SOCIEDADES DE INVERSIÓN V. Alejandro Vera

Transcripción

1 SOCIEDADES DE INVERSIÓN V Alejandro Vera

2 TEMARIO OBJETIVO GENERAL CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA VALUACIÓN DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN PROVEEDORES DE SERVICIOS DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

3 Proveedores de servicios de las sociedades de Inversión Se examinarán las actividades y restricciones de los proveedores de servicios de las S. de I. de acuerdo con sus criterios y categorías para la adecuada información al público inversionista.

4 5. PROVEEDORES DE SERVICIOS DE LAS S.I. 1. Sociedades Operadoras de S.I. 2. Valuadoras de Acciones de S.I. 3. Calificadoras de S.I. 4. Proveedores de Precios de Activos. 5. Distribuidoras de acciones de S.I. 6. Deposito y Custodia de acciones de S.I. Capítulo sexto, Sección I, Art. 32 de la LSI.

5 5.1 Quiénes son las Sociedades Operadoras de S.I.? Son sociedades anónimas que cuentan con autorización de la CNBV y cuyo objeto es la prestación de servicios de administración, distribución y recompra a las Sociedades de Inversión. La operadora de sociedades de inversión es quien provee los recursos humanos y técnicos para administrar las sociedades de inversión.

6 5.1 Quiénes son las Sociedades Operadoras de S.I.? La función operadora de sociedades de inversión puede ser ejercida por: CASAS DE BOLSA (Indirectamente mediante subsidiarias) BANCOS (Indirectamente mediante subsidiarias) OPERADORAS INDEPENDIENTES (No forman parte de un grupo financiero). Capítulo Sexto, sección I; Art. 34 y 39 de la LSI

7 5.2 Quiénes son las Valuadoras de acciones de las S.I.? Para organizarse y funcionar como valuadoras de S.I. se requiere autorización que compete otorgar a la CNBV. La valuadora que valúa las acciones de la sociedad de inversión es designada por el consejo de administración de cada S.I. El servicio de valuación de acciones representativas del capital social de S.I., será proporcionado por Sociedades Valuadoras o por sociedades operadoras de S.I. que se encuentren autorizadas para tal fin por la CNBV. Las valuadoras en México son: Valuadora Covaf, S.A. de C.V. Valuadora Gaf, S.A. de C.V. Capítulo sexto, Sección IV; Art. 44 de la LSI

8 5.2 Quiénes son las Valuadoras de acciones de las S.I.? El precio de valuación resulta de dividir, entre la cantidad de acciones en circulación representativas del capital pagado de la S.I., la cantidad que resulte de sumar al importe de los valores de que sea propietaria, todos sus demás activos y restar sus pasivos. Precio de la Acción = Importe de los Valores + Otros Activos Pasivos Acciones en Circulación

9 5.2 Quiénes son las Valuadoras de acciones de las S.I.? Las sociedades de inversión de renta variable y en instrumentos de deuda deberán registrar diariamente en la bolsa de valores, a más tardar a las 13:00 horas, el precio de sus acciones de operaciones de compra y de venta sobre tales acciones, el precio unitario y su importe total.

10 5.3 Quiénes son las Calificadoras de S.I.? Son empresas autorizadas por la CNBV, cuya función es calificar a las sociedades de inversión en instrumentos de deuda, para orientar al inversionista, y cuyo objetivo, es proveer el público inversionista con información y una opinión, suficiente e independiente, para que éste pueda tomar decisiones. Las calificadoras de sociedades en mexicano son: Fitch México, S.A. de C.V. Standard and Poor s, S.A. de C.V. Moody s México, S.A. de C.V. HR Ratings de México, S.A. de C.V. Capítulo sexto, Sección V; Art. 48 de la LSI

11 5.3 Quiénes son las Calificadoras de S.I.? La máxima calificación de administración y calidad de activos corresponde (AAA). Por lo que toca a riesgo de mercado (1), significa que los valores que integran la S.I. son poco sensibles al movimiento en las tasas de interés y/o cambios en la paridad cambiaria. ADMINISTRACIÓN Y CALIDAD DE ACTIVOS Sobresaliente AAA Alta AA Buena A Aceptable BBB Baja BB Mínima B

12 5.3 Quiénes son las Calificadoras de S.I.? RIESGO DE MERCADO Extremadamente baja 1 Baja 2 Baja moderada 3 Moderada 4 Moderada alta 5 Alta 6 Muy alta 7

13 5.4 Quiénes son los Proveedores de precios de S.I.? El servicio de proveeduría de precios se realizan por sociedades autorizadas por la CNBV y cuyo objeto sea exclusivamente la prestación habitual y profesional del servicio de cálculo, determinación y suministro de precios actualizados para valuación de valores, documentos e instrumentos financieros, que se organicen y funciones con arreglo a las disposiciones legales y administrativas que les resulten aplicables.

