector Privado y de los Empresarios, Índice 2004=100 Series desestacionalizadas, promedio móvil de 3 meses Especialistas E F M AM J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M A Empresarios E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A

27 Encuesta Nacional sobre la Confianza del Consumidor: INEGI-Banxico Indicadores de Confianza de los Consumidores: Condiciones Presentes y Futuras Índices, Enero de 2003=100; series desestacionalizadas Indicadores de Confianza de los Consumidores: Condiciones Presentes y Futuras Variaciones anuales de las series desestacionalizadas ICC General Condiciones Presentes (2 Variables) Condiciones Futuras (2 Variables) E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M A Condiciones Presentes (2 Variables) ICC General Condiciones Futuras (2 Variables) E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M A ICC General Posibilidad de Compra de Bienes Duraderos E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M A ICC General Posibilidad de Compra de Bienes Duraderos E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M A

28 Encuesta Nacional sobre la Confianza del Consumidor: INEGI-Banxico Expectativas de los Consumidores Balance de respuestas, por cientos y promedio móvil de tres meses* 15 ACTUALMENTE USTED tiene posibilidades de AHORRAR alguna parte de sus ingresos? Considerando el crecimiento de los precios (Inflación) en 0 el país en los últimos meses, cómo cree usted que se -5 comportará el crecimiento de los precios (inflación) dentro de un año? Cómo considera usted que serán sus condiciones económicas para AHORRAR DENTRO DE 12 MESES comparadas con las actuales? Cómo cree que se comportará el EMPLEO EN LOS PRÓXIMOS 12 MESES? Por cientos, promedio móvil de tres meses* E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A E A J O E A J O E A J O E A J O E A *De las series desestacionalizadas. El balance se refiere al porcentaje de respuestas de quienes señalaron que actualmente tenían posibilidades de ahorrar (o en su caso perciben condiciones buenas para ahorrar en los próximos doce meses, que disminuirá la inflación o aumentará el empleo) menos el porcentaje de28 quienes indicaron que no tienen posibilidades para ahorrar (o esperan condiciones desfavorables para ahorrar en los próximos doce meses, estiman que la inflación aumentará o que disminuirá el empleo).