14 5.4 Quiénes son los Proveedores de precios de S.I.? El proveedor de precios deberá resolver las objeciones que formulen las S.I. usuarias de sus servicios, sobre los preciso actualizados para valuación, el mismo día de su entrega, incorrecta aplicación de la metodología o modelos de valuación que se utilicen para el cálculo y determinación de dichos precios o bien, estos no representen adecuadamente los niveles de mercado, debiendo informar de ello a la CNBV, con la misma oportunidad. Los proveedores de precios en el mercado mexicano son: Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V. (VALMER) Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V. (PIP) Capítulo sexto, sección VI, Art. 49 y 50 de la LSI

15 5.5 Quiénes son las distribuidoras de acciones de S.I.? Las actividades de distribución podrán ser llevadas a cabo por sociedades distribuidoras autorizadas por la CNBV, las cuales podrán ser entidades integrantes de sociedades controladoras de grupos financieros. Podrán proporcionar de manera directa, a las S.I. servicios de distribución de acciones:

16 5.5 Quiénes son las distribuidoras de acciones de S.I.? Las Operadoras de Sociedades de Inversión. Las Instituciones Crédito. Casas de Bolsa. Instituciones de Seguros. Organizaciones Auxiliares del Crédito. Casas de Cambio. Distribuidoras de Sociedades de Inversión, integrantes o referenciadoras.

17 5.5 Quiénes son las distribuidoras de acciones de S.I.? Los servicios de distribución de acciones de sociedades de inversión comprenderán: La promoción. Asesoría a terceros. Compra y venta de dichas acciones por cuenta y orden de la sociedades de inversión de que se trate. En su caso, la generación de informes y estados de cuenta consolidados de inversiones. Otros servicios complementarios que autorice la CNBV, mediante disposiciones de carácter general. En ningún caso las sociedades distribuidoras podrán operar por cuenta propia con el público, sobre acciones de sociedades de inversión. Capítulo sexto, Sección III; Art. 40 de LSI.

18 5.6 Quién hace el depósito y la custodia de acciones? Los servicios de depósito de las acciones representativas del capital de S.I., así como de los valores que integran su activo, serán proporcionados por las instituciones para el depósito de valores (S.D. Indeval). Sólo las instituciones de crédito, casas de bolsa, sociedades operadoras de sociedades de inversión y distribuidoras de acciones de sociedades de inversión, podrán otorgar a los titulares de las acciones de sociedades de inversión, los servicios de depósito y custodia de acuerdo a la normatividad establecida Capítulo sexto, Sección VII; Art. 51 de LSI.

19 6. RÉGIMEN FISCAL SOCIEDADES DE INVERSIÓ DE DEUDA. Personas Físicas Los accionistas personas físicas de S.I. en instrumentos de deuda (inversionistas), acumularán a sus demás ingresos de ejercicio los intereses reales devengados a su favor, en caso de que el inversionista haya obtenido pérdida en su inversión, ésta se podrá deducir de sus demás ingresos con excepción de sueldos o actividades empresariales y profesionales.

20 6. RÉGIMEN FISCAL SOCIEDADES DE INVERSIÓ DE DEUDA. Personas Morales Los accionistas personas morales de S.I. en instrumentos de deuda (inversionistas), acumularán a sus demás ingresos del ejercicio de los intereses nominales devengados a su favor.

21 6. RÉGIMEN FISCAL S.I. DE RENTA VARIABLE. Personas Físicas Los accionistas personas físicas de S.I. de renta variable, acumularán los intereses reales devengados a su favor, correspondientes a los títulos de deuda únicamente, que contenga el portafolio de la sociedad de inversión.

22 6. RÉGIMEN FISCAL Personas Morales Los accionistas personas morales de S.I. de renta variable, cumularán los intereses nominales devengados a su favor, correspondientes a los títulos de deuda únicamente, que contenga el portafolio de la S.I. SOCIEDADES DE INVERSIÓN Las sociedades de inversión no son contribuyentes del ISR, quienes son contribuyentes son los integrantes de la misma, esto quiere decir que una sociedad de inversión por sí misma no paga impuestos sobre la renta ya que todos sus ingresos son distribuidos entre sus accionistas (inversionistas).

23 6. RÉGIMEN FISCAL RETENCIÓN DE IMPUESTOS La S.I. retendrá y enterará a más tardar los días 17 de cada mes el impuesto sobre la renta que resulte de aplicar la tasa de retención del.5% sobre las inversiones generen pago de intereses. Este impuesto podrá ser acreditable en la declaración anual. Las sociedades de inversión deberán determinar la retención acreditable para sus accionistas (inversionistas).

24 6. RÉGIMEN FISCAL Este impuesto deberá señalarse en el estado de cuenta o constancia que expidan las operadoras o distribuidoras de las acciones propias de las sociedades de inversión. ENAJENACIÓN DE ACCIONES No hay retención de impuesto por la enajenación de acciones de las S.I. a personas físicas y morales. Sin embargo, se deberán calcular los intereses percibidos para acumularlos en la declaración anual.

